2007年前十一個(gè)月，金融市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，交易活躍。11月份，銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量大幅增加，發(fā)行期限結(jié)構(gòu)以中長(zhǎng)期債券為主；市場(chǎng)流動(dòng)性總體充足，貨幣市場(chǎng)交易持續(xù)活躍，拆借和回購(gòu)交易量較上月均有所增加，拆借市場(chǎng)加權(quán)平均利率和回購(gòu)市場(chǎng)加權(quán)平均利率回落；本月，現(xiàn)券交易量較上月增加，銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)略有下跌，交易所國(guó)債指數(shù)略有上升，國(guó)債收益率曲線進(jìn)一步平坦化；11月份，上證指數(shù)大幅回落，股市日均交易量繼續(xù)減少。

　　一、債券發(fā)行情況

　　2007年1-11月，債券發(fā)行量較去年同期大幅增加，同比增長(zhǎng)62.56%，主要原因?yàn)椋禾貏e國(guó)債的發(fā)行大大增加了市場(chǎng)債券供應(yīng)量。此外，政策性金融債券發(fā)行量大幅增加，普通金融債券發(fā)行量也有一定程度的增加。前十一個(gè)月，銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行債券26942.04億元。其中：財(cái)政部發(fā)行記賬式國(guó)債13526.3億元；政策性銀行、商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券10157.6億元；企業(yè)發(fā)行短期融資券3174.1億元；商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持證券84.04億元。截至11月底，債券市場(chǎng)托管量為11.48萬(wàn)億元，其中銀行間債券市場(chǎng)托管量為11.16萬(wàn)億元，占債券市場(chǎng)托管量的97.2%。

　　11月份，銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行量大幅增加，主要表現(xiàn)為國(guó)債和政策性金融債券發(fā)行量增加。11月份共發(fā)行債券2648.2億元，較10月份增加39.2%，其中財(cái)政部發(fā)行記賬式國(guó)債1030億元；政策性銀行發(fā)行政策性金融債券1220.6億元；商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券84億元；企業(yè)發(fā)行短期融資券313.6億元。

　　2007年1-11月，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的債券以中短期債券為主，同時(shí)也發(fā)行了一定數(shù)量的長(zhǎng)期債券。其中，債券市場(chǎng)發(fā)行1年及以下債券6692.5億元，約占24.8%；發(fā)行1年以上到10年債券18031.0億元，約占66.9%；發(fā)行10年以上債券2218.5億元，約占8.2%。

　　從期限結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)看，11月份發(fā)行的債券主要為中長(zhǎng)期債券。其中：1年及以下債券占比11.8%，1年以上到10年債券占比74.7%，10年以上債券占比13.4%。

　　二、拆借交易情況

　　2007年1-11月，同業(yè)拆借市場(chǎng)交易持續(xù)活躍，交易量大幅增加，前11個(gè)月同業(yè)拆借累計(jì)成交88831.9億元，同比增長(zhǎng)382.8%。同業(yè)拆借市場(chǎng)月交易量較上月有所增加，11月份，同業(yè)拆借成交14564.3億元，較上月增加37.6%，交易品種以1天為主，1天品種占本月全部拆借交易量的83.9%。11月份，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.28%，較10月份下降75個(gè)基點(diǎn)；7天品種加權(quán)平均利率3.28%，較上月下降56個(gè)基點(diǎn)。

　　三、回購(gòu)交易情況

　　2007年1-11月，回購(gòu)市場(chǎng)交易保持活躍，交易量同比大幅增加。前十一個(gè)月，債券質(zhì)押式回購(gòu)成交39.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)66.0%。11月份，債券質(zhì)押式回購(gòu)成交41380.6億元，較上月增加5.4%。交易品種以1天為主，占本月全部拆借成交量的46.5%。11月份，貨幣市場(chǎng)資金相對(duì)充裕，貨幣市場(chǎng)利率大幅回落。銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為2.89%，較上月下降123個(gè)基點(diǎn)；1天品種加權(quán)平均利率為2.00%，較上月下降100個(gè)基點(diǎn)。

　　四、現(xiàn)券交易情況

　　2007年1-11月，債券市場(chǎng)現(xiàn)券交易較為活躍，成交量同比大幅增加，債券市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步提高。前十一個(gè)月，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券累計(jì)成交13.63萬(wàn)億元，同比增加46.1%。11月份，現(xiàn)券交易總量較上月大幅增加，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交18432.3億元，較上月增加39.7%。

　　1-11月，交易所國(guó)債現(xiàn)券交易相對(duì)清淡，交易量同比有所減少。前十一個(gè)月，交易所國(guó)債現(xiàn)券累計(jì)成交1168.1億元，同比減少14.7%。11月份，交易所國(guó)債現(xiàn)券交易量大幅減少，全月共成交81.8億元，較上月減少21.4%。

　　2007年1-11月，債券市場(chǎng)總體保持平穩(wěn)。4月份以來(lái)，銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)債券指數(shù)總體下行。銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)由年初的116.79點(diǎn)降至11月末的113.95點(diǎn)，下跌2.84點(diǎn)，跌幅2.43%；交易所市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)由年初的111.39點(diǎn)降至11月末的110.17點(diǎn)，下跌1.22點(diǎn)，跌幅1.10%。

　　11月份，銀行間債券指數(shù)小幅下跌，月初開(kāi)盤(pán)指數(shù)114.46點(diǎn)，月末收于113.95點(diǎn)，較月初下跌0.51點(diǎn)，降幅0.4%；交易所國(guó)債指數(shù)較月初上升0.19點(diǎn)，升幅0.2%。

　　年初以來(lái)，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線總體上行。具體來(lái)看，1-7月份，銀行間市場(chǎng)債券價(jià)格逐步回落，各期限債券收益率均呈上升趨勢(shì)，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線總體上行增陡；8月份前后，國(guó)債收益率曲線出現(xiàn)方向性變化，短期國(guó)債收益率略有上升，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率下降，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線總體呈現(xiàn)平坦化趨勢(shì)；8月份以來(lái)，銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線總體上行，短期國(guó)債收益率上升幅度相對(duì)較大，國(guó)債收益率曲線進(jìn)一步平坦化。

　　五、股票交易情況

　　2007年1-11月，股票市場(chǎng)交易活躍，股指總體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)。上證指數(shù)年初為2715.72點(diǎn)，11月末收于4871.78點(diǎn)，上漲2156.06點(diǎn)，漲幅為79.4%。

　　11月份，上證指數(shù)大幅回落。月初，上證指數(shù)為5914.28點(diǎn)，月末收于4871.78點(diǎn)。本月，上證指數(shù)下跌1042.5點(diǎn)，跌幅為17.6%。股市交易量大幅下降，11月份，滬市日均交易量為790.17億元，較上月減少548.85億元。(數(shù)據(jù)來(lái)源：中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和上海證券交易所網(wǎng)站)