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新浪財經

做空次貸獨善其身 高盛集團可能面臨訴訟風險

http://www.sina.com.cn 2008年01月16日 02:47 中國證券報-中證網

  □本報記者 盧錚

  高盛集團財務官薩拉·史密斯去年10月30日寫給美國證券交易委員會(SEC) 的一封信日前公之于眾。信中透露,該集團提前預見到2007年次級抵押貸款市場的熊市并大量做空。不過,由于涉嫌有意向投資者隱瞞關鍵信息,高盛或將面臨訴訟風險。

  獲利抵押貸款熊市

  信中說,在2007年的大部分時間里高盛利用衍生工具在抵押貸款市場上保持凈空頭部位,因而從抵押貸款市場的熊市中獲利。該公司此前只公布了其去年第三季度在抵押貸款市場上的空頭部位。

  在慘淡的華爾街投行業中,高盛集團獨善其身。在向公眾宣布了其在去年第三季度在抵押貸款市場上做空而盈利后,上月高盛公布了其去年第四季度的盈利情況。在2007年11月30日結束的2007財年第四季度里,集團實現盈利32.2億美元,全財年凈利潤總額達創紀錄的116億美元,財年股本回報率達32.7%。財報顯示,凈利潤增加主要是因為股票承銷業務費用增加、一次性資產出售所得以及債券交易收入增加。這顯示股票承銷、固定收入和投行業務仍是高盛的盈利主渠道。

  美國證券交易委員會公司融資監管部于去年9月20日高盛公布第三季度盈利高于預期的當天,就要求高盛提供更多有關其次級貸款活動的信息。

  高盛回應稱其抵押貸款相關活動(約一半為次貸相關活動)在總凈收益的比重從2005財年到2007財年前三季度一直保持在3%以下。同期,公司在次級抵押貸款領域的風險敞口只占總資產的2%。公司在次級貸款ABX指數上做空并用“信用違約互換”對其所持債券進行套期保值。

  或面臨訴訟風險

  日前,美國紐約州立檢察院、康涅狄格州檢察院表示將對華爾街的銀行“是否有意對投資者隱瞞高風險債券的關鍵信息”進行聯手調查,該調查可能還將涉及SEC。

  分析人士指出,在此次次貸危機中賺得盆滿缽溢的高盛集團,在調查中將首當其沖!案呤⒁幻嫦蛲顿Y者推銷次債資產,背后又大量做空,有很大隱瞞信息的嫌疑!豹毩⒔洕鷮W家謝國忠對此表示。

  “高盛的問題比表面上看起來的要嚴重得多,其大量次債有關資產都沒有得到公正的評估! 美國抵押貸款專家Mark Hanson表示。數據顯示,在過去兩年多里,高盛賣掉了大量的次債資產,同時在次債指數上做空。與此同時,其資產負債表上仍有很多三級證券(level 3)資產。

  對此,一機構的分析師表示:“高盛有大量無法估值的三級證券,如果不進行交易的話就可以隨意定價。高盛在生意中非常聰明。如果你有足夠多的資金,就可以暫時不進行交易,可以避免價值重估。但是只要賣出其中的一部分,其余的賬面資產都要以同樣的會計方法進行重估!

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