從2006年虧損6.24億元到2007年預盈25.4億元，廣東發展銀行稱得上跨出了一大步，但邁向2010年上市目標的征程依然充滿未知。

　　《中國經濟周刊》記者 談佳隆/廣東報道

　　1月31日，廣東發展銀行(下稱“廣發行”)向媒體公布了2007年盈利情況。該行行長辛邁豪(Michael Zink)稱：“在未經最終審核的情況下，預計2007年廣發行凈利潤為25.4億元。”

　　早在2006年11月，由美國花旗集團牽頭的投資者團隊以近250億元人民幣的聯合出資，艱難擊敗對手，獲得了廣發行85.5888%的股權和實際管理權。從此，廣發行開啟了花旗“新政”的新篇章。

　　據廣東省省長黃華華今年1月披露，直至被重組之前，廣發行不良資產約為600億元之巨。2006年，虧損依然達6.24億元。

　　也許正是長期以來的虧損，讓2007年的預盈公告備受市場矚目。在辛邁豪實施的花旗“新政”中，廣發行能否一路走好？

　　2007年：新財報亦喜亦憂預盈公告顯示的扭虧為盈固然可喜，但凈資產收益率(ROE)和不良貸款率則不盡人意。

　　國信證券預測深發展2007年ROE(年化)達到33.6%，一般銀行均在百分之十幾以上，但廣發行的ROE卻不到10%。

　　2月13日，與花旗同為廣發行第一大股東的中國人壽內部人士向《中國經濟周刊》表示：“廣發行2007年的盈利能力，并未讓中國人壽等其他大股東真正滿意。與其他同類金融機構相比，差距依然較大。”

　　除了凈資產收益率外，不良貸款率同樣讓外界關注。

　　2007年6月，廣發行董事會曾在2006年度股東大會上提出了年末將不良貸款率控制在3.33%以內的目標，但當1月底公布新財報時，辛邁豪坦言：“廣發行不良貸款率僅由2006年的5.83%下降到了2007年的4.02%。”

　　凈資產收益率ROE偏低，不良貸款率偏高，這對廣發行帶來怎樣的影響呢？一位內部人士表示，花旗股東還是比較在乎盈利數據，因為他們正全力向2010年上市的目標前進。擁有全國性牌照卻沒有上市，作為具備此等條件為數不多的股份制銀行之一，廣發行上市的愿望顯得合情合理。但我國《公司法》規定，要想上市，必須最近三年連續盈利，這就意味著廣發行必須在2008年、2009年均實現盈利，才有可能走向上市的坦途。

　　業內人士擔心，由于其收益大部分來自于傳統存貸差的盈利模式，因而政府出臺的從緊貨幣政策會對廣發行今明兩年的持續盈利產生不利的變數。

　　去年12月初，中央經濟工作會議提出當前宏觀調控的首要任務，是防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，進而提出了實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。

　　由于長期以來廣發行業績令人擔憂，加之不良貸款率較高，因而成為此番宏觀調控、特別是貨幣從緊政策的重點關注對象。有媒體報道，銀監會要求廣發行等四家商業銀行，2007年第四季度不僅不能增加新貸，還必須壓縮已有貸款總量。

　　廣發行內部人士向《中國經濟周刊》表示：“正是由于考慮到外部環境的變化，今年1月我們推出了實物黃金交易業務、遠期結售匯業務等理財投資產品。”辛邁豪也表示：“未來個人理財、各項中間業務等,都將成為廣發行利潤來源之一。”

　　2008年：30億元次級債補充資金

　　事實上，一年多來，在花旗帶領下的廣發行的發展速度、盈利問題，一直在吸引著多方關注，甚至質疑。

　　2007年7月，辛邁豪還向媒體表示廣發行內部不存在“公開化”的矛盾，針對五年戰略計劃，各方都“可以理解”，各大股東之間的關系“比較和諧”。但就在兩個月后，原廣發行副行長郭小平卻公開向花旗管理層“挑戰”，他聲稱對花旗重組帶領廣發行走出困境，正由“充滿信心”到“逐漸喪失信心”到目前的“沒有信心”。

　　但據記者了解，郭小平事件并非偶發，而是存在根本利益之爭。在郭小平看來，尋求各種方法補充資金，進一步提高資本充足率，進而實現業務和網點的擴張是當務之急。

　　據廣發行向《中國經濟周刊》提供的新聞稿顯示，2007年，花旗“新政”主要體現在兩個項目。其一，廣發行與金融自助服務設備供應商NCR公司簽訂自動柜員機(ATM)采購訂單(花費約20億元)；其二，廣發行宣布聘請IBM 為科技規劃咨詢項目顧問。

　　這些舉措均未改變廣發行原本就缺乏充足資本這一核心問題。一位內部人士向《中國經濟周刊》表示：“是發行可轉債還是次級債？這是花旗與其他股東長期以來爭論的焦點。最終，花旗選擇了妥協。”

　　所謂可轉債是指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券，次級債則是指固定期限5年以上償付法律效力較低的長期債務，而花旗堅持要發行可轉債一度被認為是謀求更多股份的一種“手段”。

　　不過，近期辛邁豪已經明確表示：“廣發行2008年的首要任務是補充資本，將通過發行30億元的次級債來完成。”這表明花旗股東已經同意發行次級債。