本報(bào)記者 王鎮(zhèn)江 北京報(bào)道

　　 繼澳大利亞10月7日率先宣布降息100個(gè)基點(diǎn)后，一股全球減息浪潮席卷而來(lái)。10月8日北京時(shí)間當(dāng)晚，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、歐央行、加拿大央行以及瑞典央行宣布共同減息50基點(diǎn)，瑞士央行宣布減息25個(gè)基點(diǎn)。

　　 當(dāng)晚七時(shí)，中國(guó)人民銀行決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。

　　 另?yè)?jù)新華網(wǎng)報(bào)道，國(guó)務(wù)院決定9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅。

　　 對(duì)此，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼預(yù)測(cè)部主任范劍平認(rèn)為，中國(guó)政府重拳出手主要是由于外部影響太大，“目前國(guó)際市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性超出原來(lái)預(yù)期”，此舉對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)信心是非常必要的。但他強(qiáng)調(diào)，這并不代表中國(guó)宏觀基本面也出現(xiàn)了問(wèn)題，“中國(guó)仍能保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的基本面，大局是穩(wěn)定的”。

　　 另有專家表示，與美歐情況不同，中國(guó)目前市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕，企業(yè)貸款難一定程度上是由于銀行惜貸、市場(chǎng)收緊所致。目前，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力依然較大，實(shí)際負(fù)利率的情況未改，降息實(shí)際作用不大。但考慮到美歐形勢(shì)仍將繼續(xù)惡化，為提振國(guó)內(nèi)信心，央行降息亦在情理之中。

　　 此外，社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)余永定、原花旗中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高、社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝等專家均認(rèn)為，目前，提振經(jīng)濟(jì)“減稅比減息會(huì)更有效”，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用。

　　 降息拐點(diǎn)已至？

　　 范劍平指出，此次央行利率下調(diào)仍為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，其中活期存款利率維持不變，三個(gè)月整存整取利率下調(diào)18個(gè)基點(diǎn)至3.15％，六個(gè)月貸款利率下調(diào)9個(gè)基點(diǎn)至6.12％。其它存貸款利率皆下調(diào)27個(gè)基點(diǎn)。

　　 范劍平指出，央行存款利率下調(diào)與儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅實(shí)際上形成一個(gè)對(duì)沖，減少了存款人的實(shí)際損失。

　　 而社科院日前一份報(bào)告指出，美國(guó)8500億美元救市方案并不足以幫助美國(guó)金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)從次貸危機(jī)的漩渦中脫身，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將陷入嚴(yán)重衰退。報(bào)告執(zhí)筆者曹紅輝表示，從保證經(jīng)濟(jì)增速角度考慮，中國(guó)采取措施是必要，下調(diào)貸款利率有益于降低企業(yè)生產(chǎn)成本，刺激投資熱情。

　　 沈明高也表示，今年3季度經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)低于2季度，如果最近不出臺(tái)一些“看得見(jiàn)的實(shí)際政策”，經(jīng)濟(jì)增速在4季度仍將下滑�！皽p息是有必要的”。但他坦言，減息對(duì)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用很有限的。因?yàn)槟壳笆鞘袌?chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期太強(qiáng)烈，銀行不肯貸款；企業(yè)因資金成本高和對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售預(yù)期下降擴(kuò)大再生產(chǎn)的積極性不高。此外，鑒于通脹水平較高，減息的空間有限。

　　 余永定則認(rèn)為在他看來(lái)，中國(guó)未來(lái)通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，對(duì)此必須繼續(xù)保持高度警惕。其原因在于：

　　 首先，本輪通貨膨脹從根源上“是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的結(jié)果”。此類(lèi)通貨膨脹的發(fā)生和發(fā)展往往滯后于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱數(shù)個(gè)季度甚至1年以上。上半年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度依然高達(dá)10.4%，仍高于潛在經(jīng)濟(jì)增速，通貨膨脹壓力在今后一段時(shí)間內(nèi)仍將繼續(xù)存在。

　　 其次，中國(guó)目前的通貨膨脹水平是在依然存在物價(jià)管制條件下的通貨膨脹水平。一旦解除對(duì)關(guān)鍵性產(chǎn)品的物價(jià)管制，通貨膨脹率將會(huì)上升。

　　 第三，中國(guó)的PPI在最近幾個(gè)月持續(xù)上升，目前已經(jīng)超過(guò)10%。下游企業(yè)將越來(lái)越難以消化PPI的上漲。CPI很可能將因越來(lái)越多的產(chǎn)品的價(jià)格上漲而上漲。此外，CPI并不是衡量通貨膨脹的唯一尺度。

　　 他強(qiáng)調(diào)，釋放出政府將會(huì)對(duì)反通脹方針加以調(diào)整的信號(hào)是絕對(duì)有害的。在外部局勢(shì)發(fā)生重大變化情況下適時(shí)降息利于掌握宏觀調(diào)控的主動(dòng)性，但不應(yīng)因此動(dòng)搖中國(guó)反通脹的首要目標(biāo)。

　　 范劍平指出，自8月份以來(lái)，全球通脹壓力已經(jīng)開(kāi)始減弱，全球經(jīng)濟(jì)放緩進(jìn)一步減輕了這種壓力。就中國(guó)而言，8月份以來(lái)通脹已經(jīng)在不斷下降，至今年年底有可能降至3％以下。由于明年有些月份翹尾因素為負(fù)，實(shí)際通脹水平會(huì)更低。

　　 不過(guò)他指出，這都是就短期而言，考慮到美國(guó)的救市計(jì)劃會(huì)釋放更多流動(dòng)性，又將為下一輪全球通脹埋下禍根。

　　 減稅更有效？

　　 余永定表示，要遏制通脹，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整就必須“擰緊貨幣供應(yīng)的水龍頭”。但銀根緊縮、人民幣升值，以及外部經(jīng)濟(jì)體增速下滑等會(huì)導(dǎo)致出口形勢(shì)惡化，經(jīng)濟(jì)增速下降。為此，財(cái)政政策應(yīng)該發(fā)揮更大作用，用于幫助經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式平穩(wěn)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　 他強(qiáng)調(diào)，貿(mào)易順差意味著用實(shí)際資源換取越來(lái)越不值錢(qián)的美元資產(chǎn)，或干脆為美國(guó)繳納鑄幣稅。“中國(guó)與其繼續(xù)出口廉價(jià)商品，換回美元，還不如由財(cái)政部出錢(qián)把企業(yè)無(wú)法在海外銷(xiāo)售的產(chǎn)品（襯衫、鞋子等等）統(tǒng)統(tǒng)買(mǎi)下，無(wú)償送給汶川地震的災(zāi)民�！�

　　 沈明高亦建議政府出臺(tái)“看得見(jiàn)的實(shí)實(shí)在在的措施”，比如放開(kāi)糧價(jià)管制，讓農(nóng)民切實(shí)得到糧價(jià)上漲的好處；在完善農(nóng)民工社保的基礎(chǔ)上加快城市化進(jìn)程。

　　 曹紅輝則表示，一方面政府應(yīng)該減少企業(yè)所得稅以減輕企業(yè)生產(chǎn)成本，提高再生能力和投資熱情。另一方面應(yīng)降低個(gè)人所得稅增加居民實(shí)際收入水平。與此同時(shí)，加大醫(yī)療和社會(huì)保險(xiǎn)投入、基礎(chǔ)教育和職業(yè)教育投資，加大軌道鐵路和高速公路、農(nóng)田水利投資等。上述措施一方面會(huì)拉動(dòng)投資，同時(shí)也會(huì)刺激消費(fèi)，利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展。

　　 記者了解到，政府有關(guān)智囊機(jī)構(gòu)近日已經(jīng)向中央提出建議，將個(gè)人所得稅起征點(diǎn)提高至3000元。并建議2009年發(fā)行中央長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債2000億元，重點(diǎn)用于災(zāi)后重建、支持“三農(nóng)”項(xiàng)目、國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)升級(jí)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目。

　　 余永定還指出，盡管財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度依然超過(guò)10%，就業(yè)形勢(shì)依然良好的時(shí)候，出臺(tái)財(cái)政刺激方案似乎還為時(shí)過(guò)早。

　　 在他看來(lái)，中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行緊縮性貨幣政策，與此同時(shí)，放松對(duì)汽油、電力、糧食等產(chǎn)品的物價(jià)管制，實(shí)行相對(duì)價(jià)格的調(diào)整，改善資源配置，從而增加供給。并繼續(xù)堅(jiān)持人民幣升值的方針，不僅僅是對(duì)美元的升值，而且應(yīng)該是名義有效匯率的升值。

　　 范劍平指出，通常意義上，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)財(cái)政政策更有效，但財(cái)政政策不如貨幣政策靈活，在當(dāng)前情況下及時(shí)采取貨幣政策是應(yīng)該的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，仍應(yīng)該結(jié)構(gòu)性調(diào)整稅費(fèi)，促進(jìn)環(huán)保節(jié)能的稅依然要征收，同時(shí)個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅應(yīng)適當(dāng)下調(diào)。對(duì)于這次儲(chǔ)蓄存款利息稅暫時(shí)減免，他認(rèn)為對(duì)財(cái)政收入影響很小，“利息稅從來(lái)就不是一個(gè)主要稅種”。