國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今天公布三季度的經(jīng)濟(jì)情況。雖然市場(chǎng)預(yù)期三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在數(shù)據(jù)面上可能仍呈樂(lè)觀，但由于國(guó)內(nèi)需求增速或表現(xiàn)出更為明顯的下滑，故通貨緊縮壓力會(huì)否增大以及經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策如何奏效，將成為四季度的最大看點(diǎn)。

　　按照以往慣例，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布三季度GDP、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工業(yè)生產(chǎn)、居民消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資、物價(jià)形勢(shì)、外貿(mào)情況和金融運(yùn)行七大方面的情況。

　　市場(chǎng)此前已經(jīng)預(yù)期，三季度的GDP可能還將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，增速將回落至9.5%～9.7%左右，意味著中國(guó)仍呈現(xiàn)“軟著陸”局面，國(guó)家將仍然用“國(guó)民經(jīng)濟(jì)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展”來(lái)評(píng)價(jià)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)。

　　在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，從前兩月的情況來(lái)看，剔除價(jià)格因素影響后，實(shí)際投資和實(shí)際消費(fèi)的增長(zhǎng)速度都快于去年同期，9月份的投資和消費(fèi)將很可能延續(xù)上述狀況。有預(yù)測(cè)顯示，三季度的投資增速將繼續(xù)保持在27%以上，三季度的社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速將接近22%。

　　而在生產(chǎn)方面，由于奧運(yùn)已經(jīng)結(jié)束，從月初開(kāi)始發(fā)布的經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)就顯示9月國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)在奧運(yùn)后出現(xiàn)反彈，這將促使9月當(dāng)月的規(guī)模以上工業(yè)增加值增速表現(xiàn)較上兩月樂(lè)觀。但考慮去年工業(yè)增速給今年形成的較高基數(shù)以及工業(yè)所面臨的需求減緩壓力，三季度的工業(yè)增加值速度將繼續(xù)出現(xiàn)放緩局面。

　　目前市場(chǎng)的另一個(gè)重要共識(shí)是，預(yù)期CPI和PPI將同時(shí)下滑，9月當(dāng)月的CPI漲幅可能繼續(xù)滑落到4.6%左右，這將給予政府更多的政策空間，能夠抓緊時(shí)間理順能源資源產(chǎn)品的價(jià)格關(guān)系。

　　在國(guó)內(nèi)通脹壓力逐步減弱的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通縮的可能性擔(dān)憂卻正在增強(qiáng)。在對(duì)經(jīng)濟(jì)最為敏感的金融領(lǐng)域，9月M1(狹義貨幣供應(yīng)量)增長(zhǎng)9.4%，增速創(chuàng)10年來(lái)新低，顯示需求正在急劇萎縮。另有數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)庫(kù)存在9月快速增加，庫(kù)存占款較為嚴(yán)重，顯示企業(yè)所面臨的需求增長(zhǎng)相對(duì)滯后。另外，7月和8月的投資數(shù)據(jù)中，新增投資增速也在不斷減緩，當(dāng)民間投資需求不足時(shí)將亟須政府在保證財(cái)力來(lái)源的前提下大力投資提振。

　　一位政府人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，M1增速的急劇回落，顯示企業(yè)和居民的購(gòu)買(mǎi)意愿正在下滑，是企業(yè)效益下降、居民收入下降在貨幣領(lǐng)域的體現(xiàn)。由于主要的經(jīng)濟(jì)體在次貸危機(jī)后均出現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受沖擊的局面，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在密切監(jiān)視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化。

　　汪時(shí)鋒（稿件來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）