年內不排除大幅降息可能

　　晨報記者 李 強

　　今天將正式公布的CPI(居民消費價格指數)數據幾乎沒有什么懸念，其漲幅將連續第六個月回落。此前，大部分機構都預測，10月份PPI、CPI將會延續9月份“雙降”之勢，其中CPI的漲幅可能落在4.2%左右。與此同時，在“相對寬松”貨幣政策基調確定之后，存貸款基準利率不排除大幅調低的可能，而可能大幅下調的還包括存款準備金率。

　　CPI在第四季度或“連降”

　　昨天，國家統計局發布的數據顯示，10月份我國工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.6%，漲幅比上月回落2.5個百分點。此前的8月份，PPI曾創下10.1%的12年來漲幅新高，但該數據在9月份起明顯回落至9.1%，10月份又大幅回落2個多百分點。

　　CPI持續回落幾乎已是所有學者的共識。此前，大部分機構均預測10月份CPI將在4.2%左右。國家統計局總經濟師姚景源曾在上周六公開表示，我國CPI還將進一步回落。

　　就目前情況看，美國等發達經濟體增速的下滑已給我國實體經濟帶來負面影響。國內許多制造型企業在過去幾個月產能急劇下滑，受外需下降的影響，出口形勢日益惡化。最新公布的制造業采購經理指數(PMI)大幅下跌已經清晰顯示，由于內需不夠強勁，企業生產明顯減速。在這種背景下，10月、11月、12月三月的CPI、PPI很可能將繼續回落。

　　商務部最新監測表明，我國食用農產品價格已連續4周回落，在食品總供給和總需求的矛盾緩解后，來自國際市場的價格傳導壓力有所減弱等因素，也將促使居民消費價格保持低位。申銀萬國宏觀經濟高級分析師李慧勇認為，本輪物價上漲已接近尾聲。

　　中金公司預計，10月份CPI漲幅將回落至3.8%—4.2%，興業銀行預計在4.2%—4.4%之間。

　　年內存在再降息可能性

　　從目前情況看，CPI下跌的趨勢越來越明顯，隨著國內外需求的萎縮和產能相對的大幅度提升，由通脹轉為通縮的可能性正在增強。在此背景下，決策層開始在信貸、財稅、基建等方面施力，未來的政策著力點開始轉向全面保增長，貨幣政策轉為“適度寬松”。有關專家預測，年內繼續降息和調低存款準備金率已經沒有異議，關鍵是幅度大小的問題。

　　中金公司預計，10月份我國經濟將進一步放緩，預計出口同比增速降至19%，工業增加值同比增速降至11.5%。央行年內可能會再降息1—2次，而最有可能在12月份降息。

　　李慧勇預計，央行在年內將再降息一次，明年平均每個季度降息一次，到明年底基準利率將保持在2.2%的水平，而存款準備金率在未來12個月里，可能大幅下調5個百分點左右，以此來配合信貸規模限制的取消政策。興業銀行首席經濟學家魯政委預計，年內還將有27到72個基點的降息空間；準備金率將大幅下調，年內可能有150到200個基點的下調空間。明年保增長的目標應該在8—9%之間。