姚一/瑞達恒建筑咨詢有限公司總經理

　　 總的說來，利率與房價成反比的關系，利率下降，房價上升，或者利率上升，房價下降。原因在于：一是當利率升高時，儲蓄、購買債券的收益增加，相對而言，房地產投資收益的吸引力降低，投入的資金量減少，導致房地產價格缺少支撐力，出現下跌；二是由于利率升高，投資者運用的資金利息成本加大，房地產投資收益降低，房地產市場降溫，價格回落。

　　 我國在1995年～2003年的減息過程中，房價呈現穩定的上漲，表明了我國利率變動與房價的反比例關系；然而在2004年以來的加息過程中，我國房價不但沒有下降，相反卻出現了快速上揚。這種房價的非理性上漲，超出了我國利率政策對房價的抑制作用。

　　 我國近幾年的房價一直都沒有遵循這個原則，一直都是利率漲房價漲，利率下調房價也抑制不住的跌。在過去的幾年里，房貸利率一直和房價呈正比關系。2007年樓市大熱，房貸利率連升6級。2008年下半年起，受全球性的金融危機影響，房價走低，2008年9月以來，房貸利率連降5級。今年的利率維持在一個相對穩定的水平，而房價卻從三月份以來開始持續上漲，但成交量卻在逐漸減少當中。近期關于房價的拐點論，成為新的討論熱點，而政府目前的態度也比較清晰，就是遏制房價上漲過快，防止再次形成嚴重的泡沫經濟。

　　 當今經濟環境的種種跡象表明，要調節房價，單一的貨幣政策或者財政政策，已經不能快速有效的解決問題，而政府也不可能對房價像對某些消費品一樣實行限價令，解決房屋緊缺者的住房問題才是緩解房價上漲過快的根本。

　　 因此，即使近期有任何的利率調整出臺，如同隔靴搔癢一般，整個房地產市場的現狀也是難以撼動的，房價的走勢仍將保持上漲的大趨勢。

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