記者 李倩

　　剛剛結束的中央經濟工作會議，明確提出了明年要“實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策”。這是繼日前中共中央政治局會議提出“要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前宏觀調控的首要任務”之后，中央再次表明對防止經濟過熱、防止物價過快上漲的決心。

　　近幾年，雖然我國綜合國力和國際影響力大幅提升，經濟社會發展各領域都開創了新局面。但是，國際經濟環境日益復雜，國內經濟運行中長期積累的一些突出矛盾和問題依然存在，特別是今年國內生產總值增長率可能達11.6%，全社會固定資產投資實際增長率可能為21.6%，居民消費價格指數或將漲至4.5%，外貿順差估計也會高達2600億美元，流動性問題還在發展。拉動經濟增長的“三駕馬車”中，投資和出口增長速度仍然很快，消費品價格上漲顯著，資產價格高位持續攀升，資源、環境的壓力加大等等，均說明我國經濟增長由偏快轉為過熱的趨勢明顯，通貨膨脹壓力不斷加大。

　　經濟學家余永定認為，近年我國固定資產投資幅度明顯高于GDP的增長速度，這種高增長在很大程度上主要是投資推動的，投資主導的經濟增長不僅會產生較大的經濟波動，而且與消費推動的經濟增長很大區別在于，它會創造過剩的需求。他指出：第一，中國經濟增長速度已經明顯超過潛在的經濟增長速度，通貨膨脹就可能發生。第二，農產品價格普遍上漲，PPI也在上漲。所有這些指標都告訴我們，必須對通貨膨脹的長期性、持續性有高度的警惕。第三，老百姓已經形成了通貨膨脹預期。另外，全世界出現了比較嚴重的通貨膨脹趨勢，原材料價格在上漲、石油價格在上漲、農產品價格在上漲，而中國經濟是十分開放的，這樣一種普遍的價格上漲不可避免地對中國的物價上漲造成影響。

　　毫無疑問，目前經濟增長可能已經超出了潛在的經濟增長率，總需求仍然保持較高的擴張速度，為了保持政策調控上的連續性，此次中央經濟工作會議首次提出“從緊”的貨幣政策。

　　事實上，2003年以來，面對經濟中出現的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩健的貨幣政策內涵已開始發生變化，適當緊縮銀根，多次上調存款準備金率和利率。貨幣政策配合其他宏觀經濟政策，有效地促進了中國經濟的健康發展。我國宏觀調控政策也完成了由積極財政政策到穩健財政政策的轉變，完成了由穩健貨幣政策到適度從緊的貨幣政策，再到從緊貨幣政策的轉變的。

　　中國農業銀行高級分析師李剛博士對記者說:從緊的貨幣政策可能更多的需要加強對貨幣信貸總量和投放節奏的控制，避免貨幣膨脹引發資產膨脹和價格上漲。在美國連續降息和外需明顯走弱的背景下，從緊的貨幣政策將在更大程度上依賴于數量型政策和價格政策的協調配合。目前，金融機構的實際貸款利率水平已經超過7%，并將繼續提高，可能對企業利潤和經濟增長產生一定的抑制作用，因此未來利率的上升空間將受到一定程度的制約，而適度加快

　　值得注意的是，在貨幣政策從“穩健”轉向“從緊”的同時，明年財政政策將繼續保持穩健。這樣，自2005年以來的“雙穩健”的財政貨幣政策，明年將變成一“穩”一“緊”相搭配。

　　人口紅利是中國經濟長期發展的主要驅動力量，但由于當前存在產業發展、區域發展和行業發展的不平衡，保持經濟的健康發展僅僅依靠貨幣政策調控并不能解決根本問題，因此需要財政稅收政策、農業政策、區域政策、收入分配政策等多種手段的綜合協調配合。李剛認為，在當前財政收入較快增長的背景下，穩健的財政政策可能需要適度減少財政赤字，增強財政政策在經濟結構調整、節能減排、改善民生和社會保障方面的支持作用，降低國債的余額增速。與此同時，要保持經濟平穩較快發展，為經濟又好又快發展創造有利條件，就要加大第一、第三產業的政策支持力度，調整優化產業發展結構；要通過提高微觀主體的創新能力，提高勞動生產率，增加價值創造的附加值和產品的

　　顯然，明年一“穩”一“緊”的財政政策與貨幣政策搭配值得我們期許。