尚福林：做好四方面工作適時推出創業板

　　中國證監會主席尚福林昨日在“第七屆中小企業融資論壇”上表示，下一步將大力推進上市公司并購重組，加大對中小企業支持的力度，完善中小企業板，適時推出創業板，擴大股份報價轉讓系統試點范圍，做好證券公司融資融券業務試點工作和股指期貨推出前的各項準備。他介紹說，截至今年10月底，境內資本市場累計為企業融資3.6萬億元。

　　厲以寧：成立調節基金擇機收購優質公司股票

　　著名經濟學家厲以寧表示，政府可以成立專門的調節基金，擇機收購優質上市公司的股票，并且在收購之后三年內不轉讓。

　　厲以寧建議，要鼓勵優質的企業和投資者向那些有潛力的中小企業參股投資，呼吁銀監會根據當前的形勢，放寬對那些風險可控的、準備向中小企業投資的企業的貸款限制，同時為了發展資本市場，政府可以借鑒1997年香港應對亞洲金融危機的經驗，成立專門的調節基金，擇機收購優質上市公司的股票。

　　四大行爭奪2萬億鐵路建設信貸“蛋糕”

　　明后兩年，我國鐵路新增規劃建設總投資將達2萬億。對于各家銀行來說，這無疑是一個巨大而又誘人的“蛋糕”。截至目前，包括工農中建在內的四大行已全部介入這場蛋糕爭奪戰。

　　僅上月28日一天，就有中行和農行分別與鐵道部簽訂前略合作協議。根據協議，農行承諾在未來三年內向鐵道部提供5000億元意向性融資額度。中國銀行則表示，將全力支持鐵道部各項事業發展。

　　一年央行票據停發

　　央行票據正在離市場遠去。今天央行將在公開市場暫停發行一年期央行票據。

　　作為在緊縮性貨幣政策環境下誕生的資金回籠工具，央行票據為對沖外匯占款，避免大規模的基礎貨幣流向市場立下汗馬功勞。而今，央行票據的淡出無疑在操作層面宣告緊縮性貨幣政策時代下的操作思路正式終結。業內人認為，在適度寬松的貨幣政策基調下，央行票據的隱退應在預料之中。但是，作為流動性管理工具，它應該還不會立即在市場消失，只是在新的貨幣政策基調下，其功能定位將較以往發生轉變。

　　謝旭人：增加財政補助規模提高居民收入

　　財政部部長謝旭人在12月1日出版的《求是》雜志上撰文指出，今后將通過增加財政補助規模的方式，促進和提高城鄉居民收入。

　　謝旭人表示，財政部將制定并完善各項農業補貼方案，大幅度增加對農民的農資綜合直補、糧食直補、良種補貼和農機具購置補貼等。及時制定并落實提高糧食最低收購價格政策，增加農民收入。

　　政策利好作用遞減已成共識

　　短期內的巨大漲幅已經使現階段基本面較好受益于投資拉動的相關板塊不具有估值優勢。并且伴隨部分股票的限售股趁機解禁，類似板塊存在修整要求。負面影響還不止這些，港交所即將開設A50期指消息無疑給A股帶來更多的做空動能。

　　雖然市場對繼續出臺新的強力刺激經濟政策抱有希望，但可以通過權重股給市場帶來暖意的確定性較強的板塊僅有受益于成品油價格改革的石化板塊，另外 “二套房政策”和“購房退稅”也給地產行業帶來朦朧利好。但是就指數而言，由于政策對市場影響的日益衰減以及刺激地產股的政策推出的時間不確定性，加上美國股市經過強勁反彈后由于最新發布的個人消費支出等經濟數據仍然低迷，使得道指短期將重歸震蕩。另外12月份有大量限售股面臨解禁，其中不乏大盤股，都將給A股市場帶來較大壓力。源于政策的行情若想走得更遠，除非有更加超預期的政策。而更加超預期的政策顯示的是更加令人擔心的經濟背景，政策和現實之間二者似乎陷入了死循環。

　　專家預計11月CPI漲幅或低于3%

　　國家統計局將于下周公布11月主要經濟指標。不少專家認為，11月CPI同比漲幅可能降至3%以下，工業增加值和PPI等指標也將繼續回落。

　　安信證券首席經濟學家高善文預計，11月CPI同比漲幅在2.9%左右，CPI同比漲幅連續第七個月回落。從發電量等指標估算，11月份工業增加值同比增速可能在7%以下。

　　人民幣匯率或將持續走軟

　　自上周三央行宣布大幅降息后，人民幣對美元匯率中間價已持續3個交易日下挫，本周一更是大幅下挫156個基點，人民幣匯率短期下行趨勢似乎正在顯現。有關專家表示，人民幣匯率的下行調整，有利于中國對外貿易和企業盈利狀況的改善。

　　觀察人士稱，在美元強勢難以終結的大背景下，中國央行超預期的大幅降息舉動將不可避免地帶動人民幣匯率逐步走軟。而考慮到人民幣利率下行趨勢已成定局且遠期下降空間仍然較大，人民幣匯率即使未來重拾升勢，上升空間預計也將有限。

　　當前我國宏觀政策取向：貨幣政策從緊縮向適度寬松轉變

　　財政政策和貨幣政策是國家調控宏觀經濟最重要的兩大政策工具，在宏觀經濟面臨不利的外部環境和較大滑坡風險情況下，國家決定實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。就適度寬松貨幣政策的內涵而言，實際上是適度放松銀根，降低融資成本，為企業提供較為寬松的融資環境，以此來促進企業的生產經營活動。

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