10月份CPI回落至4.0%

　　-CPI與一年存款利率走勢。

　　-新快報記者駱智冕 張藝

　　“防通脹”的宏調措施徹底被“保增長”取代。昨日，國家統(tǒng)計局公布的10月份居民消費價格(CPI)繼續(xù)回落，同比上漲4.0%，較上月下降0.3%。而前日公布的10月PPI同比上漲6.6%，繼9月之后再次回落。今年1-10月CPI較上年同期增長6.7%，仍高于政府設定的4.8%這一全年增速目標。市場認為，CPI下行反映了經濟中供大于求的基本格局，為我國執(zhí)行寬松的貨幣政策提供了更大的空間，政府經濟刺激計劃對其影響取決于政策拉動消費的效果。

　　內需比預期差

　　統(tǒng)計局昨日公布數據顯示，10月份CPI同比上漲4.0%。其中，城市上漲3.7%，農村上漲4.6%；食品價格上漲8.5%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲4.9%，服務項目價格上漲0.9%。

　　申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇認為，10月份CPI的再度回落除受食品價格迅速回落主導外，非食品價格出現高位回落也加入了促使CPI下行因素行列之中。“現在整體需求增長放慢、消費意愿降低的背景下，非食品價格指數由三季度的2.1%回落至1.6%。”

　　西南證券閆莉也表示，CPI和PPI的雙回落速度明顯，這樣的雙降現象說明我國經濟的增速下滑跡象明顯，甚至比預期的還有差一點。國家出臺的刺激政策，說明政府已經意識到了這個問題。現在的主要問題是需求不足，甚至表現為一定的通縮的風險。

　　“產能過剩也對通脹造成下跌壓力。”野村宏觀經濟分析師預計，明年第一或第二季度將回落至1%。李慧勇表示，年底CPI或將回落至3%，今年全年漲幅會在6%的水平。

　　最近可能降息

　　隨著11月5日國務院出臺擴大內需十條措施，我國貨幣政策已經轉向寬松。國家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長高輝清認為，政府已經放棄了控制通貨膨脹，現在大家關心的是明年CPI是否負增長。

　　據上海證券宏觀分析師胡月曉估算，如果維持目前的物價水平不變，明年4月物價增幅就是負的；而保持目前的趨勢不變，負增長則出現在明年2月。“通縮風險的加大，顯然會導致央行加大貨幣政策放松的力度。”

　　市場普遍預計，由于對通縮的憂慮將逐漸加大，央行再次降息已經只是時間和幅度的問題。

　　央行行長周小川星期一在國際清算銀行會議的間隙表示，中國目前的重點是通過財政政策刺激經濟增長，可能會在晚些時候下調基準利率。他指出，央行已在過去幾周內采取重大舉措放寬貨幣政策，已三次下調利率，因此可能會在晚些時候才會考慮進一步減息。李慧勇預計，央行在年內將降息一次，明年平均每個季度降息一次。

　　油改時機來臨

　　防止經濟出現大的起落，已是當前首要任務。前日，國務院在落實中央政策的七項工作中指出，要抓住有利時機，進一步理順成品油、天燃氣價格形成機制。有專家認為，國際油價的大幅回落，CPI高企問題基本解決，而此時，正是成品油價格形成機制改革的最佳時機。