醞釀已久的外匯投資公司終于登場亮相。9月29日，中國投資有限責(zé)任公司(以下簡稱中投公司)在京成立，注冊資本為2000億美元，將直接對我國的外匯“錢袋子”進(jìn)行打理。這被業(yè)界視為中國外匯管理體制改革的標(biāo)志性事件，也是探索外匯投資渠道，提高外匯投資經(jīng)營收益的重要舉措。

　　近幾年，我國外匯儲備這一雪球越滾越大，并成為宏觀調(diào)控的一大心病。根據(jù)最新披露的數(shù)字，截至今年7月底，我國外匯儲備接近1.4萬億美元。在雙順差形成外匯儲備的過程中，央行被動地向市場投放了大量基礎(chǔ)貨幣，加劇了流動性過剩，并成為通貨膨脹壓力的主要誘因，同時人民幣承受的升值壓力也越來越大。面對多重壓力的累積效應(yīng)，增加外匯利用渠道，為外匯開閘泄洪成為大勢所趨。出于“對沖”外匯儲備帶來的過剩流動性和國家外匯資產(chǎn)增值的雙重目標(biāo)，中投公司應(yīng)運而生。

　　中投公司運營后，我國的外匯儲備將分為兩部分，一部分是由央行負(fù)責(zé)持有并管理，這一部分外匯資產(chǎn)，主要功能是維護(hù)金融穩(wěn)定，為貨幣政策和匯率政策的實施提供資產(chǎn)基礎(chǔ)。另一部分則由中投公司持有，目的是進(jìn)行投資增值。據(jù)了解，在海外投資戰(zhàn)略上，中投公司將以境外金融組合產(chǎn)品為主，開展多元化投資，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值。公司董事長樓繼偉在成立大會上也表示，中投公司將堅持商業(yè)化運作，在可接受的風(fēng)險范圍內(nèi)，實現(xiàn)長期投資收益最大化。可見，中投公司的成立實際上為中國的外匯儲備提供了綜合利用的新渠道，意義深遠(yuǎn)，正如樓繼偉所說，中投公司承擔(dān)著深化外匯投資體制改革、拓展國家外匯儲備的運用渠道、提高國家外匯儲備長期收益的歷史任務(wù)。

　　事實上，今年以來，為了緩解外匯儲備過多帶來的流動性過剩壓力，國家已是動作頻繁，除了組建中投公司對存量外匯直接進(jìn)行經(jīng)營外，國家還實行藏匯于民、用匯于民的政策導(dǎo)向，出臺了外匯利用的幾個新政策。8月，外匯局選取天津濱海新區(qū)作為試點，允許境內(nèi)個人投資港交所公開上市交易的證券，從而開啟了我國個人直接境外投資的大門。專家認(rèn)為，此舉不僅為居民個人增加了投資渠道，充分利用國際金融市場優(yōu)化資產(chǎn)配置，更重要的是拓寬了外匯資金流出渠道，對減緩我國外匯儲備快速增長、促進(jìn)國際收支平衡有著重要意義。

　　而早在今年2月份，為拓寬個人利用外匯渠道，外匯局就公布了《個人外匯管理辦法》，將個人年度購匯額度由2萬美元提高至5萬美元，增加了個人運用外匯的空間和便利性。據(jù)了解，此舉效果明顯，今年2月到6月，個人購匯金額同比增長了259.42%。

　　此外，國家還對實行了13年之久的強(qiáng)制結(jié)售匯制度進(jìn)行了改革。根據(jù)8月13日外匯局發(fā)布的《關(guān)于境內(nèi)機(jī)構(gòu)自行保留經(jīng)常項目外匯收入的通知》，境內(nèi)機(jī)構(gòu)可根據(jù)經(jīng)營需要自行保留其經(jīng)常項目外匯收入。專家認(rèn)為，境內(nèi)機(jī)構(gòu)擁有外匯持有的自主權(quán)意義是多方面的。意愿結(jié)售匯的實行，可以緩解央行因外匯占款被動投放基礎(chǔ)貨幣的壓力，對控制市場流動性有積極意義。同時將部分外匯保留在企業(yè)，也避免了外匯市場風(fēng)險過于集中在國家層面，實現(xiàn)了匯率風(fēng)險的分?jǐn)偤拖♂尅?/p>

　　在中投公司成立之前，QDII是國內(nèi)資金進(jìn)軍海外資本市場的主力軍。與擴(kuò)大個人用匯和允許企業(yè)保留外匯相輔相成，今年QDII投資范圍和投資主體也均有擴(kuò)大。7月25日保監(jiān)會、央行、外匯局聯(lián)合發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險機(jī)構(gòu)運用自有外匯或購匯進(jìn)行境外投資。在此之前，

銀監(jiān)會已于5月份調(diào)整了商業(yè)銀行代客境外

理財業(yè)務(wù)境外投資范圍，允許銀行QDII產(chǎn)品可直接投資境外

股票市場；銀監(jiān)會和外匯局3月份發(fā)布文件，拓寬了信托公司的境外理財空間；證監(jiān)會也在6月份發(fā)文明確了基金公司和券商可以境外進(jìn)行證券投資。政策限制的逐步放開，培育了QDII隊伍的不斷壯大，為外匯的分流進(jìn)一步拓展了空間。

　　中投公司的成立、允許企業(yè)和個人更多地持有和運用外匯、鼓勵企業(yè)和個人境外投資，國家的一系列政策表明，我國外匯利用的各道大門已經(jīng)逐漸打開，過去“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯管理模式也在發(fā)生更大的轉(zhuǎn)變，外匯利用多元化的格局正在逐步形成。