咼中校 文

　　由于弱勢美元引發(fā)原材料、能源價格不斷飆升，全球性通脹正考驗著各國的民生與施政水平。香港也不例外，2006年以來物價就因為人民幣升值開始上漲，2007年10月通脹率達(dá)到3.2%，為9年來的新高。更為嚴(yán)峻的是，香港通脹不但受匯率通脹、商品通脹、資產(chǎn)通脹等多重影響，而且由于香港經(jīng)濟的特殊性，香港面對通脹不能加息，相反要隨著美國減息，致使通脹對香港社會的壓力更加巨大，也反映出在美中經(jīng)濟此消彼長的經(jīng)濟格局中，香港獲得巨大發(fā)展機遇的同時，也面臨著轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

　　2007年香港通脹很大一部分是因為港元隨美元貶值而引發(fā)。香港實行緊盯美元的聯(lián)系匯率制度，因此在美元相對其他貨幣貶值的情況下，港元也隨之貶值，而香港所需的消費品幾乎百分之百依賴進(jìn)口，因此匯率是香港通脹的最主要因素，美元貶值則是罪魁禍?zhǔn)住Ｃ涝�貶值引發(fā)全球性通脹，石油漲價、糧食漲價，這些都直接反映在香港的進(jìn)口成本之上。其中人民幣升值又占了主要部分。香港的食品有二成來自內(nèi)地，制造品則達(dá)到三成一，而人民幣對港元在這兩年也大幅升值，而且還會持續(xù)并加快。兩年前一百港幣還可以兌換一百零五元人民幣左右，現(xiàn)在只能兌換九十二到九十三元人民幣。人民幣升值的直接結(jié)果便是香港從內(nèi)地輸入的肉菜等商品成本急劇上升。在內(nèi)地豬肉緊張的時候，香港市場的肉價也曾一度翻倍。

　　與此同時，由于近年香港經(jīng)濟暢旺，服務(wù)業(yè)積極擴張，十年來沒什么變化的香港勞工成本也開始上升，新一波的加薪浪潮推動本地通脹進(jìn)一步上升。在一年前，香港的加薪一般是針對高端人才市場，而在去年則出現(xiàn)在各行業(yè)各部門，尤其以低端勞動力市場為突出，例如建筑業(yè)的扎鐵工人就要求加薪。正常情況下，公司的一般加薪幅度在百分之三到百分之十，不過在全面通脹的形勢下這個幅度沒有多少吸引力，導(dǎo)致跳槽尋高薪的情況會更突出。人力資源組織預(yù)計，香港2008年的員工流失率可能比上年增長1倍，那就意味著不少公司不得不以更高的薪水來挽留人才或者去招人。

　　資產(chǎn)通脹是對香港經(jīng)濟的又一考驗。在全球資金流動性泛濫的背景下，與中國經(jīng)濟密切相關(guān)的香港成為各路資金的主要出路。香港股市的中國內(nèi)地因素越來越重，國際投資者沒有理由不重視香港股市。2007年香港股市上升三成三，其中H股居功至偉。2004年以來香港樓市持續(xù)升溫，其中主要是高檔住宅推動樓價上漲，而中低檔住宅價格一直沒怎么漲，其均價到2007年初都只相當(dāng)于1998年最高樓價時的六七成水平。不過2007年以來中低檔樓盤價格也開始加速上升，尤其是港島、九龍等好地段。例如港島一處舊樓在2007年中的價格不過60萬港幣，但到年底就超過100萬了。

　　一般來說，全面通脹會加深貧富分化形勢，在一定意義上是劫貧濟富。這在香港也不例外。對于香港的中產(chǎn)階層來說，目前的通脹形勢讓他們喜笑顏開，因為資產(chǎn)通脹讓他們的主要資產(chǎn)——房子、股票大幅增值，而一般消費品的價格上漲對他們來說影響甚微，但對于中下階層來說，通脹絕不是好消息。在香港，有約四成的市民居住在政府提供的廉租屋內(nèi)，他們沒有房產(chǎn)，即使炒股票，錢也不會很多，因此資產(chǎn)通脹與他們基本無緣，但吃穿住行等基本生活開支的增加，使他們對生活更要精打細(xì)算。

　　近年來香港特區(qū)政府致力于改善民生，針對通脹港府采取了減稅、提高綜合援助金等措施，但要消除通脹不容易。因為港幣緊跟美元，面對通脹香港不能加息，反而要隨著美國減息，這樣就進(jìn)一步刺激信貸擴張，通脹壓力進(jìn)一步加大。現(xiàn)在，港幣有無可能放棄聯(lián)系匯率來擺脫美元的拖累呢？至少在人民幣實現(xiàn)自由兌換之前不可能。作為一個高度外向的小規(guī)模經(jīng)濟體，港元需要依托一個穩(wěn)定的大國貨幣，來保證相對穩(wěn)定的貨幣環(huán)境——1983年以來是美元，而在未來有可能是人民幣。現(xiàn)在美國經(jīng)濟因為次貸問題不穩(wěn)定，美元也搖搖欲墜，而人民幣正朝著一個強勢的經(jīng)濟大國貨幣邁進(jìn)。但就目前來說，香港金管局需要維護(hù)聯(lián)系匯率制度，來防止國際投機資金的沖擊，保證香港金融市場的穩(wěn)定。在可預(yù)見的將來，人民幣升值步伐仍將持續(xù)，香港面臨的通脹壓力仍然不小，不過在美中經(jīng)濟的此消彼長中，香港經(jīng)濟與內(nèi)地更加密切，從而迎來一次歷史性嬗變。

　　作為一個高度外向的小規(guī)模經(jīng)濟體，港元需要依托一個穩(wěn)定的大國貨幣，來保證相對穩(wěn)定的貨幣環(huán)境——1983年以來是美元，而在未來有可能是人民幣。