楊濤：經濟學博士，現為中國社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任，副研究員。主要研究領域包括財政、貨幣理論與政策；投融資理論與實踐；金融產品與金融創新等。曾就職于投資銀行、商業銀行、政府財政部門等。

　　記者：凱維埃爾，法國興業銀行的一名普通的期貨交易員，日前曝出的他長達一年的虛假交易令這家法國第二大銀行損失了49億歐元(約560億元人民幣)，引起法國乃至整個國際金融界的震驚，被稱為法國史上最大的金融欺詐案。請問您對這個事件有何看法？

　　楊濤：類似的事件之前也曾發生過，如1995年巴林銀行交易員違規事件，近年來發生在我國的中航油事件等，無不給全球金融風險管理敲響了警鐘。它們的發生充分證明，在現代金融的發展中，金融衍生產品是一把雙刃劍，利用杠桿原則，它有提高市場效率、帶來收益的積極一面，同時也蘊含了巨大的金融風險。

　　記者：難道它是不可避免的嗎？

　　楊濤：理論上來說，是可以避免的。銀行的證券或期貨交易員實行交易時，都會受到資金額度的嚴格限制。而該名交易員卻成功地闖過銀行內部所有的“防火墻”，獲得使用巨額資金的權限，違規操作近一年卻沒有被發現，這是難以想象的。目前這個案件還疑點重重，之前也有交易員是“替罪羊”之說，說銀行想通過這一事件掩蓋次級貸損失等傳言，都有待于警方進一步調查。但無論如何，歸根結底還是由于銀行的內部管理出了問題，風險防范存在漏洞，以及金融監管的不透明造成的。

　　記者：據我了解，該名交易員進行違規操作的是正是股票期貨交易，那么對于將來在我國資本市場推出的股指期貨是否也意味著風險太大？

　　楊濤：就股指期貨這一產品本身而言，它是資本市場深化的產物，有助于對沖市場風險，這也是我國積極籌備股指期貨的初衷。我們不能因噎廢食而否定股指期貨的正面意義。關鍵還是包括商業銀行在內的所有金融機構都要時時刻刻繃緊風險這根弦，扎扎實實把自身的風險防范工作做好。

　　風險防范是一項長期的、持續的工作，容不得有絲毫懈怠。當前我國金融機構的內控機制還不健全，還在積極向歐美等發達國家的金融機構學習。法國興業銀行此前就被認為是全球最大衍生交易市場的領導者，是世界上風險控制最出色的銀行之一�？删驮谶@樣一家老牌銀行，卻發生了令人震驚的悲劇，值得我國的金融業深思。金融風險防范不是教科書，不能生搬硬套，我們的金融機構要結合自身的工作實踐、企業文化和人才特點，建立起既符合國際慣例，又具備本土特征的風險防范機制。

　　記者：具體操作中，該如何有效規避類似的違規事件呢？

　　楊濤：我認為，在嚴格的金融監管體制下，至少應設置兩道“防火墻”：一是風險防火墻，主要是防止風險在金融機構內部蔓延擴張，包括對單個交易員授權的限制和動用資金額度的限制等。如果這一設防能夠切實落實，應該說交易風險完全是可以控制的；二是資訊“防火墻”，主要是防范機構內部的道德風險，包括管理層對信息的保密，不以權謀私，以及內部管理公開、透明等要求。

　　記者：那么，對未來我國金融衍生品市場走向，您有何建議？

　　楊濤：與發達國家相比，我國目前的金融衍生品市場發展還處于初級階段，還無法滿足人民群眾對多樣化、高品質金融產品的需求，金融產品創新的步伐還有待于加快推進，不能因為個別國家、個別機構出現危機，就不搞金融創新。關鍵是在推進的過程中，要更加穩健，更加注重風險監控。

　　在這個基礎上，我們的金融機構要有條件、有選擇地進行產品創新。我建議首先要注重基礎性金融產品的開發，包括一些期權、期貨產品；而對于一些結構性金融產品，即風險收益結構設計比較復雜，太前沿、太先進的產品，目前還不宜推出，因為那些還不適合我國當前的金融發展階段。(記者 溫源)