有關人士提醒，信貸資金應均衡擺布

　　見習記者 李雨謙

　　在1月6日召開的“2009年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”上，相關負責人著重強調，今年中國經濟發展將面臨更加嚴峻復雜的局面，要合理把握信貸投放進度，均衡擺布信貸資金，避免出現大起大落；要堅持“區別對待、有保有壓”。這些措辭明顯較此前國務院會議顯得更為中性。有業內專家認為，這顯示出宏觀部門已對2008年末出現的信貸“沖鋒潮”表示出了相當的警覺。

　　防范信貸“沖鋒”

　　“面對4萬億的擴張項目，一定會出現一波信貸‘沖鋒’。”興業銀行資金營運中心一位負責人在接受《中國經濟時報》記者采訪時表示。他預計，2009年第一季度的信貸投放量將可望達到全年預定目標的40%-60%。

　　根據此次有關媒體的報道，2008年全年累計新增信貸約為4.5萬億。而此前央行公布的信息顯示，2008年1-10月份累計新增信貸量僅為3.66萬億元。

　　如果按照此數據計算，在2008年最后兩個月中，金融機構信貸出現了一波猛烈的“信貸沖鋒潮”，僅兩個月時間就增加了約8400億元，占到了2008年全年新增信貸量的18.7%。

　　而2008年11月份當月新增信貸4218億元，由此可推斷出12月份信貸大約再度增加了4200億元。

　　針對這種情形，央行在此次會議上明確提出：要“引導商業銀行在防范資金風險的前提下，加大信貸投入的力度”。

　　而面對現階段如此的“沖鋒”，有專家表示，需要擔心的是這種“沖鋒”之后情況會怎樣？“因為在低風險的財政項目被瓜分完畢之后，如果經濟依然沒有顯示出進入穩定上升通道的跡象，那么，金融機構的信貸熱情很可能就會冷卻。”業內人士向記者表達了他們的擔憂。

　　同時，央行也在關注后續效果的問題。與對信貸非均衡增長的關注一致，此次工作會議還提出，今年要“全面推進信貸政策導向效果評估試點，進一步提高信貸政策導向力。”

　　根據興業銀行資金營運中心公布的資料顯示，該評估主要包括對中小企業、“三農”、綠色信貸、房地產信貸、弱視群體以及其它特定時期出臺的政策導向信貸投放情況。

　　未公布新增貸款規模

　　此次央行工作會議并沒有公布今年新增信貸規模，對此，接受記者采訪的幾位業內專家表示可以理解。由于2007年底確定了將實施從緊貨幣政策，加之當時信貸增速過快，央行在2008年的年度工作會議上就沒有公布當年的新增信貸目標。

　　2008年下半年以來，經濟形勢發生了變化，央行隨即在10月份取消了對商業銀行信貸規模管制，并開始鼓勵銀行增加信貸投放。不過，此前有分析認為，2009年的新增信貸規模約在4.6萬億元人民幣以上。

　　而據有關媒體報道，央行有關人士表示，央行對信貸規模歷來采取上限管理。因此，市場猜測，具體的信貸增速可能由央行內部掌握，增速與歷年相比將保持穩定。

　　也有專家預計，由于設定了寬松的貨幣信貸增長目標，央行今年的貨幣政策措施也將有更大的發揮空間，尤其是利率和存款準備金率的下調通道將被進一步打開。

　　又一亮點

　　此次央行工作會議值得關注的另外一個問題是，會議提出了未來將“推動理財產品、境外機構等進入銀行間債券市場”。

　　“理財產品進入銀行間市場，這很可能意味著未來銀行能夠模仿基金的運作模式，對理財產品進行更為積極的管理。”社科院金融研究所研究員袁增庭博士在接受《中國經濟時報》記者采訪時表示。

　　他認為，之后管理理財產品的模式并非像目前被動配置為主的模式；這也將意味上市交易而變得更加透明；客戶也可望根據其市值的變化，在承擔更大風險的同時分享更高收益。

　　此外工作會議還提出了“積極穩妥地推動境內機構發行外幣債券”，“研究在銀行間市場推出高收益債券和中小企業集合債券”，“研究建立銀行間債券市場債券風險分擔機制”，“推動上海黃金交易所建設詢價交易系統”，“加大對境內企業境外戰略投資的支持力度”等問題。

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