中行最新一期的研究報告預(yù)計，2008年利率將至少可能提高2~3次，使得一年期存款利率水平達到4.68-4.95%左右（扣除5%的利息稅后為4.45%~4.70%），在預(yù)計2008年CPI為4.5%的前提下，基本實現(xiàn)存款利率由負變正的目的。

　　報告表示，2008年貨幣政策中人民幣升值的幅度將可能比2007年大，預(yù)計2008年人民幣兌美元的升值幅度將達到8%~10%左右。

　　報告認為解決流動性問題的關(guān)鍵，是阻止流動性的繼續(xù)增加。但以外貿(mào)順差和外國直接投資流入我國的資金規(guī)模，不會很快大幅度下降。預(yù)計2007年通過貿(mào)易順差和外國直接投資流入的資金將可能在3300億美元左右，2008年可能會有所下降，預(yù)計約為3000億美元左右（其中外貿(mào)順差為2400億美元，外國直接投資為600億美元）。央行的外匯占款2008年可能達21000億元左右。

　　通過央行外匯占款獲得人民幣資金的是企業(yè)及居民。要吸收這2萬多億的流動性，只有通過發(fā)行國債才能達此目的。為吸引更多人購買，就要使國債收益率進一步提高，這意味著整體利率水平需要進一步提高。

　　根據(jù)日本泡沫經(jīng)濟破滅的經(jīng)驗教訓，報告也不主張利率水平在短期內(nèi)急劇上升。報告建議應(yīng)該以小幅、多次的方式，逐步將利率提高到適當?shù)乃�平�?/p>

　　報告認為，不必過于介意中美利差縮小對我國提高利率的影響。這是因為，2008年人民幣升值預(yù)期8~10%已經(jīng)為市場所接受，有的甚至認為升值的幅度會更大，這個預(yù)期已經(jīng)足以使得熱錢產(chǎn)生涌入我國的沖動。

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