四川新聞網-成都商報訊

　　解讀

　　一年期存款基準利率上調0.27個百分點

　　一年期貸款利率上調0.18個百分點

　　活期存款利率下調0.09個百分點

　　中央經濟工作會議提出從緊貨幣政策以來的首次加息成為事實。昨晚，中國人民銀行宣布從今日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由 3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整，個人住房公積金利率保持不變。

　　這也是2007年以來央行的第6次加息。值得注意的是，活期存款利率從0.81%下調至0.72%，這也是2002年2月以來央行首次下調活期存款利率。

　　短期定存利率大幅上漲

　　與前幾次不同，央行這次加息帶有很強的政策引導傾向，就是防止出現明顯的通貨膨脹，提高老百姓應對物價上漲的能力。

　　據了解，此次利率調整，一年以內定期存款利率上調幅度較大，其中，三個月期上調0.45個百分點，六個月期上調0.36個百分點，一年期上調0.27個百分點。不同的是，活期存款利率不升反降，從0.81%下調至0.72%。

　　央行有關負責人昨日表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付結算，這樣調整有利于引導居民等各類經濟主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動性的同時，可以較快得到更多的收益。

　　短期存貸款利差縮小

　　記者獲悉，在大幅上調短期存款利率的同時，短期貸款利率上漲幅度卻不大，最高的一年期貸款基準利率也只上調了0.18個百分點。導致的結果是，五年期以內的短期存貸款利差在縮小。不過，5年期以上的貸款利率和住房公積金貸款利率均沒有變化。

　　央行有關負責人稱，人民銀行今年已先后10次上調存款準備金率，5次上調人民幣存貸款基準利率，對抑制貨幣信貸過快增長發揮了積極作用。為引導公眾通脹預期，人民銀行決定再次上調存貸款基準利率。這有利于防止經濟增長由偏快轉為過熱，有利于防止物價由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，縮小商業銀行存貸利差，有助于遏制其貸款沖動。據稱，5年來首次降低活期存款利率，表明了央行一個態度，就是不希望銀行活期存款太多，這樣有利于減輕物價上升壓力，同時也有利于緩解短期流動性。

　　深度解析

　　主要是穩定公眾通脹預期

　　這次調整銀行利率，具有很強的針對性，是中央經濟工作會議宣布明年將實施從緊的貨幣政策后的首次調整。連續加息減輕了居民的通脹預期。據測算，經過連續六次上調存款利率后，目前我國利率水平雖然仍然為負，但已不斷接近物價上漲水平。央行有關負責人20日明確表示，此次利率調整能穩定公眾通脹預期，發揮價格杠桿作用。

　　此外，連續加息一定程度上提高了居民存款收益，并有利于帶動銀行儲蓄回流。

　　這是今年再次運用“非對稱加息”，即存貸款利率調整有所不同。這能使銀行利差減少，有利于抑制銀行房貸沖動。

　　加息·調查

　　儲 戶

　　儲蓄意愿升 購房意愿降

　　央行20日發布的2007年第4季度全國城鎮儲戶問卷調查顯示，近半數的被調查者認為物價過高，同時城鎮居民的儲蓄意愿止跌回升，投資股票和基金的熱情降低，購房意愿繼續低位徘徊。

　　調查顯示，第4季度，認為“更多儲蓄”最合算的居民占比為30.2%，改變了連跌四個季度的態勢，比上季度大幅提高4.9個百分點。

　　城鎮居民對2008年1季度收入預期普遍樂觀。有29.4%的被調查居民預期收入“增加”，較上季度預期值提高1.1個百分點。

　　調查顯示，第4季度城鎮居民認為物價“過高，難于接受”的占比達47.6%的歷史峰值，分別較上季度和上年同期提高0.5個百分點和23.2個百分點，一改3年來認為物價“偏高，可以接受”的比重占絕對優勢的局面。

　　這一變化反映了近半數的被調查者感受到了物價上漲的壓力，特別是近期肉、蛋、菜價格的連續上漲，對居民的生活產生了不小的影響。另外，超過六成的被調查者預期明年物價會繼續上升，此預期值達到歷史最高，分別較上季度和上年同期提高3.4個百分點和14個百分點。

　　居民的消費意愿自去年4季度起逐季創新低，但在上季度跌至18.3%的調查最低點后，第4季度略有反彈。

　　居民購房意愿自2005年底連續下跌7個季度，上季度出現回升跡象，但本季度未能保持上升勢頭。調查的7個大城市居民購房意愿除廣州和重慶外，均較上季度下跌。

　　從居民家庭收入結構觀察，中低收入家庭購房意愿隨著房價的不斷上漲而降低，但高收入家庭仍有較強的購房沖動。 　

　　企業家

　　1/4企業家稱銀行貸款“偏嚴”

　　央行昨日公布的今年第四季度對企業家的問卷調查顯示，近四成的企業家對企業總體經營情況比較樂觀。

　　調查顯示，第4季度企業家認為宏觀經濟“偏熱”的比例達21.6%，逼近1993年第3季度經濟過熱時期的22%，為歷史次高。

　　第4季度有39.8%企業家判斷生產資料價格上漲，是1997年以來的最高值。但大多數企業對通過提高產品銷售價格轉嫁成本上漲壓力保持謹慎態度。

　　39.5%企業家認為企業總體經營狀況“良好”，達到調查以來最高水平，但25.1%的企業家反映銀行貸款掌握偏嚴。調查還顯示，隨著電力產能的擴大，電力供應緊張的問題基本緩解，但企業家對明年能源和原材料預期更不樂觀。

　　成都某建筑企業有關人士昨日在接受記者采訪時稱，今年以來，鋼材、水泥等原材料成本不斷上揚，如今央行再次加息，而且調整的主要是五年以下的貸款利息，這對自己這種中小企業來說，壓力十分大。

　　另悉，央行同時發布的第四季度全國銀行家問卷調查顯示，本季度銀行家判斷貨幣政策“偏緊”的比例達到54.0%的歷史新高，個人購房貸款需求景氣指數降幅突出。

　　調查顯示，貸款需求景氣度出現大幅下降，其景氣指數較上季大幅回落了2.6個百分點至66.8%。銀行家反映利率變動因素是影響貸款需求的主要原因之一。在不同用途貸款中，個人消費類貸款尤其是個人購房貸款降幅突出。調查顯示，有接近七成的銀行家預計明年1季度經濟運行將延續偏熱走勢，其中認為下季度經濟運行“過熱”的銀行家比例僅為5.8%。

　　加息·影響

　　儲 蓄

　　1萬元存一年，利息多25.65元

　　央行這次加息，除活期存款利率下調外，定期存款利率增加幅度普遍要高于貸款利率增加幅度，因此，對普通老百姓而言，最直接的好處就是存款利息收入增加。

　　記者算了一筆賬，以存款1萬元為例，如果選擇的存款期限分別為1年、3年和5年，加息前后利息將分別增加25.65元，51.3元，42.75元。

　　利率提高后，是否需要轉存呢？對此，不少專家堅決反對。

　　國家理財師協會秘書長劉彥斌就堅決反對轉存，他認為，“已經進入加息周期了，如果每次都去轉存，不是瞎折騰嗎！”他給記者算了筆賬，假設客戶在今年1月 1日存入10萬元一年期定期，以后6次加息每次都轉存，會是什么結果呢？結果是，從1月1日～12月20日，由于未到期的銀行定期存款提取只能按照活期存款的利息進行結算，因此在差不多一年時間里，客戶只能享受活期利率！這樣看，還不如一次都不轉存，還可以享受年初2.52%(扣稅后2.01%)的利率。

　　那么，存款一族應該如何應對連續加息呢？對此，理財專家給出兩點建議：

　　一是面對連續加息，建議不要存長期的定期存款，盡量選擇短期存款(如1年期存款)；

　　二是可以考慮短期存款的替代品，比如貨幣基金，據悉，目前貨幣市場基金的收益普遍高于1年期定期存款，而且購買貨幣基金還具有“息漲隨漲”的功能，能很好避免連續加息的困擾。

　　保 險

　　關注利率掛鉤型產品

　　保險產品一般分為保障類、儲蓄類和投資類三種。種類不同，受加息的影響也各不相同。

　　目前，市場上已經出現了直接與利率聯動掛鉤的保險理財產品，主要有投資型家財險和投資型意外險這兩種。購買此類保險，投資者可以實現規避利率上升的風險。當然，除了這些“顯性”品種之外，分紅險、萬能險、投連險等投資型險種也與利率隱性掛鉤。從理論上來說，它們可以從加息政策中提高收益，但這只是一種間接的收益，并不是跟定期存款提高利息一樣鐵板釘釘。

　　房 貸

　　五年期以上房貸客戶不受影響

　　在這次利率調整中，不僅個人住房公積金貸款利率沒動，就連五年期以上的貸款基準利率也仍然維持在7.83%的水平，沒有任何變化。這就意味著，這次加息對五年期以上個人住房貸款客戶不會增加額外的利息負擔。

　　目前已臨近2008年1月1日，對選擇跨年度調整個人住房貸款利率的客戶而言，下個月起房貸月供將有所增加。記者昨天算了一筆賬，如果是5年期以上的客戶，以30萬元、20年期為例，經過今年這6次加息后月供將增加147.84元；如果是5年期以內的客戶，以30萬元、4年期為例，經過6次加息后月供將增加147.52元。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授認為，央行這次沒有上調5年期以上貸款的基準利率，主要是考慮到這部分客戶以個人真實住房貸款為主，并且占到了相當大比例，央行暫時不加息是不希望增大他們的還款壓力。

　　綜合新華社，本版采寫楊斌 劉鋒 張亦帆 朱雷 王效 制圖 張慶 蔣鵬