昨日權重股引領兩市大漲 人民幣匯率再創新高

　　市場所擔憂的1月份CPI數據昨天終于揭開面紗，雖然創下11年來的月度新高，卻符合此前的市場預期，使市場不確定性因素有所消除。當天，兩市大盤在權重股的帶領下一路上沖，滬指全天上漲近百點。但有市場分析認為，當前的市場仍然存在較多的不利因素，短期內市場仍需面對震蕩下行的壓力。與前期“逢CPI數據出臺，匯率便創新高”的現象形成呼應，昨天，人民幣對美元匯率中間價以7.1574再度創下歷史新高。

　　利率 上調空間有限

　　“高燒不退”的CPI數據是否會引發央行新一輪加息？對于這一疑問，多數業內專家持保守態度。

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，1月CPI高企主要是由市場的供不應求引起的。這是因為：相比于其他月份，1月份往往是國人最愛花錢也最有底氣花錢的月份，消費需求相對旺盛；此外，今年發生在湖南、湖北等地的冰雪災害，也導致了食品供應的緊縮局面。在這兩項因素的主導下，1月CPI創下7.1%的高點并不能通過加息來解決，解決當前物價過高的最好方法是盡快恢復災害地區的正常農業生產。長遠看來，管理層還需要考慮改變我國當前以一家一戶為主要模式的農業生產方式，以擴大農副產品的供給。

　　匯豐中國區首席經濟學家屈宏斌指出，美聯儲的持續降息將在一定程度上縮減央行的加息空間。他預測，為控制海外熱錢大規模入境，央行最多于近期加息一次。

　　中國銀行全球金融市場研究部出具的研究報告顯示，今年上半年，央行可能會加息一到兩次。下半年，受國際經濟環境趨冷的影響，我國的出口增速將明顯回落，通脹水平也將隨之降低。在這種情況下，央行可能會采取降息的做法。

　　存款準備金率 最快于本月上調

　　加息可能性的降低并不意味著央行將坐視CPI高企不管。匯豐中國區首席經濟學家屈宏斌認為，為克服通脹，未來一段時間，央行可能會繼續上調存款準備金率。年底前，我國的存款準備金率可能會上調至19%。以每次上調0.5%的幅度計算，年內，央行還會八度上調存款準備金率。

　　來自中國銀行全球金融市場研究部的預測則顯示，在中美利率“倒掛”及1月新增貸額創下歷史天量的雙重背景下，央行可能會在本月提高存款準備金率。雷曼兄弟經濟師孫明春也認為，央行可能于未來幾周內上調存款準備金率50個基點。

　　多位專家認為，雖然我國目前執行的存款準備金率已高于其他發展中國家執行的標準，但由于我國在上調存款準備金率的同時，會向商業銀行支付利息，所以懲罰性相對較小，給金融機構帶來的沖擊并不如外界想象的那么大。