記者 金立新

　　日前，中國社會科學(xué)院發(fā)布《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》。報告指出，“在信用類和利率類產(chǎn)品方面，光大銀行信息披露不明產(chǎn)品占到該行產(chǎn)品的77.59%”。與此同時，招商銀行及一些外資銀行，也被列入理財產(chǎn)品信息不明的“黑名單”。報告一出，許多媒體紛紛刊登和轉(zhuǎn)載。記者就此采訪了相關(guān)銀行，光大、招商等銀行均感覺被列入信息不透明“黑名單”有些冤枉。

　　針對銀行理財產(chǎn)品信息透明的問題，社科院“理財評級與設(shè)計”課題組的主要成員及《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》執(zhí)筆殷劍峰對記者表示，目前對銀行理財產(chǎn)品的信息披露并沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。他個人認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品在產(chǎn)品的銷售期間，應(yīng)向投資者披露產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)是什么？結(jié)構(gòu)是什么？產(chǎn)品是不是保本？有沒有提前贖回權(quán)等。而在產(chǎn)品銷售結(jié)束后，銀行應(yīng)向投資者明示產(chǎn)品收益跟蹤狀況，主動管理的還應(yīng)公布管理投資方向的調(diào)整等。而對于被列入“黑名單”的光大銀行、招商銀行等6家中外資銀行理財產(chǎn)品與其他銀行比較，在信息披露上有什么不足的問題，殷劍峰表示，主要集中在基礎(chǔ)資產(chǎn)不清楚和結(jié)構(gòu)不清楚兩個方面，中資銀行的問題主要集中在基礎(chǔ)資產(chǎn)不清楚；外資銀行的問題主要集中在結(jié)構(gòu)不清楚上。

　　但是，被列入黑名單的銀行對此并不認(rèn)同。位列“黑名單”之首的光大銀行表示，光大銀行發(fā)行的所有理財產(chǎn)品，均嚴(yán)格按照銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》執(zhí)行，按照產(chǎn)品發(fā)行文件的有關(guān)約定，向投資人公示相關(guān)信息。因此，并不存在“產(chǎn)品運作不透明”之說。社科院發(fā)布的《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》中指出，“在信用類和利率類產(chǎn)品方面，光大銀行信息披露不明產(chǎn)品占到該行產(chǎn)品的77.59%”。該說法主要針對光大銀行固定利率類產(chǎn)品“C計劃”、“T計劃”，此兩類產(chǎn)品相關(guān)信息該行已對投資人進行了公示，產(chǎn)品的相關(guān)信息(如資金投向、結(jié)構(gòu)、期限等)在產(chǎn)品說明書中有詳細(xì)說明，后續(xù)資金池匹配的資產(chǎn)，該行也進行了公開信息披露。目前光大銀行發(fā)售的其他理財產(chǎn)品，均按照產(chǎn)品說明書中對產(chǎn)品信息公示時間內(nèi)容途徑，按時進行產(chǎn)品信息公示，包括產(chǎn)品發(fā)行公告、產(chǎn)品說明書、產(chǎn)品凈值公告及其他相關(guān)信息，內(nèi)容涉及產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)、結(jié)構(gòu)、期限、資產(chǎn)凈值等基礎(chǔ)信息。此外，除約定公示的信息外，在遇到市場出現(xiàn)重大波動，或出現(xiàn)與產(chǎn)品運作有關(guān)的重大利好或不利消息時，光大銀行均作出了主動公示。

　　對于社科院《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》將光大銀行列入信息不透明之首，光大銀行財富管理中心總經(jīng)理張旭陽對記者表示，《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》指責(zé)光大銀行理財產(chǎn)品信息不透明的部分原因是報告數(shù)據(jù)采集不全，光大理財?shù)漠a(chǎn)品說明在各種手冊、門戶網(wǎng)站都有詳細(xì)揭示，對此，社科院報告沒有對后續(xù)揭示作出評價。

　　除信息不透明問題外，《2007年中國銀行業(yè)理財產(chǎn)品評價和分析報告》暴露出2007年一些銀行理財產(chǎn)品低收益、零收益、甚至負(fù)收益的問題也格外引人關(guān)注。對此，長期以來一直致力于銀行理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)收集與研究的西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所有關(guān)研究人員表示，這與國內(nèi)外各種復(fù)雜因素密切相關(guān)，但與銀行的產(chǎn)品設(shè)計能力關(guān)聯(lián)度較低。

　　該研究所的研究人員對記者表示，2007年，我國央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，6次上調(diào)存款利率，如此高的調(diào)整頻率給銀行理財產(chǎn)品收益設(shè)計帶來很大的不確定性。而國際上，美國爆發(fā)的次貸危機，給全球經(jīng)濟的各個層面都造成巨大影響。在這一形勢下，股票市場首當(dāng)其沖，以此為載體的理財業(yè)務(wù)難免成為社會關(guān)注的焦點。

　　對于此前理財產(chǎn)品出現(xiàn)了低收益，甚至是零收益現(xiàn)象，該研究所研究員楊珍花認(rèn)為，對于聯(lián)接境外股票、商品、利率和匯率類的產(chǎn)品，全球還尚未研究出能夠科學(xué)預(yù)測產(chǎn)品收益的理論模型，即使目前研究出的預(yù)期收益模型也都是基于一定的假設(shè)條件，在現(xiàn)實應(yīng)用中要受到相應(yīng)限制；而且資本市場存在很大的不確定性，僅僅根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行模擬仿真來預(yù)測產(chǎn)品的期望收益率，往往會與產(chǎn)品的實際到期收益率存在較大差異。

　　此外，諸如報告評價模型正確與否、如何評價銀行理財產(chǎn)品信息是否透明等問題，都成為一些銀行質(zhì)疑的焦點。有媒體報道，除光大銀行外，工行、建行、招行、民生、東亞銀行和花旗銀行都對報告中的一些觀點提出了質(zhì)疑。一些被列入“黑名單”的銀行甚至已經(jīng)與社科院“理財評級與設(shè)計”課題組進行了交涉。