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新浪財經

新企業所得稅法利好上市公司業績

http://www.sina.com.cn 2007年12月17日 13:23 人民網-人民日報

  ●減輕企業負擔 ●鼓勵價值投資 ●增加股民分紅

  本報記者 許志峰

  惠及721家上市公司,平均所得稅負擔減少3%

  根據2007年上市公司的情況,A股市場的加權平均所得稅稅率為27.94%,高于25%的統一所得稅稅率。如果再考慮到稅收優惠,兩稅合并后,整體上市公司平均的所得稅負擔將減輕3個百分點以上。

  上海證券研發中心郭燕玲分析,在目前的上市公司中,有721家公司的所得稅率高于25%水平。這721家公司市值占總市值比重為69%,2007年中期凈利潤占上市公司凈利潤總額的比例達73%。因此,稅率調整使得上市公司的整體業績水平得到提升。

  分行業看,采掘、金融服務、房地產等行業的現行稅率在30%以上,在本次稅率調整中受惠最為明顯。以工商銀行為例,今年中期利潤總額580多億元,如果按稅率下調8%計算,其中期凈利潤將增加50多億元,相當于每股收益增加0.015元。

  另外,食品飲料、信息服務、化工、商業貿易和黑色金屬等行業的現行稅率在25%—30%之間,明年的所得稅負擔也會減輕。而高科技、機械類公司由于原來享受所得稅優惠,稅率下調對它們業績影響不大。

  減輕上市公司成本負擔

  新稅法在支出扣除方面的新政策有頗多亮點,同樣有助于減輕企業的成本負擔。

  新法允許內資企業在稅前扣除包括福利在內的全部實際工資,這將大大減少內資企業的應納稅額。專家認為,高科技、證券等人力資本支出較大的行業,將因此獲得更多稅后收益。

  此外,新所得稅法同時規定,企業的研發費用可以按照150%的額度在稅前扣除,這將鼓勵高科技企業擴大研發投入。剛剛公布的實施條例還規定,廣告費和業務宣傳費支出不超過當年銷售(營業)收入15%的部分,準予扣除;超過部分,在以后納稅年度結轉扣除。對于廣告費和業務宣傳費成本占比較大的醫藥、房地產、食品飲料、輕工制造和汽車等行業將帶來更多積極影響。

  鼓勵長期投資,更應關注企業持續發展

  新企業所得稅法規定,符合條件的居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益被列為免稅收入。此次實施條例則明確,“符合條件”是指居民企業直接投資于其他居民企業取得的投資收益,不包括連續持有居民企業公開發行并上市流通的

股票不足12個月取得的投資收益。

  中信建投研究所研究員劉獻軍認為,這一規定意味著,如果企業投資上市公司股票,必須至少持有一年以上,其獲得的股息、紅利等才能享受免稅優惠,從而體現出鼓勵價值投資、長期投資的導向。

  分紅增加,股民切實受益

  中國社會科學院投資經濟系束慶年博士分析說,新稅法通過影響上市公司的每股收益、分紅派息等,進而影響居民投資股票、基金等財產性收入的增減。以建設銀行為例,今年三季度實際所得稅率為32%,若按調整后的名義稅率25%作為有效稅率進行計算,則每股收益將增長10%。這樣一來,受益的除了企業,還有投資股市的百姓們。

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