諾貝爾經濟學獎獲得者邁克爾·斯賓塞

　　新浪財經訊 3月19日消息，今日，“中國發展高層論壇2016”在北京舉行。美國紐約大學教授、諾貝爾經濟學獎獲得者邁克爾·斯賓塞表示，不管是公共和私營領域都是很大的一個需求方面的問題，需求和供給側都需要進行政策的改革，因為這兩者是互相聯系的。

　　以下為演講實錄：

　　非常高興又來到中國發展高層論壇，也特別高興參加今天這樣一個分會場的討論。我已經聽了很多，我希望我的同事們說的更詳細一些。今天我們說到供給側和需求側的時候，它們是密不可分的。中國是最大的一個經濟體了，現在尤其是在轉型的經濟體當中，在這個過程當中，全球的經濟現在也發展的特別不好，所以中國像其他這些經濟體一樣，從中短期來說，可能要有很多的限制因素。尤其是供給側，我想說的就是生產率現在在很多經濟體當中，人們都會說比如美國的經濟，我們都不太知道，不清楚。我在歐洲也看到了，是非常不明確的一個信號。因此，大家都聽到說我們有很大的一個問題，全球經濟也出現了很大的問題，當然我同意這一說法。我們也看到需求它的構成和需求的水平都有很大的一個限制因素，所以我們需要有很大的改革。

　　我們要怎么來做？首先我想講的是，我認為如果大家看五年到十年之后，可能重大的這些改革都是在供給側，尤其在中國是需要的，這樣的話，才能夠進行經濟增長的一個目標，還有就是完全的經濟發展的潛力可以達成。我必須要說，這是很自然的，也就是說現在我們看到了，可能之前也有發言人說到GDP的增速下降，這是非常自然的。因為我們看到一些技術的引進，還有相關的改革，我們已經看到在中國也有這樣的一些危機，所以中國也是應對西方這些危機，也要作出一些適應。當然現在我們看到這些危機也是有一些后續的影響，我們看到有一些西方同事說，我們看到這樣一個增長不可能持續的，而且有很大的過剩產能，過剩產能尤其在投資的體系也是積累起來的。這樣的話，沒有一個很好的架構去進行好的投資回報率，因此我們就看到所有的這些問題都要解決。很大的一個改革日程，尤其是在供給側就是要創建一個公共和私營的體系，能夠去鼓勵高投資回報率，尤其是創新創業等等方面。

　　還有就是金融體系的改革也是必須的，我們看到可能有很多風險。現在還有一些資本它可能會受到一些偏見或者一些阻隔，所有這些說法都是讓人可以理解的，尤其在中國發生這些事情是很自然的。但是我覺得可能在這邊其實并不是說有什么錯誤的解讀或者是其他的問題，在十二五的時候，包括現在的“十三五”規劃，這是很全面的一些計劃和規劃，而且方向也是走得對的。

　　我們現在看到的就是如何落實“十三五”規劃，因為也許我會說一些有爭議的話，但是我覺得關于風險，關于信貸等級等等，這些其實在金融體系不會有太大的一些改變。因為我們看到金融體系的改革需要我們有很多的一些正確的審視，要不然的話，對于風險就會有不正確的一些認識，也會帶來新的一些問題，因此我們在未來進行一些改革的時候，要對這些決策者讓他很好的看到成果還有一些時間點是非常關鍵的。

　　另外說到供給側改革的問題，其實所有這些都必須要同時來進行改革，要不然的話，不會產生太大的一些影響和成果。我們看到發達國家其實有很多令人迷惑的一些方面，我覺得在中國對于決策者來說，我希望看到的或者我覺得需要看到的就是很多改革現在已經開始了。也就是說現在已經在進行，包括房地產市場也是出現一些問題，要合適地去應對這些問題。服務業也得到了一些政策方面的支持，可能建立公司現在也更容易了，小微企業也更容易存活。但是有一些外部的需求，你是沒法控制的，現在其實特別糟糕，但這跟中國沒什么關系，中國也控制不了，所以這會從某種程度上脫慢中國的經濟。

　　還有一個方面就是投資，因為大多數世界的國家現在都投資不夠。不管是公共和私營領域都是這樣的，這個是現在很大的一個需求方面的問題，我雖然時間很短，但我還想說兩句，也就是需求和供給側都需要進行政策的改革。因為這兩者是互相聯系的，而且要有一些非常好的對私營企業的刺激、激勵政策，才能進行很好的一些投資，才能夠有很好的生產率的提高和投資回報率以及長期的經濟增長。因此，對于我們來說，最重要的一個構成就是投資。這個投資不可能是把它只放在供給或者需求側，對于我來講，要走向未來有一個出路的話，就是對于中國要很好地使用這些能力。能夠有很多需求，也許這些需求是一些社會公共服務或者是一些社會保障方面的，當然我覺得這些都必須要很好的有目標的投資，這不光是基礎設施，還有人力資源、研究、知識、技術等等，所有這些方面在未來可預見的將來都是需要有創新和刺激能力建設。因此，我們看到進行改革，尤其是供給側改革或者是供給側改革的要素，就是一定要保證更多的這些對于投資的激勵機制能夠有效的控制或者是有效的目標性，這樣就有高的回報。當然這是一個現在中國的弱點，薄弱環節，當然了，我現在并不是說決策者不知道這一點，其實他們知道，但是對我來講，要很好的落實這一點是重中之重。因為現在經濟的發展你會看到產能過剩，已經對于經濟是不太好的一個因素，也有比較高的一個債務。

　　我再來說一下債務，因為整個來說債務水平比較高，當然你要看這個曲線的話，或者是構成的話，房地產市場其實并不是那么的高，這一點是還好的。如果你去看一下公共還有國有企業它的債務水平也不是特別高，金融體系現在還沒有說超過杠桿的水平。我現在看到的CICC最新的數據就是NPL現在是8%，現在還不是官方的數字，但這個已經是蠻高的數字了，也就是不良資產。基本上來講，我覺得現在中國的經濟要向前發展，要有很多的刺激機制，還有就是供給側的改革，能夠讓這些資源更好地有效地配置，所以我覺得這是經濟向前發展的一個出路，也是決策者需要很好來做的。謝謝！