面對疲弱的股市，網上交易傭金低至0.03%，甚至降到0.028%

　　荊楚網消息 (楚天金報) 本報記者鄭先正

　　光谷的喻小姐最近很煩。昨天上午，她對記者抱怨說：“競爭越來越激烈，客戶越來越難找，日子真不好過了！”

　　喻小姐是江城某券商營業部派往一家銀行營業大廳駐點的經紀人，底薪微薄，靠傭金提成吃飯。隨著股市行情每況愈下，她明顯感到這一行的生存環境日趨艱難�！按饲爸挥写罂蛻舨胖v傭金條件，現在，只有四五萬元的小客戶也會跟你討價還價，真是煩人�！彼�明顯有些生氣，但又確實無可奈何。

　　這不是個例。從去年上半年開始，江城證券業掀起的一輪傭金戰，持續到如今，已“刺刀見紅”，傭金拼到了成本價附近。股市行情不景氣，傭金跟著下降，經紀人的收入當然受到了明顯影響。喻小姐甚至透露，她有些做經紀的同事已轉行，自己也有這個打算，目前正在找“下家”。

　　業內戲言，券商營業部的傭金戰，已打成了“貼身肉搏”。更讓人恐懼的是，大家都知道這是個死胡同，卻又必須往里鉆。

　　券商走進“囚徒困境”

　　在武昌水果湖上班的黃先生，前兩天接到一個朋友的電話。沒想到的是，這位朋友是來拉客戶的，并告訴他傭金可以打到最低。他的這個朋友，在一家券商營業部做老總。顯然，如果不是壓力太大，這位朋友是不會親自開口的。

　　據黃先生了解，眼下，網上交易的傭金最低可以打到0.03%，如果資金量大，交易頻繁的話，甚至可以打到0.028%。

　　這與武昌一證券營業部一位相關負責人透露的信息一致。該負責人同時表示，這已到券商的成本價了，“券商也有人員、房租、設備運營和向交易所交費等支出”。

　　據記者了解，除了降低傭金外，券商拉客戶也是花樣百出，如根據不同的資金量，開戶可以送手機、購物卡、米、油等價值不等的實物，甚至有的打出了送電腦的旗號。當然，這些都是有條件的，除資金量外，還必須多年不轉賬戶，并有交易量方面的要求。用一位投資者的話說，初看起來，股民好像占了蠻大的便宜，其實，券商不會做虧本的買賣。

　　在瘋狂的傭金戰下，加上行情不振，成交低迷，券商的收入水平也在迅速“跳水”。

　　據已披露的2010年最新中報顯示，經紀這一券商傳統支柱業務在今年上半年遭遇極大挑戰，預計上市券商2010年上半年實現傭金凈收入148億元，同比下降21%。加上多家券商自營業績虧損，上半年行業業績整體下滑乃大勢所趨。

　　有的券商業績下滑驚人，如東北證券發布業績預警，明確表示“預減”，凈利潤下降幅度約77%；已發布業績快報的太平洋證券凈利潤比上年同期下降72.6%。而在銀行間市場披露中報的券商中，英大證券及北京高華證券凈利潤甚至出現虧損，虧損額分別為2056.62萬元、885.5萬元。

　　對于這種慘烈的傭金戰及其形成的惡果，用漢口一位業內人士的話說，券商已走入了“囚徒困境”，“大家都在降，不降就會挨打，客戶就會跑到別的營業部去。所以，明知是個死胡同，還要往里鉆�！�

　　這讓記者想起了8年前的那輪傭金戰。當時，一券商營業部女老總就在公開場合一針見血地指出：降，是找死；不降，是等死。

　　“自殘”向股民示好？

　　作為經紀人的喻小姐，昨日還向記者形象地比喻說，現在的傭金戰，其實是在“自殘”。

　　喻小姐是2007年年初進入這一行的，行情正火，她真沒料到會有這么一天。在她眼里，自己客戶的資金量有近500萬元，最高時，月收入也過了萬元。當時她就想，后面應該是“旱澇保收”的。

　　但從去年下半年開始，她的客戶量就開始流失，起先，不知是怎么回事，還是經“高人”指點，才知是別人用低傭金挖走了。后來她“以牙還牙”，也曾用低傭金的招數，挖過別人的客戶，但結果，自己的收入還是每況愈下，“這當然有行情低迷、交易量下降的原因，但顯然也與傭金戰有關。”她說，“大家都是受害者，所以與‘自殘’沒有區別”。

　　不過，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授對“傭金大戰”，卻有另一種說法。在他看來，券商針對目前的弱市環境，對傭金進行季節性下調，其實是在向股民示好。考慮到目前的成交量不多，下調傭金也不會對收入有實質性的影響，其實，這是營銷策略，是個“低成本的買賣”，券商不會計較。

　　董登新進一步分析說，眼下正值弱市，券商考慮得更多的，其實不是賺錢的問題，而是在搶占市場份額。如果到了牛市，誰的份額大，誰就是贏家�！澳菚r，投資者也不會計較傭金的高低，都忙著賺錢去了。”

　　說到這里，董登新話鋒一轉：而現在，投資者都在虧損，券商也不必強求“旱澇保收”了。

　　其實，證券業內也早有一句俗語：三年不賺錢，如果賺錢，一年養三年。這似乎與董登新的分析一致。2007年牛市高峰時，投資者趕著排隊開戶的盛景猶在眼前，券商也真的是賺得眉開眼笑。

　　但不容回避的是，雖然上半年新股發行速度一直未減，但券商投行業務的靚麗成績單仍無法改變業績下滑的局面。除英大證券、高華證券虧損之外，長江證券分析師劉俊預計，公布半年報預告的上市券商，多數二季度凈利潤較一季度環比下降。

　　等待牛市還是“先手”

　　無論如何，業績下滑，應該不是各方愿意看到的。據了解，證券業內也在試圖扭轉傭金惡戰的局面，并一直在尋找出路。

　　在許多業內人士眼里，2005年之前的那輪熊市，就像一道重重的傷口，一直不愿提及，但又從來不會忘記。當時的傭金戰，相比目前有過之而無不及。有的券商因行情的持續下滑和傭金戰的慘烈而倒下。

　　彼時，還曾有過價格同盟，但就像大多數人事先預料的那樣，最后不攻自破。于是，市場上出現了一種聲音：誰活下去，誰就是王者。

　　事實證明了這種說法。接下來掀起的一輪特大牛市，讓活下來的券商賺了個盆滿缽滿。同樣，眼下也有人提出，撐下去，迎來了牛市，前面就是艷陽天。

　　但也有人提出了不同觀點：坐等，就是被動挨打。而搶占市場要有“先手”，這個“先手”就是要改善服務，進行個性化競爭。

　　湘財證券陳永強認為，在競爭日趨激烈的背景下，券商更多的應該是靠提供增值服務來取勝，這才是“王道”，而傭金戰打至最后，肯定是“多輸”。

　　華泰證券陳重道則提出了另一種思路。他認為，券商可以借鑒一些股票軟件生產商的做法，針對不同的股民群體，提供個性化服務，比如高速行情分析系統、投資組合、內部研究報告，甚至一對一服務等等，“與單純的傭金戰相比，這才是不可取代的。”

　　傭金戰還沒停歇，但股民更關心的，還是行情。股市走好，才會多贏。董登新認為，市場已步入筑底階段，投資者的好日子，應該不會太遠。