本報(bào)記者 劉 丁 北京報(bào)道

　　中國(guó)投資公司甫一成立，立刻被世界媒體大肆報(bào)道。坐擁世界第一的1.33萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，中國(guó)資本一旦闖蕩起來(lái)，將給國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)巨大變化。

　　中國(guó)成為資本大國(guó)

　　主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)存在數(shù)十年了，最開始是中東一些國(guó)家，他們依靠石油資源賺取了巨額收入后，成立了專門的機(jī)構(gòu)，拿著這筆資本到處投資。之后，新加坡等一些國(guó)家紛紛效仿，開始運(yùn)用盈余的國(guó)家外匯儲(chǔ)備進(jìn)行投資，以換取高額回報(bào)。

　　目前，世界上最大的主權(quán)財(cái)富基金當(dāng)屬阿布扎比投資局。據(jù)估計(jì)，這家財(cái)富基金管理著高達(dá)5000億美元的資產(chǎn)。2004年，俄羅斯也成立了主權(quán)財(cái)富基金，該基金將所有超過(guò)一定價(jià)格的石油收入納入囊中，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1000億美元。另外一個(gè)著名的主權(quán)財(cái)富基金是1981年成立的新加坡政府投資有限公司，它擁有價(jià)值超過(guò)2000億美元的海外

　　中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)1.4萬(wàn)億美元，居世界第一，但是其中70%一般用來(lái)購(gòu)買以美元為面值的債券，由于政府債券收益低，美元還在一路走低，這種投資方式并不明智。因此，成立主權(quán)財(cái)富基金，對(duì)盈余的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行更專業(yè)的管理和投資，已成必然。

　　中國(guó)投資公司管理下的主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模2000億美元， 普遍認(rèn)為，這只是個(gè)“起步”。

　　意英澳的期待

　　中國(guó)建立主權(quán)基金不到一周的時(shí)間里，歐洲最大的私人股本集團(tuán)Apax派出包括首席執(zhí)行官馬丁·哈魯薩在內(nèi)的高層管理人員來(lái)到中國(guó)訪問(wèn)，計(jì)劃吸引中國(guó)資本對(duì)其投資。將股權(quán)出售給主權(quán)財(cái)富基金，已成為美國(guó)收購(gòu)集團(tuán)在新市場(chǎng)擴(kuò)大影響力，并將其蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)變現(xiàn)的一種流行方式。

　　歐盟一些官員對(duì)限制中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金在歐洲投資的議論也表示反對(duì)。

　　英國(guó)也站在歡迎中國(guó)投資的一邊。英國(guó)財(cái)政大臣阿里斯代爾·達(dá)林說(shuō)，對(duì)于歐盟采納統(tǒng)一政策應(yīng)對(duì)外國(guó)政府投資的呼吁，英國(guó)將予以抵制。“政府針對(duì)具體的投資意向說(shuō)出保護(hù)主義的言論，都是錯(cuò)誤的。”達(dá)林說(shuō)。

　　澳大利亞政壇領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)中國(guó)投資都持歡迎的態(tài)度，霍華德政府一直在為中國(guó)公司投資澳大利亞礦產(chǎn)資源鋪平道路，澳大利亞工黨領(lǐng)袖陸凱文也表示支持這一政策。

　　“中國(guó)的投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給世界帶來(lái)了超常的紅利，這是世界歡迎中國(guó)投資的原因。”現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)專家江涌分析說(shuō)。

　　美德的提防

　　但中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金也被某些人看成戰(zhàn)略威脅，甚至大聲叫囂“中國(guó)資本威脅論”。

　　反應(yīng)最強(qiáng)烈的是美國(guó)。 美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)際事務(wù)的助理部長(zhǎng)樓瑞警告稱，主權(quán)財(cái)富基金的增長(zhǎng)可能為國(guó)際金融體系帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。樓瑞表示，主權(quán)財(cái)富基金的投資政策鮮為人知，所以可能加劇資本市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　與此同時(shí)，許多美國(guó)的專家學(xué)者也跳出來(lái)助戰(zhàn)，紛紛站出來(lái)指責(zé)主權(quán)財(cái)富基金。美國(guó)耶魯大學(xué)國(guó)際貿(mào)易和金融學(xué)教授胡安·特里普還特意在《金融時(shí)報(bào)》上撰稿，說(shuō)主權(quán)財(cái)富基金會(huì)造成市場(chǎng)的恐慌，甚至可能削弱國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的政治影響力，甚至有“擾亂全球市場(chǎng)的趨勢(shì)”。

　　在歐洲，德國(guó)實(shí)際成為了牽頭抵擋主權(quán)財(cái)富基金的旗手，除了在國(guó)內(nèi)組織政府草擬立法、組織委員會(huì)，限制主權(quán)財(cái)富基金的投資，還努力推動(dòng)整個(gè)歐盟采取一種“共同方式”，審查主權(quán)財(cái)富基金對(duì)歐洲公司的“惡意收購(gòu)”收購(gòu)活動(dòng)。

　　美、德之所以緊張，是因?yàn)橘Y本的確是一種有力的武器。歷史上，西方國(guó)家說(shuō)習(xí)慣以資本為武器，獲取政治、經(jīng)濟(jì)利益。他們擔(dān)心，中國(guó)將如出一轍地以資本為武器，對(duì)其構(gòu)成威脅。

　　中國(guó)應(yīng)兩條腿走路

　　如果想避開保護(hù)主義情緒的影響，就只有效法挪威的主權(quán)財(cái)富基金的模式，收購(gòu)美歐的小股股權(quán)，也就是類似中國(guó)投資黑石的交易，但弊端是這樣對(duì)所購(gòu)買的公司沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。抑或就是購(gòu)買大數(shù)額的股權(quán)，獲得話語(yǔ)權(quán)、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)，但容易激起保護(hù)主義的情緒。

　　那么，剛剛成立的中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金，前方的投資路究竟應(yīng)當(dāng)怎么走？

　　江涌認(rèn)為，中國(guó)的投資應(yīng)當(dāng)兩條腿走路。一是在敏感國(guó)家，盡量在開始的時(shí)候進(jìn)行分散的小控股投資，就像投資黑石一樣，并不追求話語(yǔ)權(quán)；而在一些不敏感的和歡迎中國(guó)投資的地區(qū)，應(yīng)當(dāng)追求大數(shù)額控股，追求話語(yǔ)權(quán)，因?yàn)槟抢飳?duì)投資者的限制較少。

　　除此之外，中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)當(dāng)增加透明度和約束機(jī)制。