昨日市場再次出現(xiàn)回落，也印證了“市場仍未見底”的觀點(diǎn)，其實(shí)簡單從盤面來看，成交量始終處于萎縮狀態(tài)，就充分說明了，離場的資金對目前點(diǎn)位根本不感興趣。然而目前越來越多人認(rèn)為，市場將在5000點(diǎn)之上震蕩構(gòu)筑一個底部，為來年初的上漲打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這種觀點(diǎn)確實(shí)有一定道理，但市場能否在5000點(diǎn)上方完成筑底的過程，關(guān)鍵還是要看機(jī)構(gòu)們對來年行情有多大的信心以及管理層對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的力度。

　　近段時間來，管理層的態(tài)度似乎相當(dāng)溫和，周小川表示的“一周內(nèi)不加息”。事實(shí)上，今年大部分時間里，抑制流動性過剩、防止經(jīng)濟(jì)從過快向偏熱轉(zhuǎn)化、防止通貨膨脹的手段，大都是以央行提高準(zhǔn)備金率和加息為主，給投資者的感覺似乎管理層沒有其他更好的手段和方法，有點(diǎn)黔驢技窮的感覺。因而市場才肆無忌憚地逢提高準(zhǔn)備金率和加息就上漲。以至于在10月份CPI數(shù)據(jù)公布之后，周小川表示暫不加息還是讓人感到十分意外，而近來市場走勢低迷還讓投資者懷念起央行加息和提高準(zhǔn)備金率的日子。

　　不少投資者認(rèn)為，等到央行公布加息的時候，市場必定聞聲而起。但這么久管理層沒有大的動作，已讓嗅覺靈敏的投資者感到危險所在，前段時間保資、社保紛紛高位減持就是一個明證，近幾日基金發(fā)行突然出現(xiàn)募資困難也是一個不好的信號。雖然絕大多數(shù)人并不清楚目前還有哪些利空要出來，以至于大多數(shù)投資者還抱有一絲希望，認(rèn)為5000點(diǎn)上方就是底。但不確定性因素的增多，其實(shí)就是風(fēng)險的增大，特別是在經(jīng)歷從6100點(diǎn)上方跌至目前的5200點(diǎn)之后，在人們認(rèn)為風(fēng)險已經(jīng)釋放得差不多的時候，其不確定性因素再次增加就更具有欺騙性。 （東方）