□本報記者 任曉 北京報道

　　國家統計局昨日公布的三季度數據顯示，一方面我國面臨的通脹壓力繼續減輕，為未來宏觀調控政策提供了更多操作空間；另一方面GDP增速超預期回落，也要求更多財政政策、貨幣政策、結構政策、產業政策出臺，保持國民經濟平穩發展。

　　通脹壓力漸去

　　數據顯示，5月份以來，我國CPI漲幅逐月降低，5月份上漲7.7%，6月份上漲7.3%，7月份上漲6.3%，8月份上漲4.9%，9月份上漲4.6%。

　　國家統計局新聞發言人李曉超表示，居民消費價格漲幅出現回落，是一系列宏觀調控政策出臺實施的結果，也是與有針對性地對控制價格采取的措施有關，同時國際價格漲幅回落也是一個原因。

　　一是此前實施了從緊的貨幣政策和穩健的財政政策，貨幣供應量增速明顯放緩，總供給與總需求的矛盾得以緩解，有利于控制價格的上漲。二是采取了有針對性的控制價格的措施，針對生豬價格上漲較快的情況，加大了對生豬的生產和供應的支持力度、補貼標準；針對糧食價格上漲較快的情況，進一步加大了對農業生產的扶持力度，加強對糧食生產的調控等等。三是國際初級產品價格和居民消費價格漲幅回落，7月份以來國際初級產品價格漲幅呈現出大幅回落的態勢。

　　盡管通脹壓力持續減輕，但也有分析人士認為，未來美國通過救市發行大量國債，可能會導致美元貶值，引發全球新一輪的大宗商品價格上升和通貨膨脹。對此，哈繼銘表示，從長期看大宗商品價格一定還會上升，但目前全球經濟進入周期性下降通道，同時國際投資機構去杠桿化的操作也減少了對大宗商品的投機需求。從基本面和市場面來看，大宗商品價格都會繼續下降。

　　“在全球經濟穩定后，大宗商品價格還會上漲，但不是今年、明年可以看到的”，他說。

　　但李曉超強調，經濟運行中還存在著一些影響價格上漲的因素和一些不確定因素，上游產品價格仍處于高位；國際初級產品價格漲幅雖有所回落，但漲幅仍比較高，未來的走勢可能還取決于國際金融市場向什么方向變化，也存在著漲幅繼續回升的跡象。“最近石油價格上下波動就比較大，因此我們對居民消費價格上漲還不能掉以輕心。”他說。

　　GDP增速低于預期

　　三季度GDP同比增速為9%，對此，多位業內人士在接受記者采訪時表示，這一增速低于此前的預期。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，GDP增速下滑得比較快，反映了在金融危機下全球經濟放緩，對中國經濟也產生了一定影響，其中主要是對出口增速放緩起了較大作用。

　　哈繼銘預計，全年GDP增速會進一步回落至9.5%-9.6%。明年不考慮經濟刺激政策效果的話，預計全年GDP自然增速將在7.3%左右。

　　他表示，明年我國的投資增速可能進一步下滑，主要是制造業及房地產業明年都將下滑。從目前新開工的項目數量也可以看出，房地產業下滑將表現得更為激烈。同時，房地產投資增速的下滑，將帶動相應的建筑材料。例如鋼材、電解鋁等的需求下降。

　　但李曉超表示，今年以來整個國民經濟繼續保持平穩較快發展，總體運行良好，經濟發展的基本態勢未發生改變，經濟仍然保持平穩較快增長，前三季度國內生產總值增長仍達到9.9%，這個增速仍略高于改革開放以來9.8%的年平均增速，而且這一速度是在經濟規模較大的基礎上實現的，更顯得可貴。

　　政策發揮空間大

　　李曉超表示，未來政策操作空間比較大，包括財政政策、貨幣政策、結構政策、產業政策，都有較多的余地。

　　此前，10月17日國務院常務會議提出，要采取靈活審慎的宏觀經濟政策，盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施，從生產方面的農業和中小企業，從需求方面的對外貿易、投資和消費需求，從價格和穩定等方面，采取了一系列的措施，包括擴大投資力度，降低房地產交易稅費，支持居民購房。

　　哈繼銘認為，多項措施都需要財政支持，而目前我國財政收入增速已經放緩，同時地方政府明年用以投資的主要財政來源——賣地收入預期也會大幅下降，因此政府可能需要擴大發債規模提供財政支持。

　　申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇認為，三季度經濟增速回落至9.5％以下，意味著中國經濟硬著陸的風險在增加，國家將出臺“急劇擴張式”的政策來保經濟增長，譬如發行國債，通過財政支出刺激經濟來保增長。

　　上海證券宏觀經濟研究員李劍鋒預計，后期在投資、出口、消費方面都將有政策出臺，主要目的一是保增長，二是促就業。具體到貨幣政策而言，繼續調低準備金率、下調利率以及放松信貸管理額度都有可能。