汪時鋒

　　高盛昨日在報告中下調了對2007～2008年中國經濟增長的預期，同時稱，中國2007年度通貨膨脹將居于高位，政策繼續緊縮，經濟增長放緩，但會更加平衡。

　　在這份報告中，高盛中國首席經濟學家梁紅表示，預期通脹壓力將繼續攀升，而政府會在短期經濟增長和應對通脹之間優先選擇后者，他們將2007年和2008年中國實際GDP的增長率預測從12.3%和10.9%分別下調至11.6%和10.3%。同時，將CPI漲幅的預測從4.5%和4%上調至4.8%和4.5%。

　　她認為，中國在短期內面臨的政策挑戰，主要歸因于今年以來政策滯后時間過長。美日歐大部分數據都預示著需求將走軟，在政策調控措施以及外部需求小幅放緩的綜合作用下，明年的經濟將出現放緩。

　　高盛報告認為，這次價格壓力主要來自于今年以來生產成本的上升(如勞動力和運輸成本)和收入的強勁增長，而不是因為供應面出現了問題。因此，在整體需求沒有降溫的情況下，價格壓力不大可能輕而易舉地得到緩解。

　　在政策面上，高盛預測今年剩余時間里利率還會有2次上調，而不是此前預測的一次加息。而且中美之間的息差問題將限制央行進一步加息的舉措。美國利率低于中國不僅使央行的對沖操作成本上升，還可能引來更多游資入境。

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