記者 宋焱

　　易綱表示，Shibor必須要成為一個公認、權威的利率基準，來替代中央銀行設定的存貸款利率，中央銀行對利率的管制才能逐漸淡出

　　本報北京1月20日訊 記者宋焱報道 日前，中國人民銀行副行長易綱在“2008年Shibor工作會議”上表示，從國際經驗來看，Shibor應該是一個方向，如果Shibor不成功，那就說明中國的貨幣市場不成功，債券市場不成功，人民幣沒有定價基準，人民幣也不成功，中國經濟也就不成功，所以Shibor建設只能成功不能失敗，沒有退路。

　　易綱指出，Shibor是市場成員的Shibor，在啟動伊始，可能需要中央銀行從中予以推動，這是必要和必然的，但實際上Shibor屬于市場，是市場成員的Shibor，是為市場提供了一個基準。Shibor成功與否，關鍵靠各方的共同努力，中央銀行需要更多地以服務、市場整體設計和監測的角度去工作，市場成員及協會則需要以主人公和游戲平等參與者的角度去培育Shibor。

　　就Shibor與利率市場化的關系，易綱指出，實際上，隨著利率市場化條件的日趨成熟，Shibor可以提供一個基準。Shibor必須要成為一個公認、權威的利率基準，來替代中央銀行設定的存貸款利率，中央銀行對利率的管制才能逐漸淡出。

　　結合目前貨幣市場上出現的很多以Shibor為基準的產品創新，易綱希望將來看到更多。他指出，按照國際經驗，應該以Shibor為基準進行產品創新，長遠看來，Shibor對金融產品創新、衍生產品發展有著非常重要的作用。當然，Shibor現在還有一些缺點，很多產品創新還在應用Shibor之外的其他基準，例如七天回購等，從市場的角度不應該排斥，應持歡迎態度，因為存在就必然有其道理，同時也會和Shibor形成良性競爭，有競爭大家才可以相互比較、借鑒，才能真正樹立Shibor的基準性地位，不應該用行政手段予以壓制。在市場發展方面，應充分考慮Shibor未來的發展趨勢，在創新產品時還是應該多學習借鑒國際成熟經驗。

　　在談及Shibor與內部轉移定價的關系時，易綱指出，Shibor一頭連接著市場，一頭連接著商業銀行內部轉移定價。內部轉移定價是內部管理、系統管理、風險管理，包括經濟資本、各項指標算法的依據。如果行業內對Shibor認識比較統一，同時在定價方面又有一些核心技術的話，可以將其應用到內部轉移定價中，這對商業銀行內部管理是非常重要的。商業銀行只有將Shibor引入內部轉移定價，才能科學、合理、令人信服地平衡各部門、分行之間的利益關系，因為Shibor是客觀的，是連接內外的價格。

　　針對Shibor與人民幣國際化的關系，易綱表示，貨幣市場是將來逐步確立人民幣在全世界地位的基礎性建設。因此，一定要對Shibor充滿信心。Shibor能否成為基準、能否被廣泛運用，直接標志著人民幣市場建立、資本項下逐步可兌換、中國經濟能否成功，全世界是否愿意持有人民幣資產等等。在這一意義上，應該逐步確立Shibor的基準性地位。

　　易綱說，一年來，Shibor進步很快，但與此同時，人民銀行也高度關注Shibor報價的質量和真實性。報價與交易價之間的差異，尤其是3個月以上的價格差異仍然是影響目前Shibor報價質量、可信度、權威性的主要因素，需要進一步改進，為此，需要對為什么3個月以上報價與同業拆借成交價關聯度不高、怎么提高、中長端Libor與拆借成交價的關聯度有多高等問題加以研究。

　　易綱強調，Shibor運行一年取得了有目共睹的成績和進展。Shibor進步已經很快了，相信現在存在的問題也能夠比較快地得以解決，使Shibor能比較快地成為貨幣市場基準，成為中國收益率曲線短端的基準。