新華網北京1月25日電(記者王宇、任芳、白潔純) 25日是我國存款類金融機構人民幣存款準備金率再度上調0.5%后的首個實施日，至此，從去年起，我國存款類金融機構存款準備金率歷經11次上調，已從9%上調到15%這一歷史新高，累計上調6個百分點。

　　業內人士指出，去年起連續上調存款準備金率，可總體回收銀行體系流動性超過1萬億元，在一定程度上抑制了流動性過剩局面，控制了貸款的過快增長，同時對銀行和企業產生多方面的影響。

　　中國人民銀行副行長蘇寧在日前召開的央行年終工作會議上指出，近年來，央行通過多次上調存款準備金率、貸款基準利率，以及及時啟動央行票據等措施，有效回收流動性，央行貨幣政策的預見性、科學性和有效性不斷提高。

　　央行11日發布的數據顯示，去年我國廣義貨幣供應量余額為40.34萬億元，同比增長16.72%，增幅比上月末和2006年末分別低1.73個和0.22個百分點。同時，去年后幾個月貸款增速也出現放緩跡象，2007年12月當月人民幣貸款增加485億元，同比少增1720億元。

　　受連續上調準備金率措施的影響，一些用資企業反映，企業資金面開始趨緊。中國人民銀行上月發布的2007年第四季度5000戶企業景氣調查分析顯示，隨著準備金率的不斷提高，企業對銀行貸款偏嚴感受漸強。調查中25%的企業家認為銀行貸款掌握“偏嚴”，比上季度提高3.5個百分點，是近兩年的最高水平。

　　天相投資顧問有限公司首席分析師石磊認為，在信貸從緊背景下，相比于大企業而言，中小企業特別是民營企業恐較難獲得更多貸款。中小企業是經濟中最具活力的部分，為鼓勵中小企業發展，國家需要對其提供更多信貸政策支持。

　　準備金率的連續上調，對商業銀行影響各異。一家股份制銀行有關負責人接受新華社記者采訪時表示，目前“存款搬家”減少了銀行的存款來源，而連續上調準備金率，使銀行的頭寸緊張了許多，這讓中小銀行面臨不小的資金面壓力。不過客觀上也促進中了小銀行的戰略轉型，大力發展不需要交納準備金的中間業務。

　　中國建設銀行研究部高級副經理趙慶明認為，連續上調存款準備金率對較大國有商業銀行的影響比較有限。“商業銀行活期存款占比很大，富余資金充沛，多次上調存款準備金率，可能會使高速增長的銀行業績在明年增速放緩，但絕對不會導致負增長。”趙慶明說。

　　記者在采訪中了解到，面對屢次上調準備金率，各銀行都會積極調整負債結構，努力增加對公存款和同業存款，降低資金成本；同時積極推進金融產品創新，大力開發開拓投資業務和中間業務。去年僅農業銀行中間業務創造的收入就比上年同期增長了68%。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，總體來看，包括存款準備金率上調等信貸從緊政策對今后銀行業績會帶來一定影響：小銀行業績會面臨更多壓力，但大多銀行的盈利增速仍會處于較高水平。此外，受到資本市場發展的影響，商業銀行在中間業務方面的收入比重也越來越大，由于信貸的緊縮以及國家對資本市場的重視，2008年資本市場的增長空間將會更大，這也可以帶動商業銀行中間業務的增長。

　　“從量上來說，信貸緊縮會減少流入資產市場資金的總量，將有利于資產價格保持理性走勢。”郭田勇說。

　　對于今后貨幣政策的走勢，業內研究人士認為，在人民幣穩步升值的背景下，對沖流動性是一項長期而艱巨的任務。除了上調存款準備金率這一硬性手段外，央行更多地還需要依賴常規的公開市場操作，長短結合，保證貨幣市場流動性的正常供給。 　中國社科院金融所所長李揚指出，在當前復雜局勢下，目前貨幣供應調控日益不容易，貨幣調控也呈現出效力漸弱趨勢，需要國家更好運用貨幣政策和財稅政策的相互配合。