本報記者 王露 北京報道

　　 美國金融瘟疫正在向全球蔓延，作為外向型經濟體代表的中國經濟，正經受著一場嚴峻的考驗——出口市場難以從美歐轉移到其它發達市場。

　　 鑒于此，國務院總理溫家寶10月4-5日在廣西考察時表示，今年以來，世界經濟形勢急劇變化，美國次貸危機不斷惡化，國際經濟增幅放緩。面對國際國內諸多不利因素，我們要“采取靈活審慎的經濟政策，及時解決經濟運行中的突出矛盾和問題，保持經濟平穩較快發展的勢頭”。

　　 與此同時，溫家寶還強調說，我國經濟的基本面并沒有改變，應對這場金融危機，最重要是我們自己的事情辦好，“保持經濟穩定、保持金融穩定、保持資本市場穩定”。

　　 毫無疑問，在目前全球局勢下，中國宏觀調控政策已經轉向為“保增長”。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良對本報記者表示，根據世界其它國家以及歷史的經驗，“刺激經濟增長的時候，財政政策最管用，可通過減稅和增加支出兩個方向來鼓勵生產、刺激需求。”

　　 而中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張斌則向本報記者指出了結構調整以擴大內需的必要性，“應該放松在類似教育、醫療服務領域的管制，刺激這些領域的投資需求，從而擴大內需，促進經濟增長。”

　　 外需下滑將拖累內需

　　 最近美國的宏觀數據正在顯著惡化。首先是多家金融機構的合并和倒閉對就業市場的影響：9月份的就業報告顯示，非農就業人數連續第9個月下跌，失業率6.1%，整體就業情況開始惡化；其次是8月份制造業指數大幅低于預期，此前處于強勢的出口訂單指數已逐步退至臨界點。

　　 不僅如此，對經濟影響最深的美國住房價格，其調整還在持續。

　　 對此，中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，一面倒的宏觀數據顯示美國經濟已陷入衰退，今后6個月可能是此輪經濟周期的低點。他還預計，美國房價仍有5%-10%左右的下跌幅度。

　　 另一方面，中金公司研究部副總經理沈建光在最新一份報告中表示，美國政府的救市計劃推出歷經波折，“市場信心受到嚴重損害，可能削弱救市效果”，更為關鍵的是，從歷史經驗看，通常在救市措施實行兩年后經濟才會逐步回暖，而近期美國經濟下滑的趨勢難以扭轉。

　　 美國金融局勢的急速變化，影響的絕不僅僅是西方世界。

　　 “外部經濟的惡化使得全球實體經濟形勢變得更不明確了，這對中國的外需影響很大。”張斌對本報記者說，而外需的變化又將導致企業投資的不明確、資源投入的擱置，這種情況下，產出減少，經濟增長下降是必然的。他還預計，此輪經濟調整期，GDP很可能會低于中國經濟的潛在增長率。

　　 祝寶良也對明年的經濟形勢表示了悲觀。他對本報記者表示，如果外需下降得很多，相應的內需也會下來（比如和出口有關的投資都會下降），因此，如果政策不動，“保8%的增長也是困難的”。

　　 悲觀的情緒正在市場中不斷蔓延。高盛公司也下調了2009年的宏觀經濟預測：將中國GDP增長下調到潛在增長率之下的8.7%，通脹下調到1.5%，并預計明年上半年經濟將達到谷底，下半年可能有所好轉，但經濟恢復速度較慢。同時2009年可能出現規模占GDP約2%的財政赤字。

　　 擴大內需的手段選擇

　　 面對嚴峻的經濟下滑，擴大內需成為中國經濟政策的當務之急。這里的內需包括投資和消費。然而，如何擴大內需？降息、財政刺激抑或是結構性調整手段？

　　 哈繼銘預計，貨幣政策方面，未來12個月內基準貸款利率和存款利率分別將下調108-162個基點和54-108個基點；存款準備金率將下調400-600個基點；而財政政策方面，預計有規模2300億-2800億的減稅，2009年更為積極，政府發債大幅增加以加強基礎設施建設，中央將向受困于賣地收入萎縮的地方政府進行財政轉移支付。

　　 而高盛公司則預計存款和貸款利率在明年年底前可能下調150-200個基點。

　　 然而，哈繼銘卻認為，貨幣政策的放松并不能對整體經濟產生較大刺激效果，理由是“經濟下行時銀行面對風險放貸更為謹慎，且貸款需求已經出現了明顯萎縮”。

　　 祝寶良也向本報記者表達了類似的擔憂。他說，降息的可能性是存在的，尤其是貸款利率。但貨幣政策的空間較小，“我們必須把M2控制在17%左右，因為通脹的壓力還是有的”。

　　 因此，祝寶良認為，刺激經濟增長主要還是要靠財政政策，應對經濟形勢不明朗的預案應該轉向刺激內需，主要手段有：加快增值稅轉型的步伐，鼓勵投資；支持房地產穩定發展，可發行國債以較大規模支持經濟適用房和廉租房建設；針對部分勞動密集型行業出口減弱的情況，針對性提高出口退稅，穩定出口。

　　 然而，張斌卻強調了結構調整在當前中國經濟發展中的必要性。他認為，財政刺激能救一時，卻換不來經濟的持續增長。

　　 “如果想中國經濟持續增長，關鍵是運用結構性手段和產業政策的調整，尤其是放松在教育、醫療等服務領域的管制，以及放松匯率管制，以刺激這些領域的投資需求。”張斌說，因為消費需求一直是比較穩定的，而如果不促成經濟結構的轉型，消費需求也很難真正拉動起來。