嚴控新開工項目配套措施或出臺　固定資產投資將成宏調重點

　　□ 本報記者 張廣明 王婧

　　昨日，國務院辦公廳下發通知，要求嚴格控制新開工項目。這并不是首次專門就新開工項目出臺限制措施。在去年6月份，國務院辦公廳曾轉發發改委《關于加強固定資產投資調控從嚴控制新開工項目的意見》，要求全面清理新開工項目。

　　在此后的8月初，國家發改委、國土資源部、銀監會等五部委以“特急件”發布《新開工項目清理工作指導意見》，要求各地對今年上半年列入統計范圍的總投資1億元及以上的新開工項目逐項進行全面清理。其中，對電力、鋼鐵、電解鋁等行業要求清理總投資3000萬元及以上的項目，煤炭行業被要求清理設計能力3萬噸/年及以上的項目。

　　這個“特急件”被看作是國務院6月份轉發的發改委《關于加強固定資產投資調控從嚴控制新開工項目的意見》的具體配套措施。

　　分析人士表示，如果遵循上述慣例，在今年這份通知下發后，應該還會由相關部門出臺具體的配套措施，以便于落實。據他分析，后續措施可能會在行業、項目投資額度以及資金來源等方面做出更詳細的規定。

　　此次再度嚴控新開工項目，主要是為了遏制固定資產投資反彈。根據國家統計局公布的數據，今年1-10月份，城鎮固定資產投資88953億元，同比增長26.9%，增速高于1-9月份的26.4%，也高于此前預計的26.4%。上述數據表明，固定資產投資近期又有反彈勢頭，這無疑將進一步加大經濟由偏快轉向過熱的風險。

　　在該數據公布之后，業內對于緊縮性調控措施出臺的預期又大大增強。而在備選的調控工具之中，加息被認為是首選。不過，結果卻是在意料之外。緊縮性措施確實已經出臺，但卻不是此前預測的加息。

　　結合此次嚴控新開工項目措施出臺以及最近政府相關人士的一系列講話，表明

　　在分析人士看來，以往的宏調更多得是以CPI作為是否出臺措施的主要依據。本月8日，央行發布了今年第三季度貨幣政策執行報告預計2007年GDP增長超過11%，CPI增幅在4.5%左右。報告同時認為，未來一段時間內價格整體上行壓力依然較大，通脹風險仍須關注。

　　不過，對于最近一段時期宏觀調控而言，所面臨的問題并不僅僅通脹，還需要面對人民幣連續升值所形成的對宏調政策的掣肘效應。根據中國外匯交易中心公布的數據，11月9日，人民幣中間價已經突破7.42，1美元對人民幣7.4162元，創出今年新高。年內的升值幅度早已經超過了5%。自上個月24日，人民幣中間價突破7.50關口以后，在其后的十二個交易日已累計升值876個基點，升值步伐明顯在加快。

　　同時，當前通脹壓力更多來自于因供求關系改變而導致的食品類價格上漲。基于此，直接的貨幣政策并不一定湊效。換言之，利率政策的調整對降低CPI可能是無用武之地。

　　央行行長周小川近日表示，對央行目前的利率水平感到滿意，但央行將繼續密切關注未來的經濟數據。綜合分析來看，未來決定央行是否繼續提高利率水平的并不會是CPI，而是固定資產投資情況。如果下一階段，固定資產投資仍居高不下，就不排除進步加息的可能。

　　此外，下階段宏調政策的另一個改變將是有關領域的改革進程將提速，其中包括資源產品和要素定價機制的改革。央行在其發布的今年第三季度貨幣政策執行報告也表示，如果推遲改革，扭曲逐步累積，損失可能更大。在控制通貨膨脹和積極推進資源價格改革的過程中，宜兩害相權取其輕。