四大電企都可能受益

　　據國資委統計，2008年1到10月，五大發電企業因電煤價格和售電價格倒掛影響利潤551億元，不少發電企業的負債率已達到80%以上。

　　延伸到整個行業，根據長城證券提供的數據，電力行業目前平均資產負債率為67.94%，在各行業中僅次于建筑建材行業位居第二。前三季僅財務費用高達137億，占全行業凈利潤的48.9%。

　　“如果煤價再高企，其它的四大發電集團獲得國家注資不會有疑義。”張霖稱，從財務狀況方面來看，五大電力集團虧損出現了不斷惡化的情況，負債率快速上升，在中央管理145家企業里面是倒數后5位，“無論從行業安全層面出發，還是保障國計民生角度考量，火電行業都應成為國資委的注資對象，而現在虧損最嚴重的大唐集團已先得注資，就是邁開很好一步。”

　　廣發證券分析師謝軍表示，雖然給予大唐集團的3000萬是以地震損失的名義給予，但考慮到國電集團等發電企業亦有電廠在地震中受損，“相當于開了一個口子，以后其它的在地震中受損的發電集團亦會獲得注資。”

　　2008年年底，國資委正式把電力企業巨額虧損的性質認定為“政策性虧損”，虧損原因定為“價格倒掛”。國務院國資委主任李榮融在12月25日于“全國國有資產監督管理工作會議”強調，發電企業進行項目投資時，要保證資本金不能低于50%。如電企確實有好項目，國資委可幫其安排部分資本金。

　　前述不愿透露姓名分析師認為，最初五大發電集團分拆時，國家的資本金也不過20%左右，現在排出資本金不低于50%的標準，“一方面可以解讀為國家抑制電業特別是火電行業投資過熱的動作，另一方面也可能是國資委給發電企業注資的信號”。

　　一位電力企業負責人先前在接受媒體采訪時預測，此次國資委對電力企業的注資或不少于100億。

　　“當然還要看煤價的走勢及工業用電的需求情況，如果煤價低且用電量增長，火電企業利潤上去，則注資可能少，甚至是放緩或取消，反之亦然。”東海證券分析師高冬認為，電力需求的增減與否需要由工業來決定，而這又取決于4萬億投資對內需的拉動效應。

　　韓曉平則認為，一個二級企業給予3000萬注資，眾多需要補貼的二級企業加起來已是一個大數，在補貼時更需要一個科學的衡量標準，“更重要的是目前將社會的內需拉上去，從而拉動電力需求，才是拯救電企的良方。”（文章來源：21世紀經濟報道）

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