加息并非調控政策優選項？

　　不難發現，結合國家統計局、央行、海關總署及商務部等官方部門近期發布的各組新數據，以及春節、雪災等外部現實因素的影響，春節之后市場上對于官方宏觀調控政策是否該進行調整的議論漣漪不斷。

　　記者注意到，年前市場就曾滋生出一種預測，即認為管理層會主要考慮影響國內經濟運行的暫時性因素，從而適當放松此前確定的“從緊”的貨幣政策，但從近期政策層面釋放出的信號看，市場層面對于這種預期開始動搖。

　　令人關注的是，在管理層明確提出要按季調控信貸額度的背景下，1月份人民幣新增貸款卻創出了8036億元的新高，加之眼下CPI刷新過去10年的歷史記錄，這又讓人們不禁猜測：央行是否會出臺新的緊縮政策？加之，鑒于近期國際國內經濟形勢的一些新變化，“緊信貸”政策何以面對挑戰？

　　采訪過程中記者注意到，不少專家預計，一方面，盡管1月份的信貸、物價形勢都十分嚴峻，但“緊信貸”政策方向應該不會出現明顯變化；而另一方面，上半年，“緊信貸”政策在其具體目標和措施方面必將面臨明顯挑戰，決策層也不排除“相機而動”。

　　那么，如果貨幣政策層面果真“相機而動”，又將會動用什么調控工具呢———繼續加息、提高存款類金融機構的存款準備金率，或是如同一些市場人士預期的———加大行政性調控力度？

　　事實上，對于這些猜測，央行負責人前日面對媒體時并未作任何表態。而受訪的銀河證券首席宏觀經濟分析師張新法認為，“央行加息的空間越來越小。加息并非調控政策優選項。”

　　張新法分析，一方面，盡管CPI仍在高位，但這種農產品供給短缺引發的食品通脹很難通過加息來抑制；美元自2007年下半年以來已經多次降息，其他國家的央行，比如加拿大、英國也紛紛于近期降息。在這種情況下，為避免與國際利差進一步縮小，我國的加息空間有限。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則指出，央行的一個基本目標是保持物價穩定，物價高企可能會成為調整的誘因。貨幣政策的一個出發點是保持幣值穩定，保持購買力。而根據銀行的相關數據顯示，貨幣政策的壓力依然很大，投資欲望也還很強烈，經濟過熱的根源依然存在。

　　“加息有助于補貼目前的負利率狀況，對于銀行而言，由于貸款成本提高可能導致業務增速放緩、壞賬增加、提前還貸增多等，也將受到一定沖擊。”因此，郭田勇認為加息等2007年慣用的貨幣政策依然有“重出江湖”的可能。

　　也有業內人士判斷，未來的政策導向，很可能將根據1月份、2月份的經濟數據進行微調，但在調整的過程中，要充分考慮暫時性因素作用，預留政策調整空間。

　　本報駐京記者鄭春峰

　　實習生齊有波