本報記者 唐瑋

　　2007年，“新高”、“再創新高”等詞語一次次見于報端，從這些詞語出現的頻率可看出人民幣加快升值的趨勢。從1月4日的人民幣對美元匯率中間價7．8073，到12月25日的低點7．3261，今年人民幣累計升值超過了6％，遠大于2006年的3．35％。

　　2007年的情況似乎更特殊——除歐美等國繼續不遺余力地施壓人民幣升值，我國國內的通脹壓力顯現。加快人民幣升值步伐，促使其向均衡水平靠攏，以緩解通脹壓力的呼聲漸高。人民幣面臨內外交困的局面。

　　外患：升值壓力有增無減

　　“人民幣匯率的走勢，不會撇開國內和國際兩方面因素而‘自行其道’。”中國社科院世界經濟與政治研究所副研究員張斌對中國經濟時報記者說。

　　2007年，美元持續走軟、貿易順差巨大、貿易摩擦不斷和中美利差縮小，加劇了人民幣升值壓力。今年，無論是中美戰略經濟對話還是法國總統薩科齊訪華，人民幣升值始終沒有退出話題的中心。歐盟貿易委員曼德爾森曾公開表示，歐洲和美國要聯手向中國施加升值人民幣的壓力。

　　面對外部壓力，中國商務部副部長陳德銘在12月中旬的中美經濟對話期間表示，要求人民幣升值越快越好的言論是不負責任的，把減少中國對美國的順差寄托在人民幣升值上，在經濟學原理上也是不科學的，他也明確地表示，“真心希望美元能夠更加堅強起來”。

　　“美元的持續貶值造成了人民幣被動升值，這是美國運用的策略。美國通過美元分階段、有步驟貶值，緩解了美國的經濟結構壓力，強化了全球對美元的依存度，美國敏感的雙赤字問題也得以逐漸化解�！�中國銀行全球金融市場部高級分析師譚雅玲對本報記者說。

　　總部位于美國的國際商業組織“世界大企業聯合會”年內曾表示，人民幣低估對于中國的貿易順差起到了一定的作用，卻并非主要原因。而且，和美中貿易逆差基本無關。

　　人民幣對美元匯率中間價1月11日突破7．8關口，5月8日突破7．7關口，7月3日突破7．6關口，10月24日突破7．5關口，11月23日首破7．4關口，再到12月25日的新高7．3261，從突破整數關口的時間點看，升值的步伐正在漸漸加快。

　　內憂：尋找抑制通脹之道

　　在國際壓力沒有減輕的情況下，國內通脹形勢也不容樂觀。前11月，我國居民消費價格總水平同比上漲4．6％。依靠匯率和利率手段抑制通脹，成為討論的焦點。

　　北京師范大學教授鐘偉對本報記者預測說，2008年，由于國際大宗商品價格上漲，以及公共產品和服務的調價，ＣＰＩ水平可能還會上升。央行研究局專題課題組近日預測，明年全年ＣＰＩ增速將達到4．5％。

　　“通脹和資產價格泡沫與當前過多的流動性有關。從抑制需求的角度看，需要通過匯率和利率的手段，兩者各有利弊�！睆埍笳J為，匯率手段有利于優化結構，具有調節產業間資源配置的作用。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘近日在一份研究報告中提出，“緊縮政策更多應依賴數量型工具和加快人民幣升值速度。我們相信，政府將重視使用人民幣匯率工具，從而將明年的ＣＰＩ漲幅控制在4．0～4．5％的水平�！� 他認為，人民幣升值對于抑制輸入型通貨膨脹具有重要意義。

　　而銀河證券首席經濟學家左小蕾卻認為，人民幣加速升值無用于減緩通脹。她對本報記者說：“通脹來自于流動性過剩、人民幣升值不夠的觀點也不全面，要看全球的大環境。目前全球處在流動性過剩、美元大幅貶值和次貸危機的困境之中，中國無法獨善其身�！�

　　中國社科院金融所研究員易憲容認為，抑制通貨膨脹還需要利率政策調整，而不是匯率。

　　張斌認為，中國經濟的結構性問題，對內表現為工業和服務業的發展失衡，對外表現為貿易順差的持續擴大。根本原因在于過去的體制和政策造成了貿易品部門與非貿易品部門不合理的資源配置。解決之道，首先在于積極發揮匯率價格杠桿在調節產業間資源配置的作用，通過價格手段引導更多資源流向非貿易品部門。從目前的情況看，簡而言之就是人民幣盡快恢復到合理均衡水平上。

　　2008年加速升值

　　升值壓力的內憂外患下，鐘偉、國家信息中心經濟預測部高輝清博士、中國社科院世界經濟與政治研究所所長助理何帆，都將明年的人民幣匯率升值幅度定在7％～10％。

　　“明年4月份前，人民幣還有較大的升值壓力，主要是今年升值的慣性推動的�！弊T雅玲認為需要分階段分析，“明年下半年將逢美國大選，美元會相對回升，人民幣下調的空間比較大。而且，2008年奧運會之后，國內的投資會適當減弱，世博會的吸引力相對有限。”

　　譚雅玲認為，2008年人民幣波動的幅度會增加，上漲和下跌的交替將更加頻繁�，F在，人民幣波動幅度與彈性正日趨加強。

　　人民銀行在上周舉行的月度貨幣政策會議結束后發布的聲明中指出，將允許人民幣匯率更大幅度的波動，并將使市場在決定匯率的過程中扮演更重要的角色。

　　據央行貨幣政策分析小組的統計，前三季度，人民幣匯率有108個交易日升值、74個交易日貶值。人民幣對美元匯率中間價有36個交易日單日升值超過0．1％，最大單日升值310個基點；有14個交易日單日貶值幅度超過0．1％，最大單日貶值209個基點。

　　譚雅玲強調說，產生人民幣升值壓力的基礎性原因之一，是將我國的經濟地位不恰當地提高到了與發達國家同等行列中，而我國仍是一個發展中國家。目前，不應將我國與美國等發達國家經濟地位之間進行比較，作為人民幣的升值理由。現在人民幣面臨的“對內貶值、對外升值”狀況，和人民幣價值嚴重扭曲，值得我們好好思考。