李伊琳，陳昆才

　　溫州，中國(guó)民間借貸的一個(gè)區(qū)域縮影。

　　在經(jīng)歷煤炭、房地產(chǎn)等投資領(lǐng)域的深度調(diào)整，證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期盤(pán)整和震蕩和金融危機(jī)后實(shí)體產(chǎn)業(yè)的低迷和擠出之后，民間資本那“看不見(jiàn)的手”到底在哪個(gè)領(lǐng)域里高漲？隨著近期出臺(tái)的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，民間資本的現(xiàn)狀以及流向，成為市場(chǎng)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　4月中旬，中國(guó)人民銀行溫州市中心支行(以下簡(jiǎn)稱“溫州人行”)做了一個(gè)關(guān)于溫州民間借貸的調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，溫州本地民間借貸容量達(dá)到了560億，并成為民間資本投資的主要渠道。在被調(diào)查樣本中，有89%的家庭個(gè)人和56.67%的企業(yè)參與民間借貸。

　　這是民間資本投資渠道的狹隘導(dǎo)致，還是別有成因？溫州人行的此項(xiàng)調(diào)查揭開(kāi)了背后邏輯的一個(gè)口子。

　　民間借貸總額560億

　　溫州人行進(jìn)行的此次民間借貸生態(tài)狀況專項(xiàng)調(diào)查，共發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷260份，其中家庭個(gè)人問(wèn)卷120份、企業(yè)問(wèn)卷140份。為了調(diào)查的準(zhǔn)確性，調(diào)查隊(duì)對(duì)問(wèn)卷涉及家庭樣本和企業(yè)樣本進(jìn)行了層次化篩選，以經(jīng)濟(jì)水平為標(biāo)準(zhǔn)和民間借貸活躍程度為標(biāo)準(zhǔn)，分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、一般、欠發(fā)達(dá)地區(qū)和民間借貸活躍、一般、不活躍三種狀態(tài)進(jìn)行調(diào)查。剔除無(wú)效問(wèn)卷后，匯總問(wèn)卷220份。

　　560億元的調(diào)查結(jié)果，跟之前當(dāng)?shù)劂y監(jiān)系統(tǒng)測(cè)算出的300億相比，幾乎翻番。

　　“我們分別根據(jù)了兩種方法，來(lái)確保溫州民間借貸規(guī)模調(diào)查的全面性和準(zhǔn)確性。”溫州人行調(diào)查人士稱。首先，根據(jù)民間借貸與銀行貸款的比例關(guān)系測(cè)算。被調(diào)查的企業(yè)2009年末銀行貸款余額為77372萬(wàn)元，借款和集資余額為4056萬(wàn)元，后者是前者的5.2%。根據(jù)2009年末溫州企業(yè)貸款2417億元的總額，同比例推測(cè)出企業(yè)民間借款余額約為126億元。

　　而被調(diào)查個(gè)人2009年末銀行貸款余額4022萬(wàn)元，民間借款余額為878萬(wàn)元，后者是前者的21.8%。根據(jù)2009年末溫州個(gè)人貸款1977億元的余額，推測(cè)出個(gè)人民間借款約為432億元。

　　兩者合計(jì)，當(dāng)前溫州民間借貸規(guī)模約為560億元。

　　為了保證抽樣調(diào)查的盡量全面真實(shí)，溫州人行進(jìn)一步采用了總戶數(shù)測(cè)算的調(diào)查方式進(jìn)行核實(shí)。被調(diào)查的120家企業(yè)，2009年末借款和集資4056萬(wàn)元，平均每家33.8萬(wàn)元。溫州共有法人企業(yè)8.6萬(wàn)戶，那么企業(yè)借入的民間借貸應(yīng)是291億元。

　　而被調(diào)查的100戶家庭2009年末借款余額878萬(wàn)元，平均每戶8.78萬(wàn)元。溫州共有個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶29萬(wàn)戶，那么這些經(jīng)營(yíng)戶家庭借入的民間借貸應(yīng)是255億元。兩者合計(jì)，當(dāng)前溫州民間借貸規(guī)模約為550億元。

　　60%的中小企業(yè)參與民間借貸

　　從資金需求方來(lái)看，當(dāng)下房地產(chǎn)領(lǐng)域的火爆成為主要的“吸金點(diǎn)”，其次就是產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。由于內(nèi)需增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇情況很好，小企業(yè)或個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶的信貸需求很旺盛，造成了銀行貸款額度的緊張。“最大的問(wèn)題是下半年的貸款限額不夠，總行領(lǐng)導(dǎo)也很著急，所以我們只能少做一點(diǎn)。”浙江某股份制銀行支行行長(zhǎng)說(shuō)。

　　他表示，目前該行每月小企業(yè)貸款需求約在2億元左右，但上級(jí)總行給的貸款限額尚不足1億元，期待管理部門(mén)給出單獨(dú)的信貸額度及存貸比容忍度。

　　這位銀行人士指出，在被調(diào)查的對(duì)象中，有89%的家庭個(gè)人和56.67%的企業(yè)參與了民間借貸。從數(shù)量上看，個(gè)人參與民間借貸的比企業(yè)多。小型企業(yè)比大型企業(yè)多。被調(diào)查的6家大型企業(yè)中僅1家參與了民間借貸，而中小企業(yè)有60%左右的企業(yè)參與了民間借貸。

　　溫州人行的調(diào)查還顯示，今年貸款規(guī)模收緊后，民間借貸利率明顯高漲，在10.92%至14.37%區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，吸引了部分資金投向民間借貸市場(chǎng)。除了自有閑置資金，部分居民還從銀行獲得貸款，流進(jìn)當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保公司放貸，賺取差價(jià)。

　　“差價(jià)起碼有10%以上。”調(diào)查人士從一些銀行網(wǎng)點(diǎn)反饋的情況發(fā)現(xiàn)，部分客戶以房產(chǎn)作抵押獲得貸款，實(shí)際上并不是滿足自身投資需要，而是放到擔(dān)保公司放貸，年利差高達(dá)10%以上。

　　隨著民間借貸活動(dòng)的活躍，催生出各種形式的民間借貸主體，一些借貸主體開(kāi)始借助典當(dāng)行、擔(dān)保公司、合會(huì)等各種合法的組織形式走向公開(kāi)或半公開(kāi)。

　　數(shù)倍于銀行貸款利率的投資收益，使得民間資金活躍度大大提高，當(dāng)?shù)赜楷F(xiàn)出的很多貸款中介機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，有較大一部分是從原有的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域退出的，借貸資金的容量在不斷擴(kuò)大。

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)孛耖g資金陡增關(guān)鍵時(shí)段是在2009年。最突出的回流高峰，就是山西煤改。據(jù)溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文透露，在政府統(tǒng)一的煤改政策推動(dòng)下，大部分資金在被驅(qū)趕的狀態(tài)下，黯然回流到溫州。據(jù)不完全估計(jì)，溫州的總體損失在250億元左右。

　　70%以上借貸無(wú)需擔(dān)保

　　在資金的這條供需鏈條上，溫州的家庭無(wú)疑是主要的供需兩個(gè)終端環(huán)節(jié)。

　　溫州人行的本次家庭問(wèn)卷調(diào)查也顯示，2008-2009年兩年時(shí)間里89戶家庭通過(guò)民間借貸融出資金總額3303萬(wàn)元、而融入資金僅1716萬(wàn)元。同時(shí)，民間借貸的單筆大額金額明顯上升，甚至出現(xiàn)了單筆金額在1000萬(wàn)元的借貸。據(jù)溫州人行監(jiān)測(cè)，今年2月末，單筆借貸在100萬(wàn)元以上占比達(dá)44.19%，比去年同期提高了4.68個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，這些家庭的小資金的逐漸匯成大流，在當(dāng)?shù)啬壳白顬槭⑿械膭?chuàng)投領(lǐng)域。

　　早在2007年，溫州企業(yè)家林阿信就在上海設(shè)立創(chuàng)投公司�！拔覀兊膭�(chuàng)投資金都是自由資金，進(jìn)入門(mén)檻1000萬(wàn)起�！彼�說(shuō)。

　　“目前有不少發(fā)展前景看好，但短期遇到了融資難問(wèn)題的企業(yè)，把橄欖枝伸向了創(chuàng)投公司，這正是創(chuàng)投發(fā)展的大好機(jī)遇�！绷职⑿耪J(rèn)為。

　　“強(qiáng)烈的創(chuàng)業(yè)投資意識(shí)促使民間借貸活躍。”溫州人行調(diào)查人士分析與此相符，創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)特點(diǎn)，目前，尚缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)基金等創(chuàng)業(yè)投資基金的情況下，民間借貸發(fā)揮了不可或缺的替代作用。

　　但是，溫州民間借貸的傳統(tǒng)并沒(méi)有被創(chuàng)投式借貸形式所沖淡。在此次調(diào)查中，人行人士發(fā)現(xiàn)，溫州區(qū)域的民間借貸文化傳承依然鮮明。借貸無(wú)擔(dān)保、只需“打借條”。調(diào)查顯示，有71.9%的個(gè)人和70.58%的企業(yè)在民間借貸中無(wú)擔(dān)保；有79.78%的個(gè)人之間的民間借貸活動(dòng)以“打借條”為主。而且，從調(diào)查看，民間借貸收回(或償還)情況良好。分別有74.16%的家庭和95.95%的企業(yè)能全部收回(或償還)民間借貸。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。