北京、上海是外商投資酒店業的首選；但隨著這兩個城市對外商投資門檻的提高，天津、成都、重慶、武漢等二線城市也日益受外資垂青

　　【網絡版專稿/《財經》雜志記者 宋燕華】10月11日，在國際物業顧問公司戴德梁行第三季度新聞發布會上，該公司酒店部董事曹念國預測，在奧運會、世博會和中國旅游業發展等因素帶動下，酒店投資將成為外資在華投資的新方向。

　　曹念國分析，從區域看，北京、上海是外商投資酒店業的首選，特別是上海，將成為亞洲地區除東京和新加坡外外商投資酒店最青睞的城市。但隨著北京和上海對外商投資門檻的提高，如天津、成都、重慶、武漢等二線城市也將受到外資更多垂青。在具體位置上，位于傳統商務區、城市中心商業區或是風景區的酒店將成為收購熱點。

　　雖然近年來政府對外商投資

房地產行業的政策日益趨緊，但由于酒店開發可為當地提供較多就業機會，并為當地政府帶來長期穩定的稅收收入，所以，外資進入酒店業將較容易得到當地政府的認可，投資前景在未來一段時期會很樂觀。

　　曹念國分析，目前投資中國酒店的外資可分為兩大類，一類是酒店投資公司或管理公司，如在全世界擁有4000家酒店的法國雅高酒店集團(ACCOR SERVICES)，他們傾向于在中國購買單體酒店，諸如正在營業、但經營狀況不好的酒店，以及剛封頂但未

裝修的建筑、爛尾樓等，或直接購買地塊，這類外資除了追求穩定的收益外，還想在中國建立一定的網絡；此外，一些基金或財團則較青睞連鎖酒店，或是直接參股中國酒店管理公司，目的只是獲得穩定收益。

　　曹念國認為，早期投資于中國酒店行業的外資主要來自香港和新加坡，現在歐美、中東資金也開始進入這一領域。“這些外資有相當一部分將跟隨類似萬豪、喜達屋、雅高等國際酒店管理集團進入中國，還有一部分是通過股權融資或直接收購項目的形式介入�！�

　　曹念國進一步分析稱，相比于

寫字樓、住宅、購物中心等其它投資目標，酒店投資尚存在一些劣勢，比如建筑成本高，開業前籌備費用大；在營業過程中，要支付較高的營運管理費用；在競爭激烈的背景下，各酒店為保證入住率，往往采取“價格戰”，再加上季節性因素影響，即使業績良好的酒店，毛利率也只能達到30%-40%；另外，酒店投資周期遠遠長于住宅投資，住宅投資一般需要2-3年的回收期，而酒店投資至多可達10-15年。

　　“但是酒店的魅力在于可以給業主帶來長期、穩定、可觀的現金流，這是它受到投資者青睞的重要原因。”曹念國說。

　　中國旅游業的發展以及奧運會、世博會兩大盛會的舉辦對酒店業投資帶來了重大機遇。自2004年中國入境旅游人數突破1億大關后，2006年入境旅游人數已增長到1.25億人；相應的，旅游外匯收入也由2004年的257億美元增長到2006年的339億美元。隨著中國全面建設小康社會的推進，國內居民的境內旅游也將全面展開，2006年中國居民平均出游率已達107%，為酒店業帶來了巨大的發展機遇。

　　奧運會和世博會的舉辦推動了中國各大城市，尤其是北京和上海的酒店業升級。目前，北京的四星級、五星級酒店已由2004年的102家增長到2006年的128家，上海由2004年的61家增長到2006年的69家，而且還有約45家定位于四星級、五星級但目前尚未評星的酒店即將投入運營。-