國家統計局11日公布，11月份中國消費價格指數(CPI)同比上漲2.4%，漲幅比上月快速回落1.6個百分點。今年以來，我國CPI已經連續7個月回落，并創下自2007年2月以來近22個月以來的新低。加上10日公布的11月份生產資料價格(PPI)增幅跳水4.6個百分點，專家認為當前中國面臨的通貨緊縮壓力正在增加。

　　食品價格走低是主因

　　對于CPI的連續回落，申銀萬國證券研究所研究員李慧勇認為，主要源于食品價格的快速下跌。11月份，我國食品類價格同比上漲5.9%，其中豬肉價格下降9.3%，糧食價格上漲5.8%。李慧勇表示，影響食品價格的主要元素價格都處于下降的態勢，“這個原因可能跟我們之前的政策調整有關系�！蓖瑫r也和翹尾因素的減弱有關。

　　非食品價格也在回落。11月份，我國非食品價格漲幅僅為0.6%，低于10月份的1.6%與9月份的2%。另外，李慧勇表示，CPI放緩和整個經濟周期下行、流動性收縮、居民消費意愿下降也都有關系。北京航空航天大學經濟學教授任若恩也認為，國際國內經濟環境的不景氣導致需求減弱，是CPI增幅下降的原因。

　　法國興業銀行亞太區首席經濟師馬博文預計，CPI放緩態勢料將延續至2009年初，并將出現全面下滑。

　　通貨緊縮風險逼近

　　PPI、CPI增幅相比上月大幅回落，在任若恩看來：“這表示通貨緊縮風險在逼近�！睆偷┐髮W金融研究中心主任謝百三也對記者說，中國正從之前的通脹危機轉向通縮危機�！拔磥韼讉�月，PPI、CPI有變為絕對負數的可能性，決策部門應該警惕這種變化�！彼�說。

　　國際投資公司穆迪旗下經濟學家陳穎嘉表示，CPI為連續第7個月下滑，PPI也大幅放緩，未來數月中國出現通貨緊縮的可能性提高。不過他認為中國面臨的通貨緊縮問題將很小，不會類似于日本過去幾年經歷的通貨緊縮。這主要是因為中國政府做出的提高低收入群體消費的努力，會帶來農村地區和低收入家庭消費的增長，這將有助于抵消中等收入消費者支出的下滑。

　　不過物價的走低對中國經濟也不全是壞事。北京大學中國國民經濟核算與經濟增長研究中心副主任蔡志洲認為，11月份中國PPI和CPI同創新低，雖然多少超出預期。這一方面顯示需求降低、通縮風險加大，但另一方面物價漲幅明顯回落也為“保增長”創造了有利條件。

　　市場預期本月降息

　　華寶信托宏觀經濟分析師聶文預計，CPI的回落使得中國的實際利率開始回到正區間，政府使用利率政策會更加果斷，本月利率可能還會下調27個基點，明年存款準備金率將下調更多。

　　李慧勇表示，CPI數據說明當前通脹不再成為壓力，市場轉而擔心經濟過快下滑。這為繼續實施寬松貨幣政策提供了政策空間。