新浪財經訊　1月份的PPI數據繼續上行，已高達6.1%，而同期CPI高達7.1%。

　　07年實質已從緊的貨幣政策并未改變物價的上行趨勢(考慮到翹尾因素，07年最后兩月CPI的下行也未改變CPI運行趨勢)。而國內多年旱見的大面積雪災，作為短期影響因素，又進一步惡化了物價運行環境。在交銀施羅德基金管理公司固定收益部總經理項廷鋒看來，央行加息的壓力會越來越大。

　　但項廷鋒同時認為，當前的加息周期已經進入尾聲。“一是經過07年6次加息，一年期貸款利率達到7.47%，相比通脹失控時的高點水平僅有2.5%左右的空間。二是美聯儲連續大幅降息，也給人民幣加息帶來壓力，畢竟目前一年期品種中美債券利差已倒掛超過100BP。”

　　“因此后期即使加息，估計次數也極為有限，最多1到2次”。項廷鋒表示，“而且源于國際內經濟的復雜性，央行加息一定是被動選擇(物價高企，抑制過高的負利率水平)，且很可能像07年第六次加息一樣選擇非對稱加息，即提高一年以內期限品種的利率水平，不提或少提貸款利率，同時進一步降低活期存款利率。”

　　加息周期進入尾聲，給債券品種帶來新的投資機會。“利空出盡就是利好，利率風險降低，就是介入債券基金的好時機。尤其是息票率更高的公司債，具備更大的投資潛力。”項廷鋒告訴新浪財經。