6月7日，中國人民銀行發(fā)布消息，決定上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)至17.5，并于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點(diǎn)繳款。地震重災(zāi)區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，此次調(diào)整早有預(yù)期。

　　本周到期釋放的央票和正回購有1410億元,比上周增加了530億元,到期的資金量比上周增加了六成。李慧勇表示，央票到期回籠資金量明顯增加，因此對于此次準(zhǔn)備金率調(diào)整早有預(yù)期。

　　對于央行分別于15日和25日各提0.5個百分點(diǎn)，李慧勇認(rèn)為，執(zhí)行日與發(fā)布日相隔10天左右的節(jié)奏還是與之前一致的，而分兩次調(diào)整，可能主要考慮到兩點(diǎn)：一、需要對沖的資金在3000至4000億左右，因此從數(shù)量上需要整體調(diào)整1個百分點(diǎn)；二、分兩次調(diào)整也是為了避免或減少對整個金融市場的沖擊。

　　據(jù)了解，在準(zhǔn)備金率提高至16.5個百分點(diǎn)后，已有部分小型銀行出現(xiàn)頭寸赤字的情況，除國有大型商業(yè)銀行外，其他存款類金融機(jī)構(gòu)均受到?jīng)_擊。“但央行還是要考慮全國整體起儲率。”李慧勇說，全國銀行平均起儲率已降至2%以下。

　　另外，李慧勇認(rèn)為，一次性降低1%或?qū)�債市和人民幣匯率產(chǎn)生很大的影響。

　　在央行網(wǎng)站發(fā)布的通知中稱，此次的調(diào)整的目的僅僅是“為加強(qiáng)銀行體系流動性管理”，較之前似乎少了“防止通貨膨脹”或“控制信貸”等字眼。

　　李慧勇表示，目前信貸已基本得到有效控制。而通過此次調(diào)整的目的可以看出，央行對于通脹的預(yù)期也與市場普遍預(yù)期一致，即為下半年將逐步回落。

　　相反，銀行資金流動性對沖壓力卻很大。

　　因此對于市場操作，李慧勇說：“央行比較傾向于用提高存款準(zhǔn)備金回籠到期資金。”