記者 李嵐

　　存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率9月25日起再度上調(diào)0.5個百分點(diǎn)至13%，這是進(jìn)入2007年以來的第8次上調(diào)，而13%的水平已達(dá)歷史高位。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可凍結(jié)銀行體系資金超過1800億元。依此推算，今年的8次上調(diào)累計凍結(jié)銀行資金已超過萬億元。

　　顯然，基于對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢由上半年“偏快”轉(zhuǎn)為下半年“過熱”的判斷，央行為收縮銀行信貸資金再次出手。

　　那么，8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背后，究竟呈現(xiàn)了怎樣的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡？調(diào)控是否還會繼續(xù)？而上繳存款準(zhǔn)備金，在國外被

商業(yè)銀行視為納稅，那么，作為被調(diào)控對象的中國各家商業(yè)銀行又是如何看待、如何應(yīng)對呢？

　　“我們也注意到，今年存款準(zhǔn)備金率已調(diào)整到了歷史最高位，對此我們并不感到奇怪。上半年我們就預(yù)測到下半年還會有至少兩次存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整。”中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽當(dāng)日在接受記者采訪時說，并表示這主要是基于對經(jīng)濟(jì)本身的判斷。

　　從宏觀角度看，

宏觀調(diào)控當(dāng)局對于上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢的判斷還比較樂觀，認(rèn)為是“偏快”，但隨著6月份CPI突破4.4%以后，宏觀判斷轉(zhuǎn)為比較嚴(yán)峻，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱的趨勢越來越明顯，特別在7月份CPI突破5.6%以后。在這種形勢下，為防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，央行連續(xù)采取收緊政策是可以理解和在預(yù)期中的。

　　在詹向陽看來，央行今年連續(xù)8次調(diào)高銀行存款準(zhǔn)備金率以及相關(guān)的一系列努力，都是基于政府有關(guān)部門對整個經(jīng)濟(jì)形勢有可能過熱的判斷和為了避免出現(xiàn)過熱的結(jié)局而采取的抑制措施。

　　我國存款準(zhǔn)備金制度建立于1984年。截至目前，我國對存款準(zhǔn)備金率已累計進(jìn)行了18次調(diào)整，其中3次為下調(diào)，15次為上調(diào)。在上世紀(jì)90年代后相當(dāng)長的時期內(nèi)，我國一直執(zhí)行著13%的法定存款準(zhǔn)備金率。而進(jìn)入2000年以來，我國商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率則一直保持在7%左右。

　　從2006年8月15日起，央行宣布提高準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，由之前的8%提高到8.5%。此后，準(zhǔn)備金率便進(jìn)入了一個頻繁上調(diào)的時期，從2006年11月15日起至今年10月13日，幾乎每月調(diào)整一次，特別是今年一年內(nèi)就調(diào)整了8次，使存款準(zhǔn)備金率突破13%的歷史高位成為可能。

　　采訪中，記者了解到，通過8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目前累計凍結(jié)商業(yè)銀行資金已逾萬億元，此舉給各家商業(yè)銀行帶來的影響不盡一致。四大國有商業(yè)銀行相關(guān)人士表示，由于實(shí)力雄厚，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)對他們影響不大。

　　一位建行人士向記者透露，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)將凍結(jié)的資金達(dá)250億元，但目前建行流動性充足，準(zhǔn)備金率上調(diào)不會給流動性帶來太大影響。中行人士則稱，央行在短短一年內(nèi)8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，讓商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理面臨前所未有的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行為了應(yīng)對法定存款準(zhǔn)備金率持續(xù)上升給銀行經(jīng)營帶來的負(fù)面影響，紛紛采取壓縮超額儲備率的手段以確保銀行的總體收益不受影響。此次準(zhǔn)備金率上調(diào)對今年全年的經(jīng)營影響不大，但是會影響到明年經(jīng)營計劃的制定。

　　但就原本資金就比較緊張的一些中小商業(yè)銀行而言，情況似乎不那么樂觀。分析人士稱，在股市高企和儲蓄一直在分流、下降的情況下，提高準(zhǔn)備金率后則可能會出現(xiàn)頭寸和支付緊張的局面。而由于我國對法定存款準(zhǔn)備金付息遠(yuǎn)低于市場利率，一些商業(yè)銀行人士由此對未來法定存款準(zhǔn)備金率不斷走高產(chǎn)生了憂慮。

　　對此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，盡管繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能對于一些小商業(yè)銀行會有一定影響，但調(diào)控總是時松時緊，不可能一味緊下去或者一味松下來。“如果說還有調(diào)整空間，就說明經(jīng)濟(jì)還需要調(diào)整。”在業(yè)內(nèi)人士看來，宏觀調(diào)控的風(fēng)險和其他風(fēng)險一樣，都是商業(yè)銀行要經(jīng)受的，只有經(jīng)得起這些風(fēng)浪才是一家好的銀行。有些銀行可能會出現(xiàn)困難，但這不足以作為阻礙宏觀調(diào)控的理由，而宏觀調(diào)控本身就包含著對利益的調(diào)整。宏觀調(diào)控和商業(yè)銀行安全性、流動性、盈利性的要求在方向上是一致的。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在這種比較頻繁的調(diào)整時期，商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)策略應(yīng)該及時調(diào)整。以工行為例，對于綠色信貸之所以響應(yīng)得很快，這其中不僅僅是響應(yīng)國家號召和幾家大銀行的社會責(zé)任的問題，還是主動轉(zhuǎn)型的需要。因?yàn)閲�家對于環(huán)保和能耗的門檻往上提高一步，就意味著一大批已經(jīng)貸款的企業(yè)將變成要退出市場的企業(yè)，一大批原本有市場的產(chǎn)品會變成禁止生產(chǎn)的產(chǎn)品，銀行的貸款就會因而出現(xiàn)損失。因此，工行在資金投向上把綠色環(huán)保作為一個貸款條件，從根本上說也是為了銀行自身資產(chǎn)的安全。

　　至于此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率效果如何，詹向陽認(rèn)為，一方面確實(shí)對收縮商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張能力、收縮銀行貸款供給有一定效應(yīng)；另一方面，除了實(shí)際的收縮效應(yīng)之外，更多的是收緊的信號。“這種貨幣收緊政策首先是有效的，其次，這種政策調(diào)控的范圍還比較窄，只能調(diào)控正規(guī)金融體系，但這還不夠。”