2009年中國宏觀經濟最大的挑戰在于能否避免出現“硬著陸”——GDP增長低于7%。對此，記者采訪的各位專家表示，中國經濟“軟著陸”的可能性比“硬著陸”大。

　　專題撰文/記者 陳海玲

　　中國經濟存在兩大不確定因素

　　目前來看，對2009年中國GDP增長跌破9%幾成共識，國際貨幣基金組織、世界銀行、摩根大通、摩根斯丹利、穆迪等甚至紛紛將對中國GDP2009年的增長預測調低至7.5%左右。花旗銀行則認為2009年至2010年中國的經濟增長將能夠保持8%~8.5%的水平，經濟實現軟著陸的可能性很大。

　　而國際金融機構普遍認為，中國2009年的經濟是硬著陸還是軟著陸，存在以下兩大不確定因素。

　　一、國際經濟衰退程度

　　據悉，美國、日本、印度、德國的外貿依存度大體穩定在14%～20%的范圍內。但同一時期，中國外貿依存度卻高達60.2%，遠遠高于上述發達大國和發展中大國的水平。

　　穆迪高級副總裁Thomas Byrne表示：“假設明年年底全球經濟可從衰退中逐漸復蘇，2009年中國的實質GDP增長將介于7%~8%，但會在2010年回升至8至9%。然而，如全球經濟衰退較嚴重和長久，中國在2009年和2010年的實質GDP增長將減少到5%~7%。無論在哪種情況，中國的實質GDP增長將大幅低于過去五年約為11%的平均增長率。”

　　摩根大通中國首席經濟學家龔方雄認為明年第四季度美國經濟增長如能恢復到2.5%，中國GDP保8%的任務才有可能實現。

　　二、房地產市場價格變化

　　摩根斯丹利亞太區首席經濟學家王慶說， 2009年中國經濟最大的不確定性是房地產價格。

　　王慶預測，2009年中國樓市的價格下跌持續的時間及幅度很可能會更長更深,這對固定資產投資的打擊也會加大。2009年中國房地產投資的增長將從之前的5%降至負的5%。如果房地產價格出現更深幅下調，相應投資繼續下降的話，中國的GDP增長將難免出現硬著陸。

　　無論如何，可以確定的是，一系列的救市舉措將令政府財政支出加大。“穆迪預期政府未來兩年財政預算將由收支平衡轉變為3%~5%赤字，但政府財政實力不會受永久損害。”穆迪全球副總裁Byrne說。

　　在采訪中，部分專家談到了明年我國經濟面臨的諸多困難，其中包括：4萬億元的財政投資可能難以抵消出口增長收縮的情況，也難以應付制造業受到的負面打擊等。

　　但同時，專家也指出，我國經濟保持增長可以動用的資源巨大，因此保持經濟增長關鍵的一點是，決策者能根據形勢的變化做好隨時應變的準備……

　　中國經濟發展或將面臨四大難關

　　經濟刺激方案作用有限

　　中央出臺的4萬億投資(相等于GDP的15%)和將要帶動地方的18萬億投資，對GDP的貢獻可達2~3個百分點。穆迪投資者服務公司表示，中國政府于未來幾年實行的龐大刺激經濟計劃對中國的影響可能有限。因為全球經濟逐漸陷入衰退，4萬億元的財政投資可能難以抵消出口增長收縮的情況，也難以應付制造業受到的負面打擊。

　　對策：利用4萬億的刺激經濟計劃，注重提高勞動生產率，注重投資質量，從改善民生的基礎設施建設入手，加強醫療衛生和教育等方面的改革，加強誠信體系的建設，才會實現經濟的可持續增長。

　　通縮與通脹或交替出現

　　大多數專家認為，明年上半年中國將出現通縮，而下半年通脹壓力加大。

　　摩根大通中國首席經濟學家龔方雄認為，明年的PPI為負3%，CPI最多可能只有1%左右，上半年CPI有可能是負值，這可能會導致消費者持幣待購現象。最終CPI為正是因為中國政府可能會進行政策性的調整，比如說提高過低的資源性價格，像水價、氣價、電價。同時，由于宏觀調控是投資拉動型的，目前，部分投資品的國內價格已止跌反彈，如煤炭和低端鋼材近期尤為緊俏。預計明年二季度后，PPI將先于CPI走高。明年下半年我國將面臨通脹壓力。

　　對策：價格提高會增加居民負擔，可以通過提高可支配收入的方法來解決，除了減息外，更重要的是減稅。

　　企業庫存增加 生產成本加大

　　2008年因產能縮減、交貨時間延長，縮減庫存已成為廠家的努力方向，但花旗仍認為庫存將增加。從國內看，隨著《勞動合同法》的頒布以及環保措施的繼續嚴格推行，企業的生產成本將繼續增加。此外，人民幣兌美元極可能保持輕微升值狀態，據調查，人民幣每升值10%，則以來料加工為主的企業生產成本增加2%~3%。據測算,如果人民幣兌美元匯率升值5%,則從今年上半年至明年上半年，貿易順差累計約為1260.12~1498.97億美元,同比將減少39.7%~49.3%。

　　對策：央行不斷向經濟體系注資，例如不斷地回購各種各樣的債券等。此外，進一步深化稅制改革，比如再次提高出口退稅率，甚至實行出口完全不征稅，刪除各種行政性收費，切實減輕企業負擔。

　　消費增速回落恐成定局

　　次貸危機引起的外部需求下降巨大，同時國內，2009年在消費信心收縮以及消費支柱消失、失業增加等多重因素作用下，消費增速的回落將成定局。

　　對策：龔方雄認為，拉動消費需求最關鍵的就是要拿出實實在在的真金白銀來穩定股市和樓市，因為股市和樓市價格的穩定對居民通縮預期的影響非常大。

　　全國人大財經委副主任委員、央行原副行長吳曉靈表示切實提高醫療、養老、教育、工資等民生保障，則是啟動內需的關鍵所在。