權衡之間

　　春節前，國家發改委曾會同有關部委分析宏觀經濟形勢。據與會者透露，當時會上兩種觀點激烈交鋒。一種觀點是，仍應該堅持“雙防不動搖”，另一種觀點認為，經濟下滑風險已超過過熱，首要目標是保持經濟的穩定增長。

　　據稱，會上的爭辯沒有結論，但一致的觀點認為，應該警惕新情況，政策應該審時度勢。

　　2008年1月的雪災在一定程度上調整了人們對于未來經濟增長的預期。世界經濟下滑趨勢明顯，也使經濟界對宏觀經濟走向的判斷開始與去年底的“雙防”大相徑庭。

　　“判斷08年宏觀過熱可能是一個失誤，今年中國的首要問題不是防止過熱，而是如何擺脫經濟下滑影響，保持經濟穩定增長。”陳興動說。

　　1月29日，胡錦濤總書記在中共中央政治局第三次集體學習時首次表示：要正確把握世界經濟走勢及其對我國的影響，要盡可能長地保持經濟穩定增長。中行全球金融市場部分析師石磊認為，這說明“高層判斷已經微妙變化，下一步政策可能出現微調”。

　　但在防止經濟下滑與抑制通貨膨脹之間，一個需要擴張性政策，一個需要緊縮性政策，平衡與博弈的焦點在于，擴張性與緊縮性政策如何配合，如果繼續緊縮，應該如何緊縮，力度該多大？

　　陳興動認為，治理通脹必然導致緊縮的貨幣政策，但中國是成本推動型通脹，加之受國際通脹輸入影響，緊縮性貨幣政策反而會加劇短缺，“利率越高通脹問題會越嚴重”。

　　他說，政府應該通過價格補貼和增加進口來增加供給，而不是通過價格管制措施，打亂正常的價格與供求的傳導機制。

　　國務院發展研究中心的一位資深人士則表示，中國不是不要緊縮，而是是否緊到位。2007年以來，加息動作的遲緩和小幅微調的方式，導致總體緊縮力度很大，但由于沒有及時緊到位，導致緊縮工具沒有很好地發揮效用。從2008年1月份數據看，貨幣供應和信貸依然在高位徘徊，如果繼續下去，“價格硬著陸風險將越來越大”。

　　相左的意見都指向了貨幣政策的效用。中金公司認為，貿易品的漲價幅度低于非貿易品，說明中國的實際有效匯率的上漲已經高于名義匯率，這種情況下，根本的措施應該是加速名義匯率的升值，通過升值來緩解對于通脹的影響。

　　來源：經濟觀察報網