本報記者 趙彤剛 　本報實習記者 丁冰

　　金融分業(yè)經(jīng)營的底線正在不斷被沖擊著。銀行、保險強力挺進證券、基金業(yè)，而券商也在醞釀收購城商行，混業(yè)經(jīng)營正成為我國金融業(yè)新趨勢。但在目前“分業(yè)監(jiān)管、機構監(jiān)管”格局未變的情況下，監(jiān)管部門如何適應金融混業(yè)新趨勢，成為各方關注焦點。

　　混業(yè)方興未艾

　　銀行和保險公司是這股金融混業(yè)經(jīng)營浪潮中的急先鋒。日前中銀基金管理公司在京成立，這意味著又一家銀行系基金公司的誕生。至此中國銀行已成為同時擁有銀行、基金、證券及保險公司的金融控股集團。

　　目前，除了工銀瑞信、建信、交銀施羅德三家第一批獲準成立的銀行系基金公司外，浦發(fā)銀行旗下的浦銀安盛基金公司已于去年8月成立，招商基金亦歸屬招商銀行，農行、民生銀行也積極投身于第二批銀行系基金擴容潮，銀行系基金公司隊伍正在壯大。

　　此外，設立投行部也成為銀行在混業(yè)經(jīng)營中鋪設的未來發(fā)展管線。以建行、工行為例，其設立投行部就是要整合系統(tǒng)內的投行資源，使其在短期內增加中間業(yè)務收益；長期則成為金融混業(yè)建構的重要支撐點，為日后成立金融控股集團做鋪墊。

　　而保險公司向證券業(yè)擴張的努力絲毫不遜色于銀行業(yè)。早在1991年，平安保險就在內部設立了證券業(yè)務部，目前旗下的金融牌照一應俱全；中國人壽在成為中信證券第二大股東后，又傳出參股中誠信托的消息。中誠信托參股和控股了國都證券、嘉實基金、中誠期貨等金融機構，中國人壽參股其中的用意不言自明。

　　時至今日，我國金融機構的混業(yè)經(jīng)營架構已初具規(guī)模。如中信、光大集團除實業(yè)外，其下各子公司已涉足銀行、證券、保險、信托等金融業(yè)務；平安集團、中國銀行事實上已分別成為以保險、銀行為主業(yè)的金融控股集團；而由銀河證券脫胎而來的銀河金控，則成為第一家在工商注冊層面擁有了“金融控股”之名的券商混業(yè)金融機構。

　　協(xié)同效應有多大

　　混業(yè)經(jīng)營有著顯著的優(yōu)越性，它能夠降低成本，分散業(yè)務風險，產(chǎn)生規(guī)模效應；同時可以提供一站式的服務，產(chǎn)生協(xié)同效應。以商業(yè)銀行為例，存貸業(yè)務仍是其最大利潤來源。在經(jīng)營范圍過窄、收入來源單一的情況下，銀行承擔了較大的信貸風險。目前的金融政策鼓勵進行綜合經(jīng)營，正是為了避免對信貸業(yè)務的過度依賴，保證銀行系統(tǒng)的安全。

　　“當前主要國際金融機構都實行綜合化經(jīng)營，面對國外同行的競爭，我國金融機構如果仍堅持分業(yè)經(jīng)營，必定是自捆手腳，喪失活力。”中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強認為。該校中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示，由于銀行、證券、保險等業(yè)務具有不同的周期，綜合化經(jīng)營削平了收益的波動，有利于其保持穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營。

　　此外，近年來我國資本市場發(fā)展迅速，通過證券市場直接融資比重日益提高，這會不斷降低銀行間接融資。金融脫媒日益嚴峻的新形勢，也迫使銀行業(yè)通過金融創(chuàng)新進軍資本市場。

　　監(jiān)管協(xié)調成當務之急

　　混業(yè)經(jīng)營正成為我國金融業(yè)發(fā)展新趨勢，但混業(yè)經(jīng)營背后的高風險卻不容忽視。“法國興業(yè)銀行的悲劇提示我們，在混業(yè)經(jīng)營中內部的風險防范與外部監(jiān)管至關重要，它們決定著一個金融機構的死與生。”中國社會科學院研究員易憲容說。

　　他指出，通過內部制度設計，防止銀行信貸資金違規(guī)流入股市、保險市場應當引起高度重視。“如果銀行將儲蓄資金用于高風險的股市，將會增加股市泡沫，危及銀行體系穩(wěn)定，最終影響實體經(jīng)濟發(fā)展。”

　　目前，我國金融機構混業(yè)經(jīng)營多朝著建立金融控股公司的方向發(fā)展。對于長期以“分業(yè)監(jiān)管、機構監(jiān)管”為基本思路的國家而言，各金融監(jiān)管部門之間如何加強協(xié)調與合作，推進金融監(jiān)管由機構監(jiān)管向功能監(jiān)管轉變，直接影響到金融混業(yè)經(jīng)營探索能否順利前行。

　　對此，中國建設銀行研究部總經(jīng)理郭世坤認為，應該建立一個統(tǒng)一的監(jiān)管組織框架，來適應混業(yè)經(jīng)營的大趨勢。“只有建立統(tǒng)一的監(jiān)管框架，才能有效地促進混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，并對混業(yè)經(jīng)營中可能出現(xiàn)的問題做出統(tǒng)一考慮與防范。”

　　盡管我國金融監(jiān)管部門已建立起三方監(jiān)管聯(lián)席會議制度和定期信息交流制度，但“效力有限”。郭世坤認為，這種協(xié)調機制更多的是起著通報情況的作用，不能完全適應混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢對監(jiān)管的新要求。

　　“大部制、大監(jiān)管的思路已被提上討論日程，我認為未來的金融監(jiān)管應該會采取這種形式。”郭世坤表示，“不過，在統(tǒng)一的大監(jiān)管框架不能很快出現(xiàn)的情況下，作為過渡，也需要建立一個有效率、具有高度整合性的監(jiān)管協(xié)調機制，來防范可能出現(xiàn)的風險。”

　　銀行和保險公司是這股金融混業(yè)經(jīng)營浪潮中的急先鋒。隨著中銀基金管理公司的成立，中國銀行已成為同時擁有銀行、基金、證券及保險公司的金融控股集團。