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中金研究報告預測調控不當經濟可能硬著陸http://www.sina.com.cn 2008年04月02日 10:12 南方日報
中國經濟走勢正處在十字路口,如果調控不當,經濟今年脹,明年滯。中國國際金融公司哈繼明在其最近的研究報告中預測,2008年中國經濟增長9.5%,通脹率6.5%—7%。2009年中國經濟將會硬著陸,僅增長7.5%,通脹3%。 經濟可能硬著陸 “出口放緩而導致私人部門的投資減少將主要在2009年體現,不僅如此,2008年支撐經濟的一些一次性因素(奧運效應、政府換屆和雪災后重建)也將在2009年消失。”哈在他的《一季度經濟回顧與展望》報告中解釋原因時指出,在這種情況下,中國失業率和銀行壞賬將顯著上升,企業利潤大幅萎縮。 不過,他們仍然樂觀地表示,如果政府有正確的政策反應,如:2008年貨幣政策適度從緊,加大財政政策扛通脹,補貼弱勢群體;2009年財政刺激內需,貨幣政策適度放松甚至減息,中國經濟有望在美國衰退中實現軟著陸。 中金一季度的報告預計,一季度GDP增速略高于10%,通貨膨脹8%以上。他們認為今年加息最多一次,人民幣升值將會前快后慢,全年對美元升10%的判斷。不僅如此,信貸調控上半年依然較緊。 輸入型通脹壓力增大 哈繼明認為,美國經濟衰退及其應對政策將降低中國經濟增速并推高通貨膨脹。他的報告指出,美國消費下滑直接影響中國出口和外貿順差,并且通過乘數效應和全球效應影響中國投資和整體經濟增長。如果美國GDP下降一個百分點,中國也將下降一個百分點。 近期美元加速貶值推高了輸入型通脹壓力,雪災對于農產品的沖擊可能在未來數月持續,以及近期公布的旱情高于往年,帶來農產品價格不確定性。預期全年CPI將達到6.5%—7%,上半年8%,下半年6%以下。尋求反通脹和促增長“平衡點”的具體措施將在下半年更多顯現并向后者傾斜。 報告認為,美國目前寬松的貨幣政策和積極的財政政策的效果將逐漸顯現,經濟可能會在2009年有所復蘇,美聯儲可能在2009年加息以對付通脹,屆時美元反彈,能源及大宗商品的高價位將難以支撐。其次,其他重要國家變得更糟。如果某些重要新興市場經濟“扛”不住通脹,經濟出現硬著陸或者通脹失控,大量資金流入美國,新興市場爆發金融危機,國際商品價格應聲而落,游戲結束;或者是歐元區因經濟惡化而減息,對美元會起到支撐作用,大宗商品價格向下調整。本報駐京記者 呂天玲
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