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新浪財經

海外投行成為富人助推器

http://www.sina.com.cn 2008年05月12日 10:13 《新財富》

  摩根士丹利傍“大款”成“大款”

  自2003年開始的“新財富500富人榜”評選,呈現出一大特點:眾多富人依靠將企業海外上市上榜或排名迅速提升。而在各個造富神話的背后,處處閃現著海外投行的身影。它們往往在前期即以PE或VC的身份進入到企業,在上市階段,再以企業上市承銷商、保薦人的身份出現,通過一系列運作,促使企業最終完成海外上市,從而在創造富人的同時,為自己賺取不菲的投資回報和傭金收入。

  十大富人,八人海外上市

  自2003年開始的《新財富》富人榜評選,呈現出的一大特點是,眾多富人擁有在海外上市的企業,海外資本市場彰顯出巨大的造富能量。《新財富》歷屆首富皆出于海外資本市場(表1),擁有新穎盈利模式并具備巨大財富增值空間的富人也大多是海外資本市場造就,如2005年的百度(BIDU.NASD)、分眾(FMCN.NASD)、尚德電力(STP.NYSE),2006年的如家(HMIN.NASD)、新東方(EDU.NYSE),2007年的易居中國(EJ.NASD)、巨人網絡(GA.NASD)、海王星辰(NPD.NYSE)等。雖然2006年8月8日,商務部、國資委、稅務總局、工商總局、證監會、外管局等6部門聯合發布10號文以后,民企海外上市之路受到很大阻礙,但是民企的海外上市熱情絲毫不減。根據清科研究中心發布的報告,2006年海外上市的企業為86家,籌資額為440億美元;2007年前11個月,共98家內地企業在境外9個資本市場上市,融資總額達342.09億美元,與2006年基本持平。“創富”效應無疑是吸引民企海外上市的重要原因。

  2007年,海外上市依然催生了大批富人,在“500富人”中,有旗下企業在美國、新加坡或香港等海外市場上市的共125人,涉及106家企業。據統計,這些擁有海外上市企業的富人財富總額共11466.2億元,占“500富人”財富總額的40%以上,排名最前的100位富人中有51位擁有海外上市企業,排名最前的10位富人中有8位擁有海外上市企業。從海外上市地分析,106家企業中有73家在香港,26家在美國,7家在新加坡,分別占比69%、25%、6%。香港無論在企業上市數量還是融資額上,表現都遙遙領先于其他市場。在這些企業中,融資額最高的是碧桂園(02007.HK),在香港主板上市融資達148.49億港元。此外,百麗國際(01880.HK)在香港主板上市融資額99.55億港元,為新上榜富人的海外上市企業之最。

  大行是海外上市的重要推手

  在每個造富神話的背后,我們總能看到跨國大投行的身影:摩根士丹利、高盛、瑞士銀行、瑞士信貸、美林證券、德意志銀行……它們往往在前期即以PE或VC的身份進入企業,在上市階段,往往再以企業主承銷商、財務顧問和發行股票全球協調人的身份出現,通過一系列設計和運作,協助企業最終完成海外上市。

  對于內地企業,特別是民企而言,雖然目前國內資本市場在逐步健全發展,但上市程序復雜、時間漫長,“融資難”問題一直存在。通過頂級國際投行運作,首先,在上市前一般就能通過私募獲得一筆資金,并且可以通過海外戰略投資者,提高企業的治理水平;其次,國際大行完成企業海外上市的把握較大,從中介機構進場到上市完成的時間是可預測的,公開招股資金到位也快;此外,借助國際大投行的聲望還能提高企業知名度,提高市場份額。

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