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10月CPI快速回落 通縮預期再次升溫(2)
中金預測，基于負增長的發電量估算，4季度GDP增速可能下降到6.8%，但考慮到國務院宣布4季度增加中投投資1000億元，估算這大約能帶動當季GDP1.2個百分點。因此將4季度的GDP增速預期定為8%，全年GDP調為9.3%。
刺激政策效果未知
經濟增長的下滑壓力之下，中央密集的刺激方案的出臺，變得順理成章。但是不少人士指出，真正的效果如何，還有待落實的力度。
JP摩根認為，刺激方案的出臺，在市場預期之內，但是力度卻在預期之外。
大約一周之前，在市場上紛紛猜測政府將會設立1000億美元的平準基金時，敏感的宏觀分析師們已經預測到，將有更強力的財政及信貸刺激措施出臺！
而政策的出臺，佐證了市場對經濟增長的悲觀預期。
按照摩根的預測，今年第4季度GDP按季增長可能僅為4.1%，按年增長為8.2%，將成為本輪經濟增長周期的最低增速。
大型刺激方案的出臺表明，中國很有決心保持國內經濟穩定快速增長，而保增長的方式則主要在于增加投資以刺激內需。
根據中國的大型財政刺激方案看出，通過減稅及增加開支,在未來兩年投資4萬億元人民幣，這約為國內生產總值的7%。
此項方案的力度大大超出了市場的預期。之前的7、8月份，摩根曾經預測將有2000億到4000億元的財政刺激政策出臺，當時倍遭市場詬病。而現在的方案是當時預期的10倍。
但伴隨著方案的出臺，質疑之聲也未絕耳。
一些分析師認為，4萬億新政資金如何籌集，是個大問題；籌集后，如何保證有效落實，是另一個大問題。這兩個問題，將直接左右政策的效果，能否如市場預期的達到對GDP撬動2個百分點的效果，有待觀察。
而為了保持這種效果的一以貫之地落實，中金預測，在中央明確適度寬松的貨幣政策之際，2009年底前預期將降息216個基點，同時下調存款準備金率350-550個基點，而每次降息幅度可能大于27個基點。
而魯政委則認為，由于CPI低于市場預期，顯示了未來的通縮風險越來越高，受此影響，本月內央行就可能再度宣布降息，幅度可能超過27個基點，法定存款準備金也可能再度下調。
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