2008年宏觀經濟的壓軸數據即將出爐。記者昨日獲悉，多數機構的預測基調較為悲觀：經濟下行態勢暫時不可逆轉，而作為先行指標的PPI則難逃繼續大幅回落的命運，陷入負值似已成定局。

　　雙重壓力或迫12月PPI負增長

　　中金公司昨日發布最新研究報告稱，12月份的PPI將出現近6年來的首次同比負增長。中金公司首席經濟學家哈繼銘預測，2008年12月PPI會由于原材料價格下降以及產能過剩的雙重原因，出現1%～2%的同比負增長。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委也持類似觀點，認為PPI或將出現0.3%～0.5%的負增長。他還預測，12月份的CPI也將保持繼續下調的趨勢，同比增幅預計將保持在1%～1.4%的水平。

　　　　央行將推史上最激進降息？

　　昨日，印度尼西亞及我國臺灣地區已經開始了新年的第一輪降息。印度尼西亞央行昨日宣布，將基準利率調降50個基點至8.75%，這一降幅超出市場預期。同一天，臺灣地區也宣布降息50個基點，這已是其近3個月以來第6次降息。

　　目前，市場對我國央行降息的預期普遍較強，中銀國際甚至稱，央行或將推出史上最激進的降息措施。

　　中銀國際昨日發布報告表示，雖然加強基礎設施建設對調動我國固定資產投資有積極影響，但目前來看，積極財政政策對市場的刺激作用遠遠小于預期。

　　魯政委也指出，雖然現在各級項目已開始啟動，但政府投資起到了主要作用，國家財政所帶動起來的民間投資仍十分有限。在這種情況下，貨幣政策在今年被寄予更大期望。

　　我國貨幣政策在今年上半年具備進一步放寬的空間，這已成業內共識。但是否會形成“激進”態勢，卻頗有爭論。考慮到國際資本流動方向，央行對更大幅度的降息將非常謹慎。

　　“如果利差進一步縮小，可能會導致國際資本加速撤離，從而令我國資本市場近期內出現更為猛烈的震蕩。”張明說，“出于穩定資本市場的考慮，央行在未來幾個月的降息力度可能不會超過去年下半年。”

　　《每日經濟新聞》 劉琳

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