政策轉向標志還是短期舉措？

　　觀點碰撞

　　據廣州日報報道 銀河證券公司高級經濟學家苑德軍教授昨日表示：這么短的時間內，中國兩次下調利率傳達了兩個很明確的意思：一、這是全球央行聯手應對發生于美國次貸引發的金融風暴的舉措；二、中國政府的貨幣政策已傳達了強烈的轉向意圖——從緊轉為松動。

　　此次降息可以被視為宏觀調控政策徹底轉向的標志嗎？另一部分專家持相反的觀點。

　　北京師范大學金融系主任賀力平認為，利率水平與經濟動態雖然相關，但不能說利率將調整至新的底部。

　　他分析說，宏觀政策的最新提法已非單一從緊，而是根據經濟動態運行態勢，滿足穩定經濟增長和通貨膨脹控制的雙重目標，采取謹慎和靈活的調控手段。當前經濟市場上有短期的緊張因素，需要通過政策釋放積極信號，依靠短期寬松政策以平穩經濟預期，但長期來看，中國經濟仍存在速度過快的風險，因而不能說利率政策就進入放松周期。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇也表示，目前并不能肯定利率一定到了下降通道，這主要取決于美國的救市效果。美國貨幣的大量增發可能會帶來新的輸入性通貨膨脹傳遞至中國。因此，宏觀政策仍然需要一保一控，只是短期內，防止經濟下滑是調控重點，但并不意味著通貨膨脹近期得到抑制，中國就能夠放松對美國及全球市場不確定性因素的警惕性。

　　股市：屬于利好或會短線反彈

　　據信息時報報道 機構人士表示，短期看，股市受利好刺激會反彈，但反彈力度和空間都不樂觀，不宜追高。

　　廣州安惠投資的投資總監鄧利表示，短期來看，上述政策對股市來說是一個較大的利好，A股短期出現反彈的可能性很大。

　　對于股市未來的走勢，許多專家認為，A股已經處于熊市階段，想一下轉為牛市，可能性幾乎沒有。振蕩盤整仍會是A股未來較長一段時間內的主基調。

　　國元證券的投資經理汪開明表示：“救市政策只能緩解危機，只能引起反彈而不是反轉，能不能引起大幅的反彈還要等到11月份才能知曉。但上證A股2000點的政策底不會輕易擊穿。

　　銀行：存款利差沒變影響不大

　　據信息時報報道 央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，下調人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，會對銀行產生怎樣的影響呢？

　　銀行界人士分析稱，由于央行此次降息是存貸款利率一起下調，降息之后，銀行的存款利差沒有變化，所以對銀行業績沒有什么影響。相比而言，存款準備金率下調0.5個百分點，可以釋放一部分資金，解決部分小銀行資金緊張的問題，影響要大些。具體而言，四大國有銀行由于目前資金充裕，所受影響較小，而對一些資金緊張的小銀行而言，存款準備金率的下調可解燃眉之急。

　　銀河證券公司高級經濟學家苑德軍預計9月份CPI增長繼8月突然下跌至4.9%后也會繼續下跌。因此今年年內存款準備金率及存貸款利率至少還會再下降一次。

　　樓市：信心受鼓舞流動性增加

　　據信息時報報道 存貸款利率和存款準備金率下調以及利息所得個人所得稅的免征消息令房地產業內人士歡欣鼓舞，大多數人認為，雖然不是單獨針對樓市，但對房地產市場的利好顯而易見，并認為“這只是一個開始”。

　　“這對房地產當然是好消息”，某央企房地產企業的研究人員吳先生表示，存貸款利率下調令個人房貸減少，減少個人買房負擔，增加買房需求；存款準備金率下調，令目前資金緊張的開發企業融資要容易一些；這3項措施可以促使整個經濟和股市的好轉，而經濟和股市的好轉可增加房地產市場需求。

　　“信貸對房地產的影響主要包括開發貸款和購房按揭貸款兩個方面。比較而言，對于現在的開發商來說，因按揭貸款的利息下降而拉升一部分購房預期，是更希望看到的結果，”SOHO中國總裁潘石屹表示，至于信貸放松能否達到這樣的效果，要看觀望力量與減輕還貸壓力兩種心理的博弈情況如何。