本報記者 郭鳳琳

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“從緊的貨幣政策”后，央行8日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，日前又聯(lián)合銀監(jiān)會出臺了第二套房貸款認(rèn)定細(xì)則并加強商業(yè)性房貸管理，加上監(jiān)管部門此前嚴(yán)格限制商業(yè)銀行年末發(fā)放貸款的措施，這些跡象不難看出，控制信貸總量、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、強化金融監(jiān)管正成為從緊貨幣政策的著力點。

　　通過多次上調(diào)準(zhǔn)備金率和采取行政性調(diào)控措施，控制信貸總量效果初步顯現(xiàn)。日前公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行11月新增貸款同比大幅下降千余億元，這與央行和銀監(jiān)會加大窗口指導(dǎo)力度限制商業(yè)銀行放貸有很大關(guān)系。

　　一位商業(yè)銀行人士透露，11月下旬，有關(guān)部門召開商業(yè)銀行窗口指導(dǎo)會議，要求商業(yè)銀行今年的實際貸款總額不得超出此前核定的額度。超出部分將在明年初對商業(yè)銀行發(fā)行同等額度的定向央票，利率為懲罰性的1.89%，超出部分還將計入2008年的信貸指標(biāo)。這意味著，商業(yè)銀行如果今年末多發(fā)放貸款，不僅面臨明年初必須認(rèn)購定向央票的懲罰，明年的貸款指標(biāo)也會被占用。監(jiān)管部門還希望，明年新增貸款規(guī)模不超過今年。明年央行還會繼續(xù)運用包括

　　在有效控制貸款總量的同時，監(jiān)管部門也在著手調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。雖然11月新增貸款的少增部分主要是通過壓縮票據(jù)融資實現(xiàn)的，但這與調(diào)控出臺時間較短、商業(yè)銀行尚未來得及調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)有關(guān)。

　　目前，商業(yè)銀行新增貸款主要是中長期貸款，其中又以個人中長期貸款為主。這不僅加大了投資反彈的可能，也推動了

　　可以看出，在諸多調(diào)控措施的“前追后堵”之下，“緊信貸”格局將貫穿明年全年，信貸很難重現(xiàn)2007年高增長的態(tài)勢。

　　但是，貸款尤其是房貸為今年以來商業(yè)銀行利潤高增長作出的貢獻(xiàn)不容忽視。壓縮信貸總量和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，無疑對商業(yè)銀行明年的利潤增長帶來不小挑戰(zhàn)。

　　中國銀行副行長朱民日前表示，從緊的貨幣政策將進(jìn)一步加大銀行在2008年資產(chǎn)負(fù)債管理的壓力。長期來看，在緊縮的信貸政策下，如何管理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，正考驗所有在中國開展業(yè)務(wù)的中外資銀行的經(jīng)營能力。也有專家指出，在流動性過剩的大背景下，貸款收縮后，資金如何運用成為目前各商業(yè)銀行不得不認(rèn)真考慮的問題。

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