第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 章文貢

　　緊縮政策之下，東部地區(qū)中小企業(yè)的經(jīng)營壓力甚至已超金融危機(jī)時(shí)期。

　　浙江省金融辦主任丁敏哲在“2011陸家嘴論壇”上稱，像浙江這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以中小企業(yè)為主，每一次調(diào)控日子都非常難過，現(xiàn)在的日子比2008年更難過。

　　浙江中小企業(yè)的生存狀況或是全國的一個(gè)縮影。中小企業(yè)協(xié)會副會長周德文在接受媒體采訪時(shí)稱，如果緊縮政策不改變，今年下半年至明年春節(jié)前后，預(yù)料有40%的中小企業(yè)會停工或者半停工，甚至倒閉。

　　壓力尤甚金融危機(jī)之時(shí)

　　“對于中小企業(yè)來說，今年的情況比2008年更加困難�！币晃徽憬�銀行業(yè)人士稱，以他所在的浙江金華為例，目前已經(jīng)出現(xiàn)不少中小企業(yè)關(guān)門的現(xiàn)象。

　　他總結(jié)稱，綜合影響因素很多，總的來看有兩個(gè)方面。其一，原材料、勞動力成本的上漲。例如，金華當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)，今年銅的采購價(jià)格上漲了一倍多。其二，融資方面。銀行今年貸款指標(biāo)收緊，部分企業(yè)貸款還給銀行之后，再貸就難了。與銀行此前的壘大戶不同，今年貸款額度緊張，大企業(yè)、中小企業(yè)同樣面臨貸款難的問題。

　　在“2011陸家嘴論壇”上，丁敏哲表示，浙江中小企業(yè)日子非常難過，目前中小企業(yè)面臨“六碰頭”的問題，即人民幣升值、電荒、用工成本上升、原材料價(jià)格大漲等六個(gè)難題。

　　周德文認(rèn)為，當(dāng)前民營企業(yè)正遭遇五大“扼頸之困”，包括人民幣升值壓力增大，大宗外貿(mào)訂單不敢簽單；通脹造成生產(chǎn)資料和勞動力漲價(jià)；用工荒亦愈演愈烈；節(jié)能減排，拉閘限電導(dǎo)致用電荒；結(jié)構(gòu)調(diào)整則讓企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型升級，增加投入，民企利潤率不斷下滑。

　　直接融資突圍

　　“今年貸款規(guī)模管制，但對于直接融資，央行一直采取鼓勵態(tài)度。”一位銀行業(yè)人士稱，與貸款不同，直接融資不受貨幣乘數(shù)的影響。做大直接融資能解決企業(yè)的融資問題，同時(shí)也能管住流動性。

　　“中小企業(yè)融資難愈演愈烈，央行開始醞釀推出企業(yè)融資的新模式——區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資模式。”一位知情人士透露，該模式依托省政府及主管部門、人民銀行分支機(jī)構(gòu)，遴選符合條件的各類地方企業(yè)和其他融資主體，中債公司聯(lián)合商業(yè)銀行和其他中介機(jī)構(gòu)，為推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)債務(wù)融資量身定做全面的金融服務(wù)方案。

　　上述知情人士稱，初步的方案目標(biāo)是在省級區(qū)域內(nèi)推動地方各類企業(yè)或其他主體債務(wù)融資，短期內(nèi)通過具體項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“百億”債務(wù)融資的工作目標(biāo)。

　　此外，另一直接融資工具——中小企業(yè)集合債在今年上半年也加快了發(fā)債速度。

　　5月23日，“濟(jì)南市國資系統(tǒng)中小企業(yè)2011年度第一期集合票據(jù)”開始發(fā)行，該中小企業(yè)集合票據(jù)創(chuàng)下了票據(jù)融資規(guī)模、集合企業(yè)數(shù)量的全國紀(jì)錄。

　　中小企業(yè)集合債的一大創(chuàng)新在于統(tǒng)一信用增進(jìn)：由主體信用評級較高的專業(yè)信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用增級，不僅可以幫助中小企業(yè)獲得直接融資的機(jī)會與能力，也可在一定程度上降低企業(yè)的融資成本。

　　“減負(fù)”中小企業(yè)貸款監(jiān)管

　　直接融資渠道拓展的同時(shí)，間接融資的優(yōu)惠政策亦迅速落地。

　　銀監(jiān)會《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》指出，在計(jì)算存貸比時(shí)，對于商業(yè)銀行發(fā)行金融債所對應(yīng)的單戶500萬元(含)以下的小企業(yè)貸款，可不納入存貸比考核范圍。

　　“一個(gè)資本，一個(gè)存貸比，是當(dāng)前銀行感到壓力的兩大方面。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士稱，中小企業(yè)貸款在資本占用、存貸比上“減負(fù)”，是以市場化的手段促使銀行支持中小企業(yè)。

　　目前，商業(yè)銀行對于普通公司類貸款的一般風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)量為100%，而個(gè)人住房按揭貸款的權(quán)重為50%。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2010年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額7.5萬億元，金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸余額50.92萬億元，小企業(yè)貸款占比為14.72%。

　　存貸比方面，由于日均存貸比監(jiān)管6月開始實(shí)施，流動性壓力一直在銀行頭上高懸，特別是中小銀行壓力尤甚。

　　“由于小企業(yè)自身資金嚴(yán)重不足，所以中小企業(yè)貸款一經(jīng)發(fā)放，便會立即轉(zhuǎn)出銀行戶頭。貸款無法轉(zhuǎn)為存款，存貸比就會比較高，形成銀行吸存壓力�！�國金證券還指出，商業(yè)銀行發(fā)行金融債所對應(yīng)的小企業(yè)貸款不納入存貸比考核范圍，將大大緩解銀行存貸比壓力。

　　金融機(jī)構(gòu)壓“大”�！靶　�

　　“在信貸額度有限的情況下，要做大利潤，銀行其實(shí)也有意多投中小企業(yè)貸款�！蹦成鲜秀y行戰(zhàn)略發(fā)展部人士稱，中小企業(yè)議價(jià)能力低，中小企業(yè)貸款的凈利差遠(yuǎn)高于大企業(yè)。

　　第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 章文貢

　　信貸稀缺背景下，花費(fèi)最小的額度，獲得最大的利潤，已成為銀行業(yè)的現(xiàn)實(shí)、理性選擇。

　　非銀機(jī)構(gòu)方面，小貸公司、租賃公司等新型金融業(yè)態(tài)，也日漸發(fā)揮重要的作用。截至3月末，17家金融租賃公司的資產(chǎn)總額已經(jīng)迅速上升至3640億元。

　　“金融租賃能夠提高中小企業(yè)的資金可得性。”中國社科院副院長李揚(yáng)此前曾撰文稱，金融租賃更側(cè)重于對項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的考察，對歷史上的資產(chǎn)負(fù)債情況不刻意要求，這使得未在銀行建立起信用的中小企業(yè)可以獲得發(fā)展過程中需要的中長期設(shè)備融資。