⊙本報記者 秦媛娜

　　20年未動用過的特種存款，卻在2007年第四季度里被接連使用。

　　記者日前從市場獲悉，央行將于本月27日再次開辦特種存款，期限為3個月期和1年期，年利率分別為3.37%和3.99%。開辦對象主要是公開市場一級交易商以外的部分農信社和城商行等金融機構，采取自愿申報額度的方式。但是面對這一意在控制信貸的特殊工具，多數投資機構表示屆時將面臨存款準備金上繳，資金壓力并不小，因此申報意愿較弱。

　　今年10月23日，由各地央行分支機構負責向當地城商行及農信社發出通知，央行曾重啟了20年未用過的特種存款以吸收銀行體系的流動性。也就是說，在今年的第四季度，特種存款的高頻率使用是前所未有的。

　　劍指中小機構

　　市場人士表示，與上調存款

準備金率和公開市場操作一樣，特種存款能夠起到回籠市場資金的作用，但是公開市場操作或者定向央票只能鎖定公開市場一級交易商的資金，在經過今年9次上調存款準備金率、6次發行定向央票之后，大機構的資金已經被大量吸收；而特種存款的開辦主要針對中小機構，可以更加平衡地實現流動性的回籠。

　　央行公布的第三季度貨幣政策執行報告也顯示，今年9月底，金融機構超額存款準備金率為2.8%，其中國有

商業銀行為1.97%，低于平均水平，股份制商業銀行為4.10%，但是農信社的超額存款準備金率高達5.14%�！皬�

超額準備金率情況來看，央行未來還可能加大對中小機構流動性的回籠力度�！蹦硣�有銀行分析師表示。

　　功效類似信貸管理工具

　　從特種存款的利率設定來看，延續了10月份開辦時向央票利率看齊的定價標準，3個月期為3.37%，1年期為3.99%。雖然在上周四時，3個月期央票利率上行了4個基點至3.41%，但是由于特種存款的通知發布早于央票利率走升，因此其定價仍然與當時的一級市場央票利率持平。

　　在定價方面的懲罰性基本被排除之后，特種存款啟動為凍結銀行資金的意圖也就更加明顯。“基本上可以被看作是信貸管理工具�！币患沂盏教胤N存款通知的城商行資金營運部經理指出，當地央行分支機構在下達通知時曾口頭表示，需要監控銀行的信貸數據，并且不排除如果信貸控制不力，特種存款將從自愿申報改為強制執行。

　　由于本月25日將是存款準備金率上調1個百分點之后的繳款日，不少機構表示資金運作壓力不小，而且流動性在大小機構間分配不平衡現象的存在更增加了他們“出錢”的難度，因此申報意愿較弱。

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