消費旺季、稅制改革提振釀酒行業，建議關注有高定價權個股

　　新快報訊　(記者 謝少萍)昨日，在貴州茅臺(600519)和五糧液(000858)兩只大市值個股的示范效應下，整個釀酒板塊隨之整體啟動。釀酒行業以6.06%的整體漲幅封于板塊漲幅榜榜首，其中，貴州茅臺更是創出歷史新高217.88元，收盤價離兩市第一高價股中國船舶僅剩14.82元的差距。機構認為，隨著年底消費旺季的來臨和稅率改革的實施，戰略性超配釀酒行業的時機已經到來，建議關注擁有高定價權的白酒類個股。

　　年底搭上消費升級快車

　　今年以來，白酒行業的銷量快速提升，根據統計局公開的數據，今年1-8月，我國白酒行業實現銷售收入734億元，同比增長34%；實現利潤總額92.7億元，同比增長53.55%。而隨著年底的逼近，釀酒行業的消費旺季也已經提前來臨。據數據顯示，白酒、

　　分析人士指出，隨著國民經濟的快速發展和人民生活水平的提高，我國居民、企業、以及政府公務消費都出現了升級現象，在食品方面，質優價高的產品，特別是有品牌、質量高的產品消費能力開始爆發出來。在較高的市場需求下，四季度一開始，中高檔白酒市場價格紛紛被抬高，比如部分地區的貴州茅臺系列酒價格就上漲了50-80元。而這種預期在昨日的盤面也得到體現，在開盤交易的24只酒類個股中，僅ST啤酒花小幅下跌，其余23只個股全線上漲。其中，伊力特、沱牌曲酒、水井坊聯袂漲停；白酒龍頭貴州茅臺盤中頻頻刷新歷史新高，最終收報216.00元，漲幅高達7.74%；五糧液也放量大漲9.96%，最終收于42.06元。

　　稅制改革利好釀酒企業

　　在消費趨旺的同時，政策方面的利好也使得酒類股受益良多。有研究員認為，近日出臺的《企業所得稅法實施條例》，對高人力成本的金融、高銷售費用的釀酒、商貿等企業構成利好。據悉，高檔白酒生產企業例如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等現在名義稅率基本都是33%，而隨著稅率的改革，作為營銷費用和管理費用支出相對較大的食品飲料行業，將從名義稅率下降、稅收扣除標準上升中雙重受益。華泰證券張蕓表示，樂觀預計，水井坊因新稅法調整，凈利潤有望因此增長65.73%；其次是沱牌曲酒，利潤增長18.93%，瀘州老窖為17.24%，其他如山西汾酒、貴州茅臺、五糧液等增厚幅度均超過11%。

　　由于消費升級將成為2008年大主題，作為受益最多的釀酒板塊依舊被機構看好。近期國信證券、中信證券、申銀萬國、中投證券等機構紛紛發布了對該板塊的調研報告。申銀萬國表示，目前戰略性超配釀酒行業的時機已到來，預計2007年四季度至2008年一季度釀酒行業可跑贏大盤；而中投證券則指出，擁有較強定價權的國內白酒行業蒸蒸日上，維持對酒類行業的“看好”評級，重點推薦白酒類的貴州茅臺、山西汾酒、五糧液、瀘州老窖以及紅酒類公司張裕A。

　　昨日相關個股表現

　　伊力特 10.02 13.72

　　沱牌曲酒 10.02 14.71

　　古井貢酒 10.00 22.44

　　水井坊 9.98 24.68

　　五糧液 9.98 42.06

　　瀘州老窖 8.45 71.85

　　貴州茅臺 7.74 216.00

　　山西汾酒 7.36 35.72

　　張裕 A 4.13 80.18